ICBC Yatฤฑrฤฑm, yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤinde 662,5 milyon TL zarar aรงฤฑklayan Pegasus iรงin 75 TL hedef fiyat ile “Sat” รถnerisini korudu.
ICBC Yatฤฑrฤฑm tarafฤฑndan yapฤฑlan deฤerlendirmenin detaylarฤฑ ลรถyle:
“Net zarar azaldฤฑ
Pegasus 2021’in ikinci รงeyreฤinde 65 milyon euro net zarar aรงฤฑkladฤฑ. Konsensรผs beklentisi 73 milyon euro zarar iken, ลirket geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde 120 milyon euro zarar etmiลti.
Satฤฑลlar toparlandฤฑ
ลirket geรงen sene Nisan-Mayฤฑs aylarฤฑnda hiรง uรงmazken taลฤฑdฤฑฤฤฑ yolcu sayฤฑsฤฑ 0,4 milyondan 3,7 milyona yรผkseldi. Ancak bu toparlanmaya raฤmen yolcu sayฤฑsฤฑ pandemi รถncesi benzer dรถnemin (2ร19) yarฤฑsฤฑ seviyesinde. 2ร19 ile karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑnda, yolcu sayฤฑsฤฑ yurt iรงi operasyonlarda %36, yurt dฤฑลฤฑ operasyonlarda %65 daha dรผลรผk seviyede. Yolcu baลฤฑna uรงuล gelirleri geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre yurt iรงinde %25, yurt dฤฑลฤฑnda %47 geriledi. Yolcu baลฤฑna yan gelirler geรงen yฤฑla gรถre %9 geriledi. Gelirlerin toplam kapasiteye oranฤฑ geรงen yฤฑla gรถre %42 daraldฤฑ.
Pozitif FAVรK
ลirketin sabit giderleri รถzellikle artan trafikten dolayฤฑ yรผkselen personel giderleri ile %17 artฤฑลla 103 milyon euro seviyesine yรผkseldi. Deฤiลken giderler ise yine gรถrece gรผรงlรผ trafik sayesinde 103 milyon euro seviyesine yรผkseldi. Giderlerin kapasiteye oranฤฑ pandemi รถncesi 2ร19 seviyesine gรถre %6 arttฤฑ. Petrol harici giderler olarak baktฤฑฤฤฑmฤฑzda, bu oran %28 yรผkseldi. Bunlarฤฑn sonucunda FAVรK 14 milyon euro zarardan 14 milyon euro kara yรผkseldi. FAVรK marjฤฑ %8,9’a iyileลti.
Deฤerleme
Bรผtรผn belirsizliklere raฤmen hisse son bir yฤฑlda %51 yรผkseldi ve BIST-100 endeksine gรถrece %9 daha iyi bir performans gรถsterdi. Aลฤฑlama sebebiyle olumlu hava sรผrse de, havacฤฑlฤฑk sektรถrรผnรผn รถnรผndeki belirsizliklerin devam ettiฤini dรผลรผnรผyoruz. ลirketin 2021 yฤฑlฤฑnฤฑ geรงen yฤฑl olduฤu gibi zarar ile kapatacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz. 2021 tahminlerimize gรถre 21,6 FD/FAVรK รงarpanฤฑndan iลlem gรถren Pegasus iรงin 75 TL hedef deฤeri ile SAT รถnerimizi koruyoruz. “
