Banka dฤฑลฤฑ ลirketlerin cirolarฤฑnda ve net kรขrฤฑnda รงeyreksel bazda daralma, yฤฑllฤฑk bazda artฤฑล olduฤu tahmin ediliyor. Bankalarda ise giderlerin arttฤฑฤฤฑ, kredilerin daraldฤฑฤฤฑ, kรขrlarฤฑn dรผลtรผฤรผ dรผลรผnรผlรผyor.
Borsa ฤฐstanbul’da (BฤฐST) bilanรงo dรถnemi geรงen hafta baลladฤฑ. ลirketlerin solo bilanรงolarฤฑ iรงin son tarih 1 Mart, konsolide bilanรงolarฤฑ iรงin son tarih 11 Mart olarak belirlendi. Bankalar da finansal sonuรงlarฤฑnฤฑn Mart’a kadar gรถnderebilecek. 2018 รผรงรผncรผ รงeyreฤin รถzeti, kur ile faizlerdeki dalgalanma ve bunun makro ve sektรถrel etkileriydi. 2018 son รงeyrek iรงin ise kurlardaki dalgalanmanฤฑn azalmasฤฑ ve TL’nin deฤer kazanmasฤฑyla bu sรผrecin dรผzeltmesi gibi oldu denebilir. Son รงeyrekte bankalar iรงin kรขrlฤฑlฤฑkta รงeyreksel ve yฤฑllฤฑk bazda daralma bekleniyor. Banka dฤฑลฤฑ ลirketlerin satฤฑลlarฤฑ ile faaliyet ve net kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑnda ise รงeyreksel bazda daralma, yฤฑllฤฑk bazda artฤฑล olduฤu tahmin ediliyor.
SON รEYREฤฤฐN HฤฐKAYESฤฐ
GCM Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma Uzmanฤฑ Enver Erkan, 2018 son รงeyreฤin hikayesini kurdaki dalgalanmalarฤฑn azalmasฤฑ ve iรง talebi canlandฤฑrฤฑcฤฑ teลviklerle yurtiรงi pazarda daralan sektรถrlerin nefes alma olanaฤฤฑ bulmasฤฑ olarak รถzetliyor. Erkan, petrol fiyatlarฤฑndaki gerilemenin enerji maliyetlerini olumlu etkilediฤini, dรถviz aรงฤฑฤฤฑ olan ลirketlerin TL’deki deฤer kazancฤฑyla finansman geliri elde ettiklerini de kaydediyor.
Enver Erkan, dรถviz geliri olan ve ihracatรงฤฑ ลirketlerin performansฤฑnฤฑn kurlardaki gerilemeden dolayฤฑ dรผลmesini bekliyor. Ancak Erkan, kurun gerilemesine raฤmen yรผzde 24 olan TL fonlamasฤฑnฤฑn aลaฤฤฑ รงekilmemiล olmasฤฑyla sรผren yรผksek faiz ortamฤฑnฤฑn kredi bรผyรผmesinin yavaล kalmasฤฑna neden-olduฤu kanaatinde. Erkan, kredili satฤฑลlardan etkilenen sektรถrlere dair tahminlerini ฤฑlฤฑmlฤฑ tutuyor. iล C, Yapฤฑ Kredi Bankasฤฑ (YKB), Vakฤฑfbank hariรง diฤer bankalarฤฑn dรถnemsel net kรขrlarฤฑnda daralma รถngรถrรผyor.
SANAYฤฐ ฤฐรฤฐN รNGรRรLER
Sanayi ลirketleri ile bankalara ayrฤฑ ayrฤฑ deฤinmek gerekiyor, iล Yatฤฑrฤฑm analistleri, ekonomideki daralma ve รผรงรผncรผ รงeyrekteki stok etkisinin terse dรถnmesiyle banka dฤฑลฤฑ ลirketlerin satฤฑล ve faaliyet kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑnda รงeyreksel bazda daralma bekliyor. Yฤฑllฤฑk bazda ลirketlerin FVAรK’รผnรผn yรผzde 30,3 arttฤฑฤฤฑnฤฑ tahmin eden iล Yatฤฑrฤฑm, uluslararasฤฑ ticari mal รผreten veya hizmet veren ลirketlerin FVAรK artฤฑลฤฑnฤฑn daha gรผรงlรผ olacaฤฤฑnฤฑ belirtiyor. Kurum, yฤฑllฤฑk satฤฑลlarฤฑn ortalama yรผzde 30,8, aรงฤฑk veya uzun dรถviz pozisyon miktarฤฑna gรถre deฤiลen net kรขrฤฑn ortalama yรผzde 36,2 artmasฤฑnฤฑ bekliyor.
