Petrol fiyatları, jeopolitik risklerin ve küresel çapta istikrarlı bir şekilde artan arzın damga vurduğu 2025 yılında, pandeminin başladığı 2020’den bu yana en keskin yıllık düşüşünü gerçekleştirmeye hazırlanıyor. Brent petrol 10 cent ve yüzde 0,16 oranında azalış ile 61,00 dolar seviyesinden işlem görüyor. Piyasalar ciddi bir fazla üretimin 2026 yılında petrol fiyatları üzerinde baskı yaratmaya devam edeceğini öngörüyor.
Yatırımcıların kısa vadeli odağı, hafta sonu yapılacak olan OPEC+ toplantısı ve ABD endüstrisinden gelen veriler üzerinde yoğunlaşıyor. Trump tarafından Rusya, İran ve Venezuela gibi büyük üreticilere yönelik izlenecek politikalar da piyasaların radarında yer alıyor. Petrol fiyatları bu yıl genelinde yüzde 17 oranında değer kaybetti.
Küresel petrol piyasaları yıl boyunca arz fazlası sorunuyla karşı karşıya kaldı. Uluslararası Enerji Ajansı ve ABD hükümeti, 2025 yılında üretimin tüketimi günde 2 milyon varilin üzerinde aşmış olacağını öngörüyor. Uzmanlar bu arz fazlasının önümüzdeki yıl daha da belirginleşeceğini ve petrol fiyatları için aşağı yönlü baskının süreceğini tahmin ediyor.
Petrol fiyatları ve 2026 yılı arz beklentileri
OPEC+, Brezilya ve Guyana gibi ülkelerin arzı artırması ve ABD’nin rekor seviyede üretim yapmasıyla pazar payını korumak için daha önce uyguladığı kısıntı politikasını esnetmişti. Üretici grubunun bu hafta sonu gerçekleştireceği görüşmelerde planlanan üretim artışlarını askıya alması bekleniyor. Bu hamle, piyasadaki dengesizliği gidermeye yönelik stratejik bir adım olarak görülüyor.
Ham petrol fiyatlarındaki düşüş, küresel enflasyonist baskıları azaltmaya yardımcı olarak merkez bankalarının elini güçlendirdi. ABD Merkez Bankası 2025 yılında üç kez faiz indirimi uyguladı. Politika yapıcıların son toplantısına ait tutanaklar, çoğu yetkilinin daha fazla indirim yapmanın uygun olacağını düşündüğünü ortaya koydu. Ancak düşük petrol fiyatları, büyük üretici ülkelerin ve şirketlerin bilançolarını yeniden şekillendirme riskini de beraberinde getiriyor.
Kotak Securities Ltd. analisti Kaynat Chainwala, petrol piyasasının 2026 yılına kadar arz fazlası vermeye devam edeceğini öngörüyor. Kaynat Chainwala, ABD, Brezilya, Guyana ve Arjantin’den gelen güçlü üretimin küresel talebi aşacağını belirtiyor. Kaynat Chainwala, petrol fiyatları için 50 ile 70 dolar aralığının makul olduğunu, Venezuela veya Rusya kaynaklı risklerin ise destekleyici olmaya devam edeceğini ifade ediyor.
Küresel stoklar ve jeopolitik gelişmelerin piyasa etkisi
Yıl içindeki düşüşe rağmen bazı faktörler ham petrol vadeli işlemlerinin daha fazla gerilemesini engelledi. Üretimdeki artışa karşın petrol fiyatları yazın büyük bir bölümünde 65 doların üzerinde kaldı. Bu durum, arz fazlasının büyük kısmının Çin’deki depolama tesislerine gitmesinden kaynaklandı. Batıdaki tesisler ise bu süreçte nispeten boş kaldı.
Oklahoma Cushing’deki petrol depolama tesisleri 2008’den bu yana en düşük yıllık ortalama depolama seviyesine doğru ilerliyor. ABD’deki kaya gazı sahalarından gelen hafif yakıt türlerinin üretimi de artış gösteriyor. Ancak bu hacimler ham petrol fiyatları üzerinde şimdilik sınırlı bir etki yaratıyor.
Jeopolitik faktörler de gelecek yılın piyasa görünümünü şekillendirmede belirleyici rol oynuyor. ABD, Ukrayna’daki savaşı sona erdirmek için yoğun çaba sarf ediyor. Bu durumun denizde biriken Rus petrolünün hacmini azaltabileceği değerlendiriliyor. ABD ayrıca Venezuela’ya ait tankerlere yönelik adımlar atarken, Güney Amerika ülkesi son günlerde üretimini azaltmak zorunda kaldı.
Gelecek dönemde petrol fiyatları ve Trump etkisi
Trump, İran’ın nükleer programına devam etmesi halinde bu ülkeye yönelik yeni yaptırımların devreye girebileceğini belirtti. Brent petrol fiyatları, Trump’ın yılın başlarında İran’a yönelik operasyon emri vermiş olmasının ardından 80 doların üzerine çıkmıştı. Ancak çatışma riskinin azaldığı anlaşıldığında fiyatlar hızla normal seviyelerine geriledi.
Analistler, piyasadaki daralmanın ve kar realizasyonunun mevsimsel iyimserliği bir miktar azalttığını belirtiyor. Tatil dönemi nedeniyle veri akışının seyrek olduğu bu haftada piyasalar teknik faktörler ve politika beklentileriyle yön buluyor. Genel trend incelendiğinde, artan küresel arzın 2026 yılında da petrol fiyatları üzerinde en büyük baskı unsuru olmaya devam edeceği görülüyor.
