Oracle (ORCL.N), analist tahminlerini kaçıran satış ve kâr öngörüsü açıklarken, harcamaların önceki tahminlere kıyasla 15 milyar dolar artacağını söyledi. Bu da yapay zekâ bulut bilişim müşterilerini çekmek için yapılan büyük sermaye harcamalarının Wall Street’in beklediği kadar hızlı kâra dönüşmediğinin bir işareti.
Oracle analist tahminlerini tutturamadı, hisse %10 çakıldı
Austin, Teksas merkezli şirketin hisseleri, mesai sonrası işlemlerde yüzde 10 düştü.
Şirket, yapay zekâ bulut veri merkezleri inşa etme yönündeki büyük planlarıyla yeniden ön plana çıkmış durumda ve sonuçları, bir yapay zekâ balonu olup olmadığına ve bu altyapıyı inşa etmek için nasıl para toplayacağına dair bir gösterge olarak görülüyor.
Şirket, mevcut mali yılın üçüncü çeyreği için düzeltilmiş kârın hisse başına 1,64 ila 1,68 dolar olacağını söyledi; bu rakam LSEG verilerine göre analist tahminleri olan 1,72 doların altında kaldı. Oracle’ın üçüncü çeyrek gelir büyüme tahmini olan yüzde 16 ile 18 arası da analist beklentileri olan yüzde 19,4 büyüme ve 16,87 milyar dolarlık gelir tahminini karşılayamadı. Ayrıca Oracle’ın bulut satışları için açıkladığı tüm tahmin aralığı da LSEG’nin 8,87 milyar dolarlık tahmininin altında kaldı.
Aynı zamanda şirket yöneticileri, 2026 mali yılı için sermaye harcamalarının, şirketin eylül ayındaki ilk çeyrek kazanç çağrısında açıkladığı 35 milyar dolar tahminine kıyasla şimdi 15 milyar dolar daha yüksek olmasının beklendiğini söyledi.
Visible Alpha’nın araştırma direktörü Melissa Otto, “Sermaye harcamalarındaki artış ve belirsiz borç ihtiyacı, yatırımcılar arasında belirsizlik yaratıyor” dedi.
Yeni kapanan mali ikinci çeyrek için Oracle, toplam 16,06 milyar dolar gelir açıkladı; bu rakam LSEG verilerine göre analistlerin 16,21 milyar dolarlık ortalama tahmininin altında kaldı. Düzeltilmiş 6,7 milyar dolarlık faaliyet geliri de Wall Street’in 6,8 milyar dolarlık ortalama beklentisini karşılayamadı.
eMarketer analisti Jacob Bourne yaptığı açıklamada, “Oracle’ın hisseleri eylül ayındaki yükselişten destek bulsa da, bu gelir kaçırma durumu, temkinli yatırımcıların OpenAI anlaşması ve agresif yapay zekâ harcamalarına yönelik kaygılarını muhtemelen artıracaktır” dedi.
Şirketin gelecekteki bulut sözleşmelerine yönelik yakından izlenen metriği de Wall Street tahminlerini kaçırdı.
Oracle, gelecekteki sözleşmelerde 523 milyar dolar bildirdi; bu rakam eylülde açıkladığı 455 milyar dolara kıyasla yüzde 14,94 artış anlamına geliyor. Ancak Visible Alpha verilerine göre analist tahminleri olan 526 milyar doların altında kaldı.
Oracle, eylülde ChatGPT’nin yaratıcısı OpenAI ve diğerleriyle açıkladığı bir dizi bulut anlaşmasının ardından hisselerinin fırlamasını sağlamıştı.
Analistlerle yapılan bir telefon görüşmesinde CEO Clay Magouyrk, şirketin bulut sözleşmeleri için gerekli veri merkezlerini nasıl finanse edeceğine ilişkin soruları yanıtladı.
Magouyrk şunları söyledi:
“Üzerinde çalıştığımız bazı ilginç modellerimiz var. Bunlardan biri, müşterilerin kendi çiplerini getirebilmesi ve bu modellerde Oracle’ın bu model için önceden herhangi bir sermaye harcamasına katlanmak zorunda olmaması. Benzer şekilde, farklı satıcılarla üzerinde çalıştığımız modeller var; bazı satıcılar, kapasitelerini satmak yerine kiralamayı tercih ettikleri bir modele oldukça ilgi gösteriyor.”
Şirket, mali ikinci çeyrek için hisse başına 2,26 dolar düzeltilmiş kâr açıkladı; LSEG verilerine göre analist beklentisi olan 1,64 doların üzerindeydi. Ancak Oracle, hem düzeltilmiş hem de düzeltilmemiş kârların, çip tasarımcısı Ampere Computing’deki hissesinin satışından elde edilen 2,7 milyar dolarlık tek seferlik vergi öncesi kazanç nedeniyle yüksek olduğunu söyledi.
Oracle Başkanı Larry Ellison, firmanın Ampere hisselerini satma kararını, veri merkezlerinde kullanacağı çiplerde tarafsızlık politikası izlemeyi planlamalarıyla açıkladı ve “Kendi bulut veri merkezlerimizde kendi çiplerimizi tasarlamaya, üretmeye ve kullanmaya devam etmenin artık stratejik olduğunu düşünmüyoruz” dedi.
Ellison, Oracle’ın Nvidia’nın en son çiplerini satın almaya devam edeceğini, ancak “müşterilerin satın almak istediği her türlü çipi dağıtmaya hazır ve yetenekli olmamız gerektiğini” ekledi.
Oracle, OpenAI için devasa veri merkezleri inşa ediyor; Reuters daha önce OpenAI’ın Broadcom ile kendi özel yapay zekâ çipini geliştirmek için birlikte çalıştığını bildirmişti.
Oracle’ın sonuçlarının ardından Nvidia ve Broadcom hisseleri yaklaşık yüzde 1’den az düşüş gösterdi.
