Wall Streetโin รถnde gelen yatฤฑrฤฑm bankalarฤฑndaki emtia stratejistleri, 2026 ve 2027 yฤฑllarฤฑnฤฑn petrol sektรถrรผ iรงin zorlu geรงmesini bekliyor. Bu beklenti, fiyatlarฤฑn bu yฤฑl zaten yaklaลฤฑk yรผzde 20 gerilemesinin ardฤฑndan geliyor.
JPMorgan emtia ekibinin baลฤฑndaki Natasha Kaneva tarafฤฑndan belirlenen ana senaryoya gรถre, uluslararasฤฑ referans fiyat olan Brent ham petrol 2026โda varil baลฤฑna 58 dolara dรผลecek. ABD referansฤฑ olan Batฤฑ Teksas tipi (WTI) ham petrol ise bu seviyenin 4 dolar altฤฑnda iลlem gรถrecek. Banka, 2027โde fiyatlarฤฑn varil baลฤฑna 1 dolar daha gerileyeceฤini รถngรถrรผyor.
Petrolde talep gรผรงlรผ de olsa arz fazlasฤฑ รงok yรผksek
JPMorgan stratejistleri, โArtฤฑk defalarca sรถylenmiล bir ลeyi tekrar etme pahasฤฑna da olsa, piyasaya verdiฤimiz mesaj Haziran 2023โten bu yana deฤiลmedi. Talep gรผรงlรผ olsa da arz fazlasฤฑ son derece yรผksekโ ifadelerini kullandฤฑ.
Goldman Sachs cephesinde ise, Daan Struyven liderliฤindeki emtia masasฤฑ, Brent ve WTI iรงin gelecek yฤฑl sฤฑrasฤฑyla 56 ve 52 dolarlฤฑk benzer bir ana senaryo tahmini paylaลtฤฑ.
Goldman Sachs, sonraki yฤฑllarda ise fiyatlar iรงin daha saฤlฤฑklฤฑ bir destek alanฤฑ gรถrรผyor. Bankaya gรถre 2028โde Brent ve WTI sฤฑrasฤฑyla 80 ve 76 dolara yรผkselebilir. Bu tahmin, arz fazlasฤฑnฤฑn piyasa รผzerindeki baskฤฑn etkisini sรผrdรผrmemesi varsayฤฑmฤฑna dayanฤฑyor.
Goldman Sachs analistleri, โPetrol rezerv รถmrรผndeki azalma, ABD kaya petrolรผ รผretiminin olgunlaลmasฤฑ ve gรผรงlรผ talep artฤฑลฤฑ nedeniyle piyasanฤฑn yatฤฑrฤฑmฤฑ teลvik etmeye odaklanacaฤฤฑ 2027โde fiyatlarฤฑn toparlanmasฤฑnฤฑ bekliyoruzโ diye yazdฤฑ.
Arz fazlasฤฑ, bu yฤฑl boyunca petrol piyasasฤฑnda baskฤฑn anlatฤฑ oldu ve bu temanฤฑn gelecek yฤฑl da devam etmesi muhtemel gรถrรผnรผyor. Talep beklentilerin รผzerinde kalmasฤฑna raฤmen, kรผresel arz artmaya devam etti.
OPEC+ karteli, Nisan ayฤฑndan bu yana her ay รผretim kesintilerini gevลetti ve blok genelinde gรผnlรผk รผretimi 2 milyon varilin รผzerinde artฤฑrdฤฑ. Bu sฤฑrada, ABDโli kaya petrolรผ รผreticilerinin Enerji Enformasyon ฤฐdaresi (EIA) verilerine gรถre Aralฤฑk ayฤฑnda rekor รผretim seviyesine ulaลmasฤฑ bekleniyor.
2025โin ilk yarฤฑsฤฑ boyunca รinโin gรผnde milyonlarca varili bulan yoฤun stoklama faaliyetleri, piyasadaki fazla arzฤฑn bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑnฤฑ emerek fiyatlarฤฑ destekledi.
Orta Doฤuโdan gelen talep istikrarlฤฑ seyrederken, Hindistanโdaki rafineriler de Rusyaโdan Urals tipi ham petrol alฤฑmlarฤฑnฤฑ artฤฑrdฤฑ. Yahoo Financeโe konuลan รงeลitli petrol analistlerine gรถre bu eฤilim sรผrรผyor.
