ABD merkezli dijital yayın devi Netflix, Warner Bros Discovery’nin stüdyo ve yayın varlıklarını bünyesine katmak için sunduğu teklifin finansal yapısında stratejik bir değişikliğe gitti.
Netflix, Paramount Skydance’in rekabetçi girişimlerini engellemek amacıyla, toplam değeri 82,7 milyar dolar olan teklifini tamamen nakit ödeme modeline çevirdi.
HBO’nun sahibi olan Warner Bros yönetim kurulu, hisse başına 27,75 dolar seviyesindeki bu yeni öneriye oy birliğiyle destek verdiğini açıkladı.
Netflix ve yeni şirket yapılanması
Piyasa dinamiklerini değiştiren bu gelişme, şirketin daha önceki nakit ve hisse senedi kombinasyonlu teklifinin yerini aldı. Eş CEO Ted Sarandos, konuya ilişkin yaptığı değerlendirmede, revize edilen anlaşmanın hissedar oylamasına giden süreci hızlandıracağını ve finansal kesinlik sağlayacağını vurguladı.
Dijital platformun hisselerinin birleşme duyurusundan bu yana değer kaybetmesi, Paramount cephesinin elini güçlendirmişti; yeni nakit model bu belirsizliği ortadan kaldırmayı hedefliyor.
Anlaşma planına göre Warner Bros, CNN ve TNT Sports gibi televizyon varlıklarını içerecek “Discovery Global” adıyla yeni bir yapıya bölünecek. Yönetim kurulu, yatırımcıların bu yeni oluşumda pay sahibi olmaya devam edecek olması nedeniyle, mevcut planın Paramount’un sunduğu 30 dolarlık tekliften daha nitelikli olduğunu kaydetti.
Piyasa beklentisi ve finansal görünüm
Analistler, birleşme sonrası oluşacak bilançoyu yakından takip ediyor. Olası bir anlaşma, yeni şirketi yaklaşık 85 milyar dolarlık bir borç yüküyle karşı karşıya bırakacak olsa da, bu rakam rakip senaryodaki 87 milyar doların altında kalıyor.
Piyasa değeri 402 milyar doları aşan yayın devinin “yatırım yapılabilir” kredi notuna sahip olması, tahvilleri riskli seviyede (junk) olan Paramount’a kıyasla daha güvenli bir liman algısı yaratıyor.
Süreçteki en kritik aşamayı ise düzenleyici kurumların onayı oluşturuyor. Washington’daki siyasi atmosfer ve rekabet kurumunun medya konsolidasyonuna yaklaşımı, sektördeki bu devasa satın almanın kaderini belirleyecek. Hissedarların bu yılın ilerleyen dönemlerinde yapacağı oylama, sürecin yönünü netleştirecek.
