Şeker Yatırım ASELSAN için hedef fiyatını açıkladı

Şeker Yatırım, ASELSAN için hedef fiyatını 62,50 TL olarak belirlerken, tavsiyesini ise ‘Al’ olarak korudu. Şeker Yatırım’ın ASELSAN’a ilişkin raporunda şu satırlara yer verildi:

Aselsan’ın (ASELS) enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre net kar rakamı YS23 yılında 7,290 milyon TL seviyesinde (YS22:1,282 milyon TL) gerçekleşti. Şirket’in net esas faaliyetlerden diğer gelirlerinin TMS-29 etkisi dâhil YS23’de faaliyetlerden kaynaklanan artan kur farkları nedeniyle 12.3 milyar TL seviyesine yükselmesi (YS22:6,4 milyar TL) net kar rakamını destekledi. Şirket’in net satış gelirleri TMS-29 etkisi dâhil yıllık bazda %10,1 artışla YS23’de 73,6 milyar TL seviyesine yükselirken, FAVÖK rakamı net satış gelirlerinde yükselişin etkisiyle yıllık bazda %14,2 artışla 16.0 milyar TL seviyesine yükseldi. Şirket’in YS22’de %26,7 olan brüt kar marjı YS23’de artan satış gelirleri ve maliyetlerdeki azalış ile birlikte %27,3 seviyesine yükselirken, YS22’de %21,0 olan FAVÖK marjı YS23’de %21,8 seviyesinde gerçekleşti. TMS-29 etkisinden kaynaklı 2023 yılında kaydedilen 10.1 milyar TL net parasal zarar (2022 yıl sonunda 14.6milyar TL) ve finansman giderlerinin
YS23’de 7,6 milyar TL seviyesine yükselmesi (YS22’de 4,3 milyar TL finansman giderine karşılık) net kar rakamını baskılayan unsurlar oldu. Şirket’in YS22’de 8.48 milyar TL olan net borç pozisyonu YS23’de 13.3 milyar TL seviyesine yükselirken, Şirket’in YS23’de Net borç/FAVÖK oranı ise 0.8x seviyesinde gerçekleşti (YS22: 0.6x).

Şirket’in 2023 yıl sonu sonuçları sonrası Aselsan için 62.50 TL hedef pay fiyatımız ile “AL” önerimizi koruyoruz. Aselsan’ın hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %18 prim potansiyeli
taşımaktadır. Öte yandan Şirket payları yıl başından bu yana %18 yükselirken, BİST’e göre relatif olarak %0.1
altında işlem gördü. Toplam sipariş tutarı YS23’de 10.9 milyar dolar ile tarihi rekor seviyesine yükseldi (YS22: 8,2 milyar dolar – 9A23- 10.8 milyar dolar). Şirket, 2023 yılında toplam 5 milyar dolar yeni sipariş aldı (2022:1,6 milyar dolar). Şirket 2023 yılında almış olduğu 5 milyar dolar sipariş büyüklüğünün 601 milyon dolarlık kısmını yurtdışından sağladı (2022:415 milyon dolar).Şirket’in toplam bakiye siparişlerinin %95’ünü savunma, %5’sını savunma dışı siparişler oluşturdu. Şirket’in YS23 itibariyle uzun vadeli siparişlerinin 44%’ü dolar, 31%’i Euro ve 25%’si ise TL bazlı siparişlerden oluştu.

Şirket’in 2024 beklentileri –Aselsan 2024 yılına ilişkin beklentilerini de açıkladı. Buna göre Şirket TMS 29 dahil, 2024 yılında da net satış geliri büyümesinin TL bazında %10’un üzerinde artacağını öngördü. Şirket 2024 yılında FAVÖK marjının ise TMS 29 dahil %22 seviyesi üzerinde gerçekleşmesinin hedeflendiğini açıkladı. Şirket ayrıca 2024 yılında toplam yatırım harcamasının TMS 29 dahil 14 milyar TL seviyesinde olmasını planlıyor.

>>>BIST 100’de en az %50 getiri potansiyeli olan hisseler

>>>BIST’te 2024 temettü beklentisi en yüksek hisseler

>>>Getiri potansiyeli en yüksek ve benzerlerine göre ucuz 9 hisse

Selim Soydan

Tüm Yazıları

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi mezunu. 2010 yılından Türkiye'nin önde gelen gazetelerinin dijital servislerinde teknoloji ve finans konularında yazı haberlere imza attı