Crispin Odey ve James Hanbury, bu yฤฑl Nasdaq Composite’de yaลanan yรผzde 16’lฤฑk ralliden zarar gรถren hedge fonu yรถneticileri arasฤฑnda yer alฤฑyor; zira aleyhlerinde yรผksek dรผzeyde bahis oynanan bir dizi hisse senedi, kรถtรผmser beklentilere meydan okudu.
Microsoft ve Meta bu hafta beklenenden daha iyi kazanรงlar elde eden ลirketler arasฤฑnda yer aldฤฑ ve bir avuรง dev teknoloji ลirketine odaklanan gรผรงlรผ bir borsa rallisini geniลletti. Son kazanรงlar, en bรผyรผk beล teknoloji ลirketinin toplam piyasa deฤerini yฤฑllฤฑk %31’lik bir artฤฑลla 1,9 milyon $’a yรผkseltti.
Talihin tersine dรถnmesi, 2022’de yรผkselen faiz oranlarฤฑnฤฑn yรผksek bรผyรผme oranฤฑna sahip ลirketlerden kaรงฤฑลa neden olduฤu zor bir dรถnemin ardฤฑndan geldi. Aynฤฑ zamanda, teknoloji devlerinin BT harcamalarฤฑ ve dijital reklamcฤฑlฤฑk gibi temel pazarlarฤฑ รผzerindeki baskฤฑ, sektรถrรผ aฤฤฑrlaลtฤฑrdฤฑ ve birรงok teknoloji firmasฤฑnฤฑ kapsamlฤฑ iลten รงฤฑkarmalar yapmaya sevk etti.
Toplam 18 milyar dolarlฤฑk zararฤฑ hesaplayan veri grubu Ortex’in kurucu ortaฤฤฑ Peter Hillerberg, “Teknoloji sektรถrรผndeki ralli aรงฤฑฤa satanlar iรงin รถnemli kayฤฑplara neden oldu” dedi.ย
Periyodik gรผรงlรผ rallileri uzun zamandฤฑr aรงฤฑฤa satฤฑล yapanlar iรงin bir acฤฑ kaynaฤฤฑ olan Tesla, bu yฤฑl hisselerinin yรผzde 33 artmasฤฑyla spekรผlatรถrleri tekrar vurdu.
S&P Global Market Intelligence’a gรถre, bรผyรผk รถlรงรผde hedge fonlar tarafฤฑndan yapฤฑlan negatif veya kฤฑsa bahisler, bu yฤฑlฤฑn baลฤฑnda yรผzde 0,87 olan Tesla hisselerinin yรผzde 2,1’ini oluลturuyor.
Financial Times tarafฤฑndan gรถrรผlen yatฤฑrฤฑmcฤฑ belgelerine gรถre, Tesla’ya karลฤฑ yapฤฑlan bahisler, ilk รงeyrekte Crispin Odey’in Avrupa fonundaki kayฤฑplarฤฑn yรผzde 0,4’รผnรผ ve Hanbury’nin Brook Absolute Return fonundaki kayฤฑplarฤฑn yรผzde 2,19’unu oluลturdu.
Bu arada, kฤฑsa bahislerin ลirketin yรผzde 0,6’sฤฑ ile son zamanlarฤฑn zirvesine ulaลtฤฑฤฤฑ Meta Platforms’un hisseleri neredeyse iki katฤฑna รงฤฑktฤฑ. Odey European’ฤฑn Meta Platforms’a karลฤฑ yaptฤฑฤฤฑ bahis, kayฤฑplarฤฑn yรผzde 0,7’sini oluลturdu.
รok dรผลรผk faiz oranlarฤฑ ลirketlerin gelecekteki nakit akฤฑลlarฤฑnฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin daha cazip hale getirdiฤinden, yetersiz karlarฤฑ olanlar da dahil olmak รผzere birรงok teknoloji hissesi, koronavirรผs pandemisinin ilk aลamalarฤฑnda bรผyรผk kazanรงlar elde etti. Ardฤฑndan 2022’de enflasyondaki artฤฑล ve bunu kontrol altฤฑna almak iรงin yapฤฑlan agresif faiz artฤฑลฤฑ, bu hisse fiyatlarฤฑnฤฑ tersine รงevirdi.
Pandemi dรถnemi teknoloji rallisine รถncรผlรผk eden yรผksek bรผyรผme oranlฤฑ hisselerin รงoฤu zirvelerinin รงok altฤฑnda kalฤฑrken, en bรผyรผk, en kรขrlฤฑ ลirketlerde daha dar bir teknoloji toparlanmasฤฑ baลladฤฑ. Sektรถrรผn dรถngรผsel bir dipten kurtulduฤuna dair henรผz รงok az kanฤฑt olmasฤฑna raฤmen yarฤฑ iletken hisselerindeki gรผรงlรผ toparlanma da birรงok yatฤฑrฤฑmcฤฑyฤฑ ลaลฤฑrttฤฑ.
