Oracle hissesi Perşembe gününü sert düşüşle kapattı. Düşüş, neredeyse tüm büyüme beklentilerinin tek bir müşteriye, OpenAI’a bağlı olduğunun ortaya çıkmasıyla geldi.
CEO Safra Catz, Salı günü yatırımcılara Oracle’ın “üç farklı müşteriyle milyar dolarlık sözleşme imzaladığını” açıklamıştı. Bu duyuru hisseleri mesai sonrası işlemlerde %30 yükseltti, ardından Çarşamba günü 328,33 dolarla tüm zamanların en yüksek kapanışını getirdi.
Ancak piyasa, beklenen siparişlerin büyük kısmının OpenAI’dan geldiğini öğrenince kazançlar buharlaştı. Nötr notla Oracle’ı takip eden analist Gil Luria, Perşembe günü yayımladığı notta şunu yazdı:
“Oracle’ın bekleyen siparişler açıklamasına yönelik coşkumuz, bunun neredeyse tamamen OpenAI’dan geldiğine dair raporla ciddi biçimde azaldı.”
Çarşamba günü iki şirket arasında 300 milyar dolarlık beş yıllık anlaşma ortaya çıkarken, yatırımcıların kafasında yanıtsız sorular kaldı. Oracle yorum yapmadı. OpenAI da sessiz kaldı.
Gil Luria Oracle’ın gerçek büyüme hikâyesini sorguluyor
Catz, Oracle’ın kalan performans yükümlülüğünün 455 milyar dolara ulaştığını, bunun geçen yılın aynı dönemine göre %359 artış anlamına geldiğini söyledi. Rakam etkileyici görünüyor, ancak bunun büyük kısmı tek bir alıcıdan geliyor olabilir.
Üstelik bu tek seferlik bir anlaşma da değil. OpenAI, ABD’de 4,5 gigawatt veri merkezi kapasitesi inşa etmeyi de kabul etti; bu da Oracle’ın bulut altyapısı genişlemesine doğrudan fayda sağlıyor.
Oracle tahminlerinde, şirketin bulut altyapısı gelirinin 2030’a kadar 14 kat büyümesi bekleniyor. Ancak bu kadar çok şey OpenAI’a bağlıyken, ufak bir gecikme ya da ortaklıktaki kayma bile tüm projeksiyonu sarsabilir. Bu yüzden Gil’in uyarısı önem taşıdı ve piyasa, hisseleri hızla sattı.
Küresel piyasalar Fed faiz indirimi beklentisiyle yükseldi
Oracle dibe vururken, küresel hisse senetleri ateşli kaldı. Yatırımcıların faiz indirimine oynadığı bu hafta dünya genelinde borsalar yeni rekorlar kırdı. MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi, hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalardan 2.500’den fazla şirketi takip ederek üst üste dördüncü gün rekor seviyeye ulaştı.
ABD’de S&P 500, Çarşamba günü yeni bir rekorla kapandı. Bu, Fed’in gevşeme sürecine başlayacağına dair iyimserlik sayesinde oldu. Ağustos’ta üretici fiyat endeksi %0,1 düştü. Wall Street ise %0,3 artış bekliyordu. Toptan fiyatlardaki bu ani zayıflık, Fed’in faiz indirimine hazır olduğuna dair beklentileri güçlendirdi.
Maybank yatırım stratejisi başkanı Eddy Loh, “Piyasalar beklediğimizden daha dirençli” dedi. Rally’nin yalnızca ABD’de değil, Avrupa, Japonya ve büyük Asya piyasalarında da güçlü şirket kârları ve sağlam büyümeden beslendiğini vurguladı.
CME FedWatch aracına göre, Fed’in 17 Eylül’deki toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %92’ye çıktı. Bu beklenti, Japonya Nikkei 225, Güney Kore Kospi ve Singapur Straits Times endekslerinin bu hafta rekor kırdığı Asya’da risk iştahını tetikledi.
State Street küresel makro stratejisti Marvin Loh ise, “Ekonomi hala oldukça sağlamken Fed’in indirim döngüsüne yeniden başlama ihtimalini güçlendiriyoruz. Bu ortam, risk yatırımcıları için tetikletici bir işlev görüyor” dedi.
Ama bunların hiçbiri Perşembe günü Oracle’a yaramadı. Şirketin büyüme hikâyesinin tek bir isme bağlı olduğu anlaşılınca, yatırımcılar kârlarını alıp masadan kalktı.
