Türkiye’nin en büyük sanayi ve finans topluluklarından Sabancı Holding‘in, portföyünde yer alan ve düşük kârlılık oranlarına sahip bazı iştiraklerinden çıkabileceği yönündeki haberler piyasalarda hareketliliğe neden oldu.
Reuters’ın analist notlarına dayandırdığı haberine göre, holdingin ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’daki paylarını satması gündemde olabilir.
Borsatek.com’da Ağustos ayındaki bir haberde Sabancı Holding’in Teknosa’yı satmak için görüşmeler yaptığı duyurulmuştu:
>>> Sabancı Holding, Teknosa’yı satmaya mı hazırlanıyor ?
Holding üst yönetiminin Cuma günü analistlerle gerçekleştirdiği toplantının ardından yayımlanan yatırım bankası notlarında, holdingin mevcut operasyonlarını gözden geçirdiği ve düşük net kar marjı ile düşük özkaynak kârlılığına sahip şirketlerden ayrılabileceği mesajı öne çıktı.
Analist notları Sabancı’nın yeni yol haritasını işaret ediyor
İş Yatırım tarafından yayımlanan notta, holdingin bazı iş kollarından hemen, bazılarından ise yeniden yapılandırma sonrası çıkabileceği belirtildi. Notta, “Gıda perakendesi çıkılacak işlerden. Teknosa’da dijital dönüşüm (pazar yeri dönüşümü) başarılı olamazsa çıkış gündeme gelebilir” ifadelerine yer verildi. Sabancı Holding, gıda perakendeciliği alanında Carrefoursa markasıyla faaliyet gösteriyor.
Deniz Yatırım’ın notunda ise, toplantıda holdingin daha yüksek özkaynak kârlılığı sağlayacak alanlara odaklanacağı ve konsolide kârlılığı baskılayan operasyonlardan çıkış sinyali verildiği vurgulandı.
Deniz Yatırım analistleri, “Düşüncemiz, ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkış yapılabileceği yönünde” değerlendirmesini paylaştı. Aynı notta, Kordsa’daki operasyonların iyileştirme çabalarının sonuçsuz kalması halinde bu şirketten de çıkışın masaya gelebileceği belirtildi.
Kârlılık oranları ve piyasa tepkileri
Haberlerin ardından piyasalarda da hareketlilik gözlendi. Saat 13.00 itibarıyla Carrefoursa hisseleri yaklaşık yüzde 9 yükselirken, Teknosa hisseleri yüzde 1 civarında geriledi. Sabancı Holding hisselerindeki artış ise yüzde 1.8 oldu. Sabancı Holding, konuyla ilgili Reuters’ın sorularına yorum yapmadı.
Analist notlarında yer alan ve holdingin halka açık şirketlerinin finansallarından derlenen verilere göre, özkaynak kârlılıkları arasında ciddi farklar bulunuyor. Akbank %20.1 kârlılıkla öne çıkarken, Teknosa’nın özkaynak kârlılığı %-104.9, Carrefoursa’nın ise %-311.6 seviyesinde yer alıyor.
Gelecek planları: Enerji ve getiri odaklı büyüme
Toplantı notlarına göre, Sabancı Holding’in gelecek stratejisi “getiri odaklı büyüme” üzerine kurulu olacak. Holdingin yatırım kriterleri arasında; getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına ve sorunlu varlık fırsatlarına odaklanılması gibi maddeler sıralandı.
Bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji iş kollarının ana alanlar olarak kalmaya devam edeceği de vurgulandı. İş Yatırım ayrıca, Enerjisa Üretim’in halka arza hazır olduğunu ve piyasa koşulları uygun olduğunda bu sürecin başlayabileceğini belirtti.
