Nasdaq Composite รarลamba gรผnรผnรผ kฤฑrmฤฑzฤฑda kapatarak bu yฤฑl ลimdiye kadar elde ettiฤi %30’a yakฤฑn kazancฤฑn kรผรงรผk bir kฤฑsmฤฑnฤฑ geri verdi. ฤฐkinci รงeyreฤin sonuna yaklaลฤฑrken, 2023 rekorlar kitabฤฑna girecek bir yฤฑl olarak ลekilleniyor.
Yฤฑlฤฑn baลฤฑnda Federal Rezerv’in enflasyonla mรผcadele konusundaki ลahin tutumuna iliลkin endiลeler (bu arada endiลeler devam ediyor) gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, sadece รงift haneli kazanรงlar bile oldukรงa รถnemli.
Ancak piyasanฤฑn bu getirileri saฤlama ลekli beklenmedik bir tarihsel analiz ortaya รงฤฑkarฤฑyor – teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq’ฤฑn bu yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda etkileyici altฤฑ aylฤฑk รงetelesine ekleme yapabileceฤini รถne sรผren bir analiz.
Yukarฤฑdaki grafik Nasdaq Composite’in yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑndaki getirilerini (mavi) ve ikinci yarฤฑsฤฑndaki performansฤฑnฤฑ (kฤฑrmฤฑzฤฑ) gรถstermektedir. 2023’รผn ilk yarฤฑsฤฑ, 1975 (%45) ve 1983’ten (%37) sonra รผรงรผncรผ en yรผksek getiriyi saฤlฤฑyor.
ฤฐlk iki yฤฑlฤฑn her birinden sonra yaลanan bรผyรผk dรผลรผลler (sฤฑrasฤฑyla -%11 ve -%13) hemen gรถze รงarpmakta. En iyi beลinci yฤฑl (1986) da ilk yarฤฑdaki %25’lik yรผkseliลin ardฤฑndan ikinci yarฤฑda %14’lรผk bรผyรผk bir dรผลรผล yaลamฤฑล.
Peki bu yฤฑlฤฑn รผรงรผncรผ ve dรถrdรผncรผ รงeyreฤinde yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ benzer bir dรผลรผล kaderi bekliyor olabilir mi?
Bu “bรผyรผk yรผkseliล, bรผyรผk dรผลรผล” yฤฑllarฤฑnฤฑn fiyat hareketine bakฤฑldฤฑฤฤฑnda, bu yฤฑl geliลenden kesinlikle farklฤฑ bir tablo ortaya รงฤฑkฤฑyor.
1986’da fiyat, ilk iki รงeyrekte bรผyรผk รถlรงรผde sorunsuz bir ลekilde yukarฤฑ doฤru hareket ediyorย ve 10 gรผnlรผk hareketli ortalamayฤฑ (dalgalฤฑ fiyat hareketlerini yumuลatmak iรงin kullanฤฑlan teknik bir gรถsterge) yakalฤฑyor. Yรผkseliล รงok mรผkemmel olmuล olabilir mi?
Yukarฤฑdaki grafikte olduฤu gibi duvara toslamak, genellikle รถnemli bir geri รงekilme olmadan fiyat ilerledikรงe artan riskle mรผmkรผndรผr..
Gรผnรผmรผze dรถnersek, bu yฤฑlki fiyat hareketi biraz daha dalgalฤฑ oldu ve fiyat ลubat zirvesinden Mayฤฑs ayฤฑndaki yukarฤฑ yรถnlรผ kฤฑrฤฑlmaya kadar bรผyรผk รถlรงรผde yatay ve aลaฤฤฑ yรถnlรผ hareket etti.
Tek taraflฤฑ bir piyasa tersine dรถnmeye eฤilimliyse. Belki de hem iniลli hem รงฤฑkฤฑลlฤฑ daha dengeli bir piyasa boฤalarฤฑn ihtiyacฤฑ olan ลeydir.
Bespoke Investment Group Pazartesi gรผnรผ Gรผnรผn Grafiฤi ile benzer bir bulgu yayฤฑnladฤฑ. Yฤฑlฤฑn ilk altฤฑ ayฤฑnda kazanฤฑlan gรผnlerin sayฤฑsฤฑ toplandฤฑฤฤฑnda, daha yรผksek bir kazanma yรผzdesinin mantฤฑฤa aykฤฑrฤฑ bir ลekilde yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda daha dรผลรผk bir pozitif getiri olasฤฑlฤฑฤฤฑna iลaret ettiฤini buldular.
Bespoke ลu sonuca varฤฑyor: “Nasdaq’ฤฑn รถnceki geรงmiลine dayanarak, gรผรงlรผ ilk yarฤฑlar sฤฑrasฤฑnda pozitif gรผnler ne kadar az rutin olursa, ikinci yarฤฑda ralliye devam etme olasฤฑlฤฑฤฤฑ o kadar artฤฑyordu.”
Bu durum, piyasalarla ilgili genel teorimiz olan iyi bir ลeyin รงok fazlasฤฑnฤฑn kalฤฑcฤฑ olmadฤฑฤฤฑ gรถrรผลรผyle รถrtรผลรผyor. En azฤฑndan, bu yฤฑlki etkileyici kazanรงlar bazฤฑlarฤฑnฤฑn iddia ettiฤi gibi ters rรผzgar olmayabilir.
