2025โin bรผyรผk bรถlรผmรผnde korku filmi gibi geรงen bir piyasada, Netflix ender โiyi hissettirenโ hikรขyelerden biri oldu.
Trump tarifeleri Netflix’i sarsmadฤฑ
Video akฤฑล devi, ticaret cephesinde ne olursa olsun รผstรผn performans gรถsterebilecek nadir tรผrdeki hisselerden biri gibi gรถrรผnรผyor. 2 Nisan’da Baลkan Donald Trump‘ฤฑn gรผmrรผk tarifesi planlarฤฑ piyasalarda sert ve yaygฤฑn bir satฤฑล dalgasฤฑ baลlatฤฑrken Netflix hisseleri yรผzde 25 yรผkseldi. Aynฤฑ dรถnemde S&P 500 endeksi ise sadece yรผzde 4,1 arttฤฑ. Perลembe gรผnรผ itibarฤฑyla, ลirketin piyasa deฤeri 500 milyar dolara ulaลmasฤฑna yalnฤฑzca 1 milyar dolar kalmฤฑลtฤฑ.
Netflixโin piyasada gรผvenli liman hรขline gelmesinin nedenlerini gรถrmek zor deฤil. ลirket รผrรผn deฤil, iรงerik ithal ediyor; dolayฤฑsฤฑyla Beyaz Sarayโฤฑn karลฤฑlฤฑklฤฑ gรผmrรผk vergilerinin maliyetlerini artฤฑrmasฤฑ gibi bir riski yok. Trumpโฤฑn yabancฤฑ filmlere yรผzde 100 gรผmrรผk vergisi koyma tehdidinde bulunduฤu gรผn ลirket hisseleri sadece yรผzde 2 dรผลtรผ; yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ลirketin รผretimi ABDโye kaydฤฑrarak ya da fiyatlarฤฑ artฤฑrarak bu etkinin รงoฤunu telafi edebileceฤini fark etti.
Bu hisse aynฤฑ zamanda makroekonomik belirsizlik dรถnemlerinde daha รถnce de รผstรผn performans gรถstermiล bir isim. Covid-19 pandemisi sฤฑrasฤฑnda geniล รงaplฤฑ karantinalar, Tiger King ve The Last Dance gibi popรผler dizilerin izlenmesini artฤฑrฤฑnca, Netflix hisseleri รงift haneli kazanรงlar elde etti.
Altฤฑn gibi diฤer gรผvenli limanlarฤฑn, Trump yรถnetiminin รinโle yaptฤฑฤฤฑ ve 90 gรผn boyunca tarifeleri azaltacak anlaลma sonrasฤฑ zorlanabileceฤi bir ortamda, ลirket bu yฤฑlki gรผรงlรผ yรผkseliลini sรผrdรผrmeye devam edebilir.
Netflix hissesi artฤฑk ucuz deฤil
Bu hisseyle ilgili ลu anki tek gerรงek olumsuzluk deฤerleme. Son yรผkseliลle birlikte, hisseler artฤฑk ucuz deฤil โ ลu anda gelecekteki kazanรงlarฤฑn yaklaลฤฑk 43 katฤฑ seviyesinde iลlem gรถrรผyor. Bu da S&P 500โรผn 21 ve โMuhteลem Yediliโ olarak adlandฤฑrฤฑlan dev teknoloji hisselerinin ortalama 27 katฤฑna kฤฑyasla ciddi bir prim anlamฤฑna geliyor.
Yine de ลirket, son beล yฤฑlda ortalama 52’lik fiyat/kazanรง oranฤฑyla iลlem gรถrdรผ; yani yakฤฑn tarihli performansa gรถre รงok pahalฤฑ sayฤฑlmaz. Edinburgh merkezli yatฤฑrฤฑm yรถnetim firmasฤฑ Baillie Giffordโun ABD bรผyรผme fonu stratejisti Ben James, “Bu sรผre zarfฤฑnda iรงerik harcamalarฤฑ konusunda herkesin ลรผpheyle yaklaลtฤฑฤฤฑ zarar eden bir rakipten, gรผvenilir ve kรขrlฤฑ bir bileลik bรผyรผme ลirketine dรถnรผลtรผ” ลeklinde konuลtu.
Netflix’in elinde 4,5 milyar dolar deฤerinde 4 milyon hisse var
ลirketin elinde ลu anda yaklaลฤฑk 4 milyon Netflix hissesi bulunuyor; bu da yaklaลฤฑk 4,5 milyar dolar deฤerinde.
Boฤa gรถrรผลรผ, ลirketin kรขrฤฑnฤฑ yeterince hฤฑzlฤฑ bรผyรผtebileceฤi varsayฤฑmฤฑna dayanฤฑyor. James, ลu anda yรผzde 27 olan faaliyet marjlarฤฑnฤฑn 2030 sonuna kadar neredeyse iki katฤฑna รงฤฑkabileceฤini savunuyor.