Yatฤฑrฤฑm Finansman analistleri, yฤฑllฤฑk bazda takiplerindeki finans dฤฑลฤฑ ลirketler iรงin zayฤฑf TL ve artan enflasyonla yรผzde 35 gelir, yรผzde 32 FVAรK bรผyรผmesi รถngรถrรผyor. “TL’nin deฤer kazanmasฤฑyla kur farkฤฑ gelirlerindeki artฤฑล net kรขrlarฤฑ olumlu etkiledi” diyen kurum analistlerinin takibindeki ลirketler iรงin yฤฑllฤฑk net kรขr artฤฑลฤฑ tahmini yรผzde 136. Yatฤฑrฤฑm Finansman, Otokar, Tekfen Holding, Koza Altฤฑn ve Bizim Toptan’ฤฑn son รงeyrekte gรผรงlรผ operasyonel sonuรงlar gรถstermesini bekliyor.
BANKALARDA BEKLENTฤฐLER
Ak Yatฤฑrฤฑm Bankacฤฑlฤฑk Analisti Hakan Aygรผn, “Son รงeyrek, bozulan tรผketici gรผveni ve ekonomik beklentilerdeki zayฤฑflamayla kredilerin daraldฤฑฤฤฑ, aktif kalitesindeki bozulmanฤฑn takip edildiฤi bir dรถnemdi” diyor. Son รงeyrekte karลฤฑlฤฑk giderlerinin ve operasyonel giderlerin artmasฤฑnฤฑ รถngรถren Aygรผn, TรFE’ye endeksli tahvil faiz gelirindeki artฤฑล bu maliyetleri karลฤฑlayamadฤฑฤฤฑ iรงin kรขrlarฤฑn รผรงรผncรผ รงeyreฤin altฤฑnda kalacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyor. Bankalarฤฑn 2018 net kรขrฤฑnda ortalama yรผzde 7 artฤฑล hesaplayan Aygรผn, รถz kaynak kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn yรผzde 13,5 olacaฤฤฑnฤฑ kaydediyor.
“รEYREKSEL BAZDA SADECE ฤฐKฤฐ BANKANIN KรRI ARTABฤฐLฤฐR”
Sevgi Onur/ ลeker Yatฤฑrฤฑm Kฤฑdemli Bankacฤฑlฤฑk Analisti
“Mevduat bankalarฤฑ arasฤฑnda รงeyreksel bazda en yรผksek kรขr artฤฑลฤฑnฤฑ ฤฐล Bankasฤฑ’ndan bekliyoruz. Vakฤฑfbank’ฤฑn รงeyreksel bazda kรขrฤฑnฤฑ artฤฑran ikinci banka olacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz. TSKB iรงin รงeyreksel bazda sฤฑnฤฑrlฤฑ kรขr daralmasฤฑ modelliyoruz. Albaraka Tรผrk’รผn takip ettiฤimiz bankalar arasฤฑnda รงeyreksel bazda zarar aรงฤฑklayan tek banka olacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyoruz. Halkbank’ฤฑn yฤฑllฤฑk bazda zayฤฑf kรขrlฤฑlฤฑk performansฤฑ sรผrebilir. YKB’de sฤฑnฤฑrlฤฑ swap tonlamasฤฑyla yรผksek ticari zarar beklemiyoruz. Bu yedi bankanฤฑn son รงeyrek toplam net kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑnda 2018 yฤฑlฤฑ รผรงรผncรผ รงeyreฤe gรถre yรผzde 17,1 oranฤฑnda, yฤฑllฤฑk bazda ise yรผzde 13,8 oranฤฑnda daralma modelliyoruz.โ (CEREN ORAL/EKONOMฤฐST DERGฤฐSฤฐ)
