ลeker Yatฤฑrฤฑm รผรง hisse senedi iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini aรงฤฑkladฤฑ. ลeker Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn รผรง hise senedi iรงin deฤerlendirmeleri ลรถyle:
ลeker Yatฤฑrฤฑm, EREGL-ERDEMฤฐR iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 56.13 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu
AL
Hedef Fiyat: 56,13 TL
รnceki Hedef Fiyat: 56,13 TL
Kazandฤฑrma Potansiyeli: %23
Ton baลฤฑna FAVรK son 6 รงeyreฤin zirvesinde
Erdemir, 1ร24โde 5.601mn TL net kar (1ร24: 90mn TL +%6.102) aรงฤฑkladฤฑ. Bizim beklentimiz 5.416mn TL ve piyasa beklentisi 5.037mn TL kar elde edilmesi yรถnรผndeydi. Maliyetlerin kontrolรผ sayesinde operasyonel karlฤฑlฤฑk artarken net 2.510mn TL finansman gideri net karฤฑ baskฤฑladฤฑ. Bu รงeyrekte 3.242mn TLโsi ฤฐsdemirโin sigorta avansฤฑndan gelen 3.536mn TL esas faaliyetlerden diฤer gelirler net karฤฑ destekledi.
1ร24โde Erdemir, bizim beklentimiz olan 50,175mn TLโnin altฤฑnda, piyasa beklentisi olan 48,377mn TLโnin รผzerinde 49.748mn TL (yฤฑllฤฑk +%89) net satฤฑล geliri kaydetti. Bu รงeyrekte satฤฑล hacmi 1.991bin ton beklentimize paralel 1.979bin ton seviyesinde gerรงekleลti. (1ร23: 1.552bin ton, hatฤฑrlayacak olursak geรงtiฤimiz yฤฑl deprem kaynaklฤฑ ฤฐsdemir tesislerinde 6 ลubatโtan itibaren Nisan ortasฤฑna dek รผretim kaybฤฑ gerรงekleลmiลti.) FAVรK 1ร24โde bizim 6,855mn TL beklentimizin ve piyasa beklentisi olan 7,051mn TLโnin รผzerinde 7.517mn TL seviyesinde gerรงekleลti.
Ton baลฤฑna FAVรK ise 111$ beklentimizin รผzerinde 123$ seviyesinde gerรงekleลti. Geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminin dรผลรผk baz etkisi sayesinde ciro, FAVรK ve net kar yฤฑllฤฑk bazda gรผรงlรผ artฤฑล gรถsterirken, operasyonel kar marjlarฤฑ da geรงen yฤฑla ve geรงen รงeyreฤe gรถre toparlandฤฑ. 1ร24โde brรผt kar marjฤฑ %14, FAVรK marjฤฑ %15 oldu. (Sฤฑrasฤฑyla: 4ร23: %10, %11; 1ร23: %4, %5) Net borรง arttฤฑ.. ลirketin net borรง pozisyonu 4ร23 sonundaki 41.929mn TLโden 54.384mn TL seviyesine yรผkseldi. Net Borรง/FAVรK rasyosu ise artan borรงlara raฤmen gรผรงlenen FAVรK sayesinde 2,69xโden 2,51xโe geriledi.
Temettรผ: Erdemir, 16 Nisan 2024 tarihinde 2023 yฤฑlฤฑ net karฤฑndan pay baลฤฑna brรผt 0,50 TL (net 0,45 TL) temettรผ รถdemesi gerรงekleลtirdi (Temettรผ verimi %1). Ayrฤฑca 3,5 milyar TL tutarฤฑndaki รถdenmiล sermayenin %100 oranฤฑnda artฤฑลla, kayฤฑtlฤฑ sermaye tavanฤฑ olan 7 milyar TL’ye yรผkseltilmesi, ve ortaklara bedelsiz kaydi pay olarak verilmesi iรงin SPK’ya baลvurdu.
Ana hammaddeler demir, kรถmรผr ve hurda fiyatlarฤฑ birinci รงeyrek boyunca 2023 sonundaki seviyelerden รถnemli รถlรงรผde geriledi. Stok politikasฤฑ nedeniyle maliyetlerde dรผลรผลรผn marjlara ikinci รงeyrekten itibaren yansฤฑmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑndan itibaren Fed ve ECB baลta olmak รผzere kรผresel faiz indirim sรผrecinin baลlamasฤฑnฤฑ ardฤฑndan รงelik talebinin artmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Yurt iรงi รผreticiler ve Erdemir aรงฤฑsฤฑndan diฤer รผlkelere yรถnelik aรงฤฑlan damping soruลturmalarฤฑnฤฑ da รถnemli buluyor ve yakฤฑndan takip ediyoruz.
1ร24 finansallarฤฑ ve beklentilerimiz doฤrultusunda 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ pay baลฤฑna 56,13 TL seviyesinde koruyoruz. Hedef fiyatฤฑmฤฑz son kapanฤฑล fiyatฤฑna gรถre %23 getiri potansiyeli sunarken AL tavsiyemizi koruyoruz.
