Bellek ve depolama çözümleri üreticisi SanDisk, Perşembe akşamı piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde bir üçüncü çeyrek bilançosu açıklamasına rağmen, şirket hisseleri seans sonrası işlemlerde %8’e varan bir değer kaybı yaşadı.
Teknoloji dünyasında yapay zeka odaklı talebin zirve yaptığı bir dönemde gelen bu finansal başarıya rağmen piyasaların verdiği tepki, sektördeki arz-talep dengesi ve gelecek dönem maliyet artışlarına yönelik endişeleri gündeme getirdi.
Şirketin açıkladığı verilere göre, hisse başına düzeltilmiş kar 23,41 dolar olarak gerçekleşerek, Wall Street analistlerinin 14,62 dolarlık konsensüs beklentisini geride bıraktı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde hisse başına 30 sent zarar açıklayan şirket, bir yıl içinde operasyonel performansını belirgin şekilde artırdı.
SanDisk’in bu dönemdeki toplam geliri ise yıllık bazda %251 artışla yaklaşık 6 milyar dolara ulaşarak 4,72 milyar dolarlık piyasa öngörüsünü aştı. Şirketin düzeltilmiş brüt kar marjı %78 ile sektör standartlarının oldukça üzerinde bir seviyeye ulaşırken, önümüzdeki çeyrek için %80’lik bir marj hedefi paylaşıldı.
Yapay zeka yatırımları depolama talebini artırıyor
Yapay zeka sunucularında yüksek hızlı depolama çiplerinin kritik bir bileşen haline gelmesi, SanDisk’in satış grafiklerini yukarı taşımaya devam ediyor. Amazon, Microsoft, Alphabet ve Meta gibi teknoloji devlerinin bu yıl yeni yapay zeka veri merkezleri için toplamda 700 milyar doların üzerinde yatırım yapması bekleniyor.
Bu yoğun sermaye harcamaları, SanDisk’in ürünlerine olan talebi doğrudan destekliyor. Özellikle veri merkezi kanadından elde edilen gelirlerin geçen yıla göre %645 artarak 1,5 milyar dolara ulaşması, şirketin stratejik odak noktasının meyvelerini verdiğini gösteriyor.
Akıllı telefon ve bilgisayar gibi uç cihazlar için üretilen depolama çözümlerinde de benzer bir ivme gözleniyor. Bu segmentteki satışlar %295 artışla 3,6 milyar dolar seviyesine yükseldi. Ancak üretim kapasitesinin sınırlı kalması ve pazarda yaşanan arz sıkıntıları, parça fiyatlarının yükselmesine neden oluyor.
Meta ve Microsoft gibi büyük ölçekli müşterilerin 2026 yılı yatırım bütçelerini artırma gerekçesi olarak bileşen fiyatlarındaki yükselişi göstermeleri, SanDisk gibi tedarikçilerin fiyatlama gücünü artırsa da piyasada sürdürülebilirlik endişesi yaratıyor.
Nvidia iş birliği ve sektörde gelecek beklentileri
SanDisk, Ocak ayında Nvidia tarafından duyurulan yeni depolama teknolojisi katmanıyla birlikte ek bir büyüme potansiyeli elde etti. Bu yılın ilerleyen dönemlerinde Nvidia’nın yeni yapay zeka sunucularında kullanılacak olan teknoloji, depolama birimlerinin veri işleme süreçlerindeki rolünü genişletiyor.
Nvidia CEO’su Jensen Huang, depolama çiplerinin bu yeni kullanım alanının, dünyadaki en büyük depolama pazarını oluşturabileceğini ifade etmişti. Yeni üretim kapasitelerinin 2027 ortasından önce devreye girmesi beklenmediği için, mevcut envanterin dar kalmaya devam edeceği ve fiyatların yüksek seyredeceği öngörülüyor.
Piyasa analistleri, SanDisk hisseleri üzerinde görülen baskının, güçlü sonuçların halihazırda fiyatlanmış olmasından veya gelecekteki kar marjlarının bu denli yüksek seviyelerde korunup korunamayacağına dair şüphelerden kaynaklanabileceğini değerlendiriyor.
Uzun vadede yapay zeka altyapısının vazgeçilmez bir parçası haline gelen yüksek performanslı bellek çözümleri, şirketin mali yapısını güçlendirmeye devam etse de yatırımcıların kısa vadeli volatiliteye karşı temkinli yaklaşımı sürdüğü gözleniyor.