Aynฤฑ zamanda dรผnya genelinde denizde, tankerlerin รผzerinde bekleyen 1 milyar varilin รผzerinde petrol bulunuyor. Bu seviye, 2023โten bu yana deniz รผzerindeki stok birikimi aรงฤฑsฤฑndan gรถrรผlen en yรผksek dรผzey. International Energy Agency (IEA), son raporunda 2026 iรงin yaygฤฑn ลekilde รถngรถrรผlen arz fazlasฤฑnฤฑn gรผnlรผk 4 milyon varillik bir fazlaya ulaลabileceฤini belirtti.
โรngรถrรผlen olaฤanรผstรผ arz fazlasฤฑโ nedeniyle Macquarie analistleri de 2026 iรงin benzer derecede dรผลรผล yรถnlรผ bir fiyat gรถrรผnรผmรผ modellediklerini yazdฤฑ.
Macquarie analistleri mรผลterilerine gรถnderdikleri notta, โAna beklenti olarak, mevcut piyasa koลullarฤฑ 2025โin dรถrdรผncรผ รงeyreฤi ile 2026โnฤฑn ilk รงeyreฤinde yฤฑkฤฑcฤฑ bir arz fazlasฤฑ oluลturuyor. Bunun da petrol fiyatlarฤฑnda belirgin bir aลaฤฤฑ adฤฑmฤฑ ve OPEC politikasฤฑnda bir yรถn deฤiลimini zorunlu kฤฑlabileceฤini dรผลรผnรผyoruzโ ifadelerini kullandฤฑ. Banka, 2026 iรงin Brentโi 60,75 dolar, WTIโฤฑ ise 56,63 dolar hedefliyor.
รรง bankanฤฑn da ana senaryosu, โ2025โ2026โdaki dรผลรผk fiyatlarฤฑn OPEC dฤฑลฤฑ arz รผzerinde baskฤฑ yaratmasฤฑ ve son 15 yฤฑldaki dรผลรผk yatฤฑrฤฑm dรผzeyi nedeniyle bu on yฤฑlฤฑn ilerleyen dรถnemlerinde รงok az yeni projenin devreye girmesiโ sonucunda piyasanฤฑn รผretimi kฤฑsmaya zorlanacaฤฤฑ varsayฤฑmฤฑna dayanฤฑyor.
Orta Doฤuโdaki Saudi Aramco ve BAEโnin Abu Dabi Ulusal Petrol ลirketi gibi devlet yรถnlendirmeli รผreticilerin bile kรขrlฤฑ รงalฤฑลmasฤฑ gerekiyor. รte yandan Ukraynaโdaki savaล gibi jeopolitik unsurlar da tabloyu daha karmaลฤฑk hale getiriyor.
JPMorganโda stratejistler, piyasada istikrar saฤlayฤฑcฤฑ bazฤฑ adฤฑmlar atฤฑlmamasฤฑ halinde Brentโin 2027โde varil baลฤฑna 30โlu dolar seviyelerine kadar gerileyebileceฤini รถngรถrรผyor. Bu seviye, COVID-19 pandemisinin baลฤฑnda yaลanan 2020 petrol รงรถkรผลรผnden bu yana gรถrรผlmemiลti.
Bรถyle bir dรผลรผล, ABDโli petrol ve gaz รผreticileri iรงin baลa baล noktasฤฑ kabul edilen Brentโte yaklaลฤฑk 51 dolar ve WTIโda 43 dolar seviyelerine yakฤฑn ya da bu seviyelerin altฤฑna iลaret ediyor.
Ancak JPMorgan ve Goldman Sachs stratejistleri, petrol ve gaz sektรถrรผnรผn fiyatlar bu aลฤฑrฤฑ seviyelere ulaลmadan รงok daha รถnce arzฤฑ sฤฑnฤฑrlamak zorunda kalacaฤฤฑ gรถrรผลรผnde.
JPMorgan stratejistleri, โPiyasa dengesizliklerinin iลaret ettiฤi bรผyรผklรผk, pratikte tamamen gerรงekleลmeyebilir. Arz ve talep tarafฤฑnda ayarlamalar bekleniyorโ diye yazdฤฑ.
Goldman Sachs ise ลu deฤerlendirmeyi yaptฤฑ:
โPiyasanฤฑn, daha dรผลรผk fiyatlarฤฑn tetiklediฤi artan talep ile gรถnรผllรผ ve gรถnรผlsรผz รผretim kesintilerinin bir kombinasyonu yoluyla denge bulmasฤฑnฤฑ bekliyoruzโ