Enflasyonun inatรงฤฑ bir ลekilde yรผksek seyretmesi nedeniyle birรงok yรถnetici teknoloji hisselerindeki bu satฤฑลlarฤฑn bu yฤฑl da devam edeceฤini tahmin ediyordu. Ancak bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผndeki รงalkantฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn gรผvenlik arayฤฑลฤฑna girmesi ve faiz oranlarฤฑnda bir indirim iรงin pozisyon almasฤฑyla iki yฤฑllฤฑk Hazine getirisinin 1987’den bu yana en hฤฑzlฤฑ ลekilde dรผลmesine neden oldu ve teknoloji hisselerini yeniden yukarฤฑ itti.
FT tarafฤฑndan gรถrรผlen bir yatฤฑrฤฑmcฤฑ mektubunda Hanbury, teknoloji hisseleri gibi varlฤฑklara atฤฑfta bulunarak, “Son รผรง aylฤฑk bรผltenimizi biraz daha yakฤฑndan okumuล olmayฤฑ dilerdik, รงรผnkรผ kฤฑsa vadeli enflasyon beklentileri oldukรงa dramatik bir ลekilde dรผลmeye devam etti ve bu da รงeyrekte daha uzun vadeli varlฤฑklara yardฤฑmcฤฑ oldu” diye yazdฤฑ.
Ortex’e gรถre, yarฤฑ iletken hisselerini aรงฤฑฤa satan hedge fonlarฤฑ bu yฤฑl ลimdiye kadar 8 milyar dolar kaybederken, teknoloji donanฤฑmฤฑ ve depolama iลletmelerine karลฤฑ bahis oynayan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar 4,6 milyar dolar kaybetti. ABD teknoloji endรผstrisinin diฤer bรถlรผmlerine karลฤฑ yapฤฑlan bahislerin tutarฤฑ 5 milyar dolardan fazla.
S&P Global Market Intelligence’a gรถre, profesyonel hizmetler yazฤฑlฤฑmฤฑ saฤlayan Par Technology, hisselerinin yรผzde 21’inin รถdรผnรง verilmesiyle en รงok aรงฤฑฤa satฤฑlan hisse senetleri arasฤฑnda yer alฤฑyor. Bununla birlikte, ลirketin hisse fiyatฤฑ bu yฤฑl yรผzde 15 arttฤฑ.
Geรงen yฤฑl kฤฑsa pozisyonlardan bรผyรผk kazanรงlar elde eden Hanbury, yatฤฑrฤฑmcฤฑlara yฤฑl baลlamadan รถnce kฤฑsa bahislerini azalttฤฑฤฤฑnฤฑ ve bunun da kayฤฑplarฤฑ sฤฑnฤฑrladฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Bu yฤฑlki kayฤฑplarฤฑn ardฤฑndan Tesla’ya karลฤฑ oynadฤฑฤฤฑ bahsi tamamen kaldฤฑrฤฑrken, Cathie Wood’un Ark Innovation borsa yatฤฑrฤฑm fonunun performansฤฑna karลฤฑ oynadฤฑฤฤฑ bahiste de para kaybetti. Tesla ve Zoom Video Communications’ฤฑ en bรผyรผk varlฤฑklarฤฑ arasฤฑnda sayan Ark, yฤฑlฤฑn baลฤฑndan bu yana yรผzde 12 artฤฑล gรถsterdi.
Diฤer yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, sektรถre yรถnelik duyarlฤฑlฤฑฤฤฑn deฤiลtiฤinin bir iลareti olarak ABD teknolojisinde daha fazla yรผkseliลe geรงiyor. Bank of America’ya gรถre, teknoloji hisseleri geรงen hafta son รผรง ayฤฑn en bรผyรผk giriลini kaydederken, hedge fonlar diฤer yatฤฑrฤฑmcฤฑlara gรถre baลฤฑ รงekti.
Blue Whale Growth fonunun yรถneticisi Stephen Yiu ลunlarฤฑ sรถyledi: “Teknoloji ลirketlerini hala destekliyoruz, ancak oldukรงa seรงici bir temelde. Geรงen yฤฑl sattฤฑฤฤฑmฤฑz Amazon ve Google gibi hisseler toparlandฤฑ, ancak orta vadede beklentilerinin รงok daha iyi olduฤuna inanmฤฑyoruz. Elimizde hala Microsoft ve Nvidia ile ASML gibi oldukรงa iyi performans gรถsteren yarฤฑ iletkenler var. Dolayฤฑsฤฑyla teknolojinin bir fฤฑrsat olmaktan รงฤฑktฤฑฤฤฑnฤฑ sรถylemek yanlฤฑล bir รงฤฑkarฤฑm olur, ancak รถnรผmรผzdeki birkaรง yฤฑl iรงinde teknoloji ลirketlerinin performansฤฑnda bir farklฤฑlaลma bekliyoruz.”
