Ziraat Yatฤฑrฤฑm, Otokar hedef fiyatฤฑnฤฑ 128,0 TL’den 141,0 TL’ye yรผkseltirken, ‘EKLE’ tavsiyesini korudu .
Ziraat Yatฤฑrฤฑm Menkul Deฤerler’in deฤerlendirmesinin ayrฤฑntฤฑlarฤฑ ลu ลekilde:
“Otokar’ฤฑn 2019 yฤฑlฤฑnฤฑn ikinci รงeyreฤinde net dรถnem karฤฑ 206,3mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 165mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 164mn TL’nin รผzerinde gerรงekleลmiล ve iyi bir gรถrรผntรผ sergilemiลtir. Tahminimizdeki sapmada satฤฑล gelirleri ve brรผt karlฤฑlฤฑฤฤฑn beklentimizden yรผksek gelmesi etkili olmuลtur. Bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde ลirket 51mn TL net dรถnem zararฤฑ kaydetmiลti.
Otokar’ฤฑn 2ร2019’da satฤฑล gelirleri, รถzellikle zฤฑrhlฤฑ araรง ihraรงlarฤฑnฤฑn ikinci รงeyrekte oldukรงa yรผksek olmasฤฑ ve kurlarฤฑn da olumlu katkฤฑsฤฑyla, 2ร2018’deki 235,8mn TL’den 864,8mn TL’ye yรผkselmiลtir. ลirketin satฤฑล gelirlerinin %84,7’si ikinci รงeyrekte ihracat gelirlerinden oluลmuลtur. Brรผt kar da yรผksek miktardaki zฤฑrhlฤฑ araรง ve otobรผs ihracฤฑna baฤlฤฑ olarak aynฤฑ dรถnemde 47,1mn TL’den 2ร2019’da 374,5mn TL’ye ulaลฤฑrken, brรผt kar marjฤฑ %20’den %43,3’e
yรผkselmiลtir. ลirket ikinci รงeyrekte 210 otobรผs ve 67 zฤฑrhlฤฑ araรง ihracatฤฑ gerรงekleลtirmiลtir.
Operasyonel giderler ikinci รงeyrekte %83,1 oranฤฑnda artฤฑล kaydederken, diฤer faaliyetlerden kaydedilen gelirler ise 17,9mn TL’den 43,1mn TL’ye yรผkselmiลtir. Tรผm bunlara baฤlฤฑ olarak da Otokar 2ร2018’deki 29,2mn TL’lik net faaliyet zararฤฑndan 2ร2019’da 245,1mn TL net faaliyet karฤฑna geรงmiลtir. ลirketin FAVรK’รผ de 2ร2019’da 223,7mn
TL olarak gerรงekleลmiลtir.
ฤฐkinci รงeyrek kar rakamฤฑnฤฑn ardฤฑndan ลirket’in 2019 yฤฑlฤฑ Ocak-Haziran ayฤฑ net dรถnem karฤฑ, ilk รงeyrekte kaydedilen zarar rakamฤฑnฤฑn etkisiyle, 195,3mn TL olarak gerรงekleลmiลtir. Otokar 2018 yฤฑlฤฑnฤฑn aynฤฑ dรถneminde 78,7mn TL net dรถnem zararฤฑ kaydetmiลti.
Otokar’ฤฑn hedef piyasa deฤerini tahminlerimizdeki gรผncellemeler ve piyasa รงarpanlarฤฑndaki deฤiลikliklere baฤlฤฑ olarak 3.072mn TL’den 3.384mn TL’ye ve hedef hisse fiyatฤฑmฤฑzฤฑ da 128,00TL’den 141,00TL’ye yรผkseltiyoruz. Daha รถnceki “EKLE” รถnerimizi ise koruyoruz.”
