OYAK Yatฤฑrฤฑm, ANSGR-Anadolu Sigorta iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 213.8 TL, tavsiyesini “endeks รผstรผ getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Kombine rasyo yรผkseldi; gรผรงlรผ yatฤฑrฤฑm gelirleri Anadolu Sigorta 4ร24’te hem bizim tahminimizin (2.460mn TL) hem de piyasa konsensรผsรผnรผn (2.724mn TL) รผzerinde 2.999mn TL (รงeyreksel +%23, yฤฑllฤฑk +%517) net kar aรงฤฑkladฤฑ. Bu รงeyrekte teknik branล, daha yรผksek hasarlar ve artan faaliyet giderleri nedeniyle daha az destekleyici olmuลtur.
Bir รถnceki รงeyrekte %15 olan karลฤฑlฤฑk oranฤฑ 4ร’de %5’e gerilemiลtir. Birleลik oran 3ร’deki %104 seviyesinden 4ร’de %111’e yรผkselirken, bir yฤฑl รถnceki %133 seviyesinden gerilemiลtir. Finansal gelirler, geniลleyen portfรถy bรผyรผklรผฤรผ ve yรผksek getirili enstrรผmanlara yapฤฑlan รงevik portfรถy deฤiลikliฤi sayesinde bu รงeyrekte sonuรงlara katkฤฑ saฤlamฤฑลtฤฑr.
ANSGR ve รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ
Takip eden รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ 3ร’deki %39 ve bir yฤฑl รถnceki %55 seviyesinden 4ร’de %42’ye yรผkselmiลtir. 2024 kรผmรผlatif sonuรงlarฤฑna gelince, ANSGR %105 kombine rasyo ve %46 daha yรผksek yatฤฑrฤฑm getirisi ile desteklenen %84 kazanรง artฤฑลฤฑ kaydetmiลtir. 2025 yฤฑlฤฑnda %41 รถzsermaye karlฤฑlฤฑฤฤฑ ile %35 daha yรผksek kazanรง bekliyoruz.
Motor branลฤฑ kazanรง performansฤฑ iรงin รถnemini korumaktadฤฑr Motor branลฤฑ, Anadolu Sigorta’da sigortalama performansฤฑnฤฑn temel itici gรผรงlerinden biridir. MOD marjlarฤฑ, fiyat artฤฑลlarฤฑ ve azalan hasar frekansฤฑ sayesinde halihazฤฑrda toparlanmฤฑลtฤฑr. MTPL fiyatlarฤฑ ise sigorta sektรถrรผ dรผzenleyicisi tarafฤฑndan hesaplanan maliyet endeksine baฤlฤฑ olarak her ay artacaktฤฑr.
Yatฤฑrฤฑm portfรถyรผ bรผyรผmeye devam ediyor.
Anadolu Sigorta 24YE itibariyle 56 milyar TL (23YE: 32 milyar TL) tutarฤฑnda รงeลitlendirilmiล yatฤฑrฤฑm portfรถyรผne sahiptir. Portfรถy bรผyรผklรผฤรผnรผn 25YE’ye kadar 80 milyar TL’ye ulaลmasฤฑnฤฑ ve %32 net yatฤฑrฤฑm getirisi saฤlamasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Anadolu Sigorta 1,3x F/K ve 3,7x FD/FAVรK ile cazip bir 25E F/K deฤerinden iลlem gรถrรผrken, 25E รถzkaynak kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ %41 seviyesindedir. Artan fiyatlar sayesinde potansiyel olarak daha yรผksek prim รผretimi ve bรผyรผyen AUM bรผyรผklรผฤรผ sayesinde daha iyi yatฤฑrฤฑm getirileri ile desteklenen 25E kazanรงlarฤฑmฤฑzฤฑ 14,7 milyar TL’de sabit tuttuk. ANSGR’den hisse baลฤฑna 6,56 TL temettรผ bekliyoruz, bu da %6,1’lik bir getiri anlamฤฑna geliyor. Hisse iรงin Aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑ Artฤฑr notumuzu koruyor ve 12 aylฤฑk hedefimizi hisse baลฤฑna 213,80 TL’de sabit tutuyoruz.