James’e gรถre, ลirket son on yฤฑlda kendine yeterli bir bรผyรผme dรถngรผsรผ kurmayฤฑ baลardฤฑ: Daha fazla abone, daha fazla iรงerik รผretim bรผtรงesi anlamฤฑna geliyor; bu da daha fazla kullanฤฑcฤฑyฤฑ cezbediyor. ลirket zaten zor kฤฑsmฤฑ yaptฤฑ; devasa bir film ve dizi arลivine para yatฤฑrdฤฑ.
โOrtam bir รงark gibi รงalฤฑลฤฑyor; bu รงark marjlarฤฑ bรผyรผtmekte kilit rol oynayacakโ diyen James sรถzlerini ลรถyle sรผrdรผrdรผ: โฤฐlk yatฤฑrฤฑm yaptฤฑฤฤฑmฤฑzda yฤฑl 2015โti ve marjlarฤฑ sadece yรผzde 4,5โti. 10-15 yฤฑl iรงinde yรผzde 50โye ulaลacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyorduk. ลimdi yarฤฑsฤฑnฤฑ geรงti ve biz hรขlรข oraya ulaลabileceฤine inanฤฑyoruz.โ
Netflix’te hedef 1 trilyon dolarlฤฑk piyasa deฤeri
The Wall Street Journalโฤฑn geรงen ayki haberine gรถre, Netflix yรถneticileri 2030 sonuna kadar 1 trilyon dolarlฤฑk piyasa deฤeri hedefliyor. Bu, ลu anki 484 milyar dolarlฤฑk deฤerden รงok daha yรผksek. Ancak ลirket, mevcut deฤerleme seviyesiyle bile gerekli marj bรผyรผmesini baลarabilirse bu eลiฤe ulaลabilir.
Daha ucuz abonelik planlarฤฑnฤฑn da kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ artฤฑrmada rolรผ olabilir. Netflix, Kasฤฑm 2022’de reklam destekli katmanlarฤฑ tanฤฑtarak yeni bir gelir kapฤฑsฤฑ aรงtฤฑ. Reklamlar 2024 yฤฑlฤฑnda gelirin sadece yรผzde 4โรผnรผ oluลturdu; ancak ลirket, bu yฤฑl reklam gelirinin iki katฤฑna รงฤฑkmasฤฑnฤฑ bekliyor. Netflixโin reklam baลkanฤฑ Amy Reinhard, รarลamba gรผnรผ yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, reklam destekli aboneliklerin son altฤฑ ayda 24 milyon yeni kullanฤฑcฤฑ kazandฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Jamesโe gรถre Netflix, bu abonelikleri daha kรขrlฤฑ hรขle getirmek iรงin yakฤฑnda yapay zekรขyฤฑ da devreye sokabilecek.
Canlฤฑ spor yayฤฑnlarฤฑ da platformun eriลimini artฤฑrabilir. Her evde bir Netflix aboneliฤi varmฤฑล gibi gรถrรผnse de hรขlรข bรผyรผme alanฤฑ mevcut. 2024โรผn dรถrdรผncรผ รงeyreฤinde kรผresel abone sayฤฑsฤฑ 301,6 milyona ulaลtฤฑ. รรง yฤฑl รถnce, Mali ฤฐลler Direktรถrรผ Spencer Neumann, toplam ulaลฤฑlabilir pazarฤฑn 700 milyon ila 1 milyar hane arasฤฑnda olduฤunu tahmin etmiลti.
ลirket yakฤฑnda yalnฤฑzca bir dijital yayฤฑn platformu olmaktan da รงฤฑkabilir. ลirket, ลubat ayฤฑnda Las Vegasโta ilk restoranฤฑ olan Netflix Bitesโฤฑ aรงtฤฑ; burada hayranlar popรผler film ve dizilere ilham veren yemekleri tadabiliyor. Ayrฤฑca yฤฑl iรงinde โNetflix Housesโ adฤฑnฤฑ verdiฤi iki deneyimsel mekรขn aรงmaya hazฤฑrlanฤฑyor.
Tรผm bunlar, cezbedici bir bรผyรผme hikรขyesi oluลturuyor. FactSetโin anketine katฤฑlan analistler, Netflixโin faiz, vergi, amortisman รถncesi kรขrฤฑnฤฑn (EBITDA) bu yฤฑl yรผzde 26, 2026โda yรผzde 20 ve 2027โde yรผzde 18 artmasฤฑnฤฑ bekliyor.
Netflix bu yฤฑl gรผรงlรผ bir yรผkseliล gรถsterse de yatฤฑrฤฑmcฤฑlar treni kaรงฤฑrmฤฑล sayฤฑlmaz. Kรขrlar hฤฑzla artarsa, bu hisse tekrar ucuz gรถrรผnebilir. Bazen bรถyle bir potansiyel iรงin biraz prim รถdemeye deฤer.
Yatฤฑrฤฑm tavsiyesi deฤildir.
