ลeker Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“1ร21 net zararฤฑ beklentilerin รผzerinde gerรงekleลti
Fulin รnder
Analist
Pegasus (PGSUS) 1ร21โde, piyasa ortalama net zarar beklentisi olan 832mn TLโnin ve tahminimiz -721mn TLโnin รผzerinde, 933mn TL net zarar aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr (1ร20: -402mn TL). Pegasusโun 1ร21โde toplam yolcu sayฤฑsฤฑ, COVID-19 nedeniyle sรผregelen kฤฑsฤฑtlamalar ile yฤฑllฤฑk bazda %45.5 oranฤฑnda azalarak 3.4mn olarak gerรงekleลmiลtir. ลirketโin dฤฑล hat yolcu birim gelirleri ve yolcu baลฤฑna elde edilen yan gelirlerinin de azalmasฤฑyla, toplam satฤฑล gelirleri TL bazฤฑnda yฤฑllฤฑk %42.0 azalฤฑลla 1,090mn TL olarak, piyasa ortalama beklentisi olan 1,076mn TL ve tahminimiz 1,102mn TL paralelinde gerรงekleลmiลtir. Pegasus 1ร20โde de maliyetlerini รถnemli รถlรงรผde azaltmaya devam etmiลtir. Ancak dรผลรผk hacim nedeniyle ลirket, TFRSโye uygun olarak hazฤฑrlanan finansal tablolarฤฑnda FAVรK seviyesinde, piyasa ortalama beklentisi olan -49mn
TLโnin ve tahminimiz -36mn TLโnin รผzerinde 85mn TL zarar kaydetmiลtir.
Aรงฤฑklanan sonuรงlar, beklentilerin รผzerinde bir net zarar iรงeriyor olmalarฤฑ nedeniyle, ลirket paylarฤฑ kฤฑsa dรถnem performansฤฑnฤฑ olumsuz etkileyebilecektir. Anahtar performans gรถstergeleri รผzerindeki
COVID-19 baskฤฑsฤฑ devam etti โ 1ร21โde Pegasusโun tarifeli dฤฑล hat yolcu sayฤฑsฤฑ %62.7, iรง hat yolcu sayฤฑsฤฑ ise %32.6 oranฤฑnda gerilemiลtir bu dรถnemde ลirket toplam 3.41mn yolcuya hizmet vermiลtir. Bunun yanฤฑnda, iรง hat yolcu birim gelirleri yฤฑllฤฑk %17 artarak 128.6 TLโye, dฤฑล hat yolcu birim gelirleri ise ยฌ bazฤฑnda %14 azalฤฑลla ยฌ39.8โe gerilemiลtir. ลirketโin bu dรถnemde toplam kapasitesi yฤฑllฤฑk %37.1 oranฤฑnda azalmฤฑล, yolcu doluluk oranฤฑ yฤฑllฤฑk 11.1 y.p. gerileyerek %75.5 olarak gerรงekleลmiลtir. Yolcu baลฤฑna yan gelirlerin yolcu miksi etkisiyle yฤฑllฤฑk bazda %18.1 azalarak ยฌ13.1โe gerilemesi ile birlikte AKK baลฤฑ birim gelirleri, ยฌ bazฤฑnda yฤฑllฤฑk %32.1 gerileyerek ยฌยข2.21 olarak gerรงekleลmiลtir. Toplam birim giderleri ise, jet yakฤฑtฤฑ birim giderlerindeki gerileme ile %0.4 oranฤฑnda azalarak ยฌยข3.49 olarak gerรงekleลmiลtir. Pegasus bรถylelikle 1ร21โde hesaplamalarฤฑmฤฑza gรถre FAVรK seviyesinde 85mn TL zarar kaydetmiลtir.
ลirketโin net diฤer faaliyet giderleri 1ร21โde 14mn seviyesinde oluลmuล (1ร20: 11mn TL) ve kur fark etkisi ile 4ร20โde kaydedilen 429mn TLโnin belirgin altฤฑnda gerรงekleลmiลtir. Pegasusโun net finansal giderleri yฤฑllฤฑk bazda %5.9 artarak 285mn TL olarak gerรงekleลmiล, ve bรถylelikle ลirketโin net zararฤฑ 1ร21โde 933mn TLโye ulaลmฤฑลtฤฑr (1ร20: -402mn TL). Net borรง, uรงak alฤฑmฤฑna dair รถn รถdemeler dรผลรผlmeden, dรถnem sonunda hesaplamalarฤฑmฤฑza gรถre 17.0mlyr TLโye yรผkselmiลtir (4ร20sonu: 14.5mlyr TL). TUT รถnerimizi sรผrdรผrmekteyiz โ Pegasusโun 2021 yฤฑlฤฑnda 2019 yฤฑlฤฑ kapasitesinin yaklaลฤฑk %75 kadarฤฑna ulaลabileceฤini tahmin etmekteyiz. 1ร21 sonuรงlarฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑndan sonra yakฤฑn dรถnem tahminlerimizi ve deฤerlememizi yeni makroekonomik ve kur tahminlerimiz ve risksiz faiz oranฤฑnda 200 baz puan arttฤฑrฤฑmฤฑmฤฑz ile gรผncellememizle, Pegasus paylarฤฑ iรงin 12 aylฤฑk 89.50 TL hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ yinelemekte ve TUT รถnerimizi sรผrdรผrmekteyiz.”
