S&P 500 endeksi, 2026’da yฤฑl baลฤฑndan bu yana yรผzde 10 yรผkseldi; Nasdaq-100 ise yaklaลฤฑk yรผzde 17,5 arttฤฑ. Her iki endeks de 2023, 2024 ve 2025 yฤฑllarฤฑnda รงift haneli getiri รผretti.
Ancak yรผksek deฤerlemeler, uzun vadeli yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ temkinli olmaya รงaฤฤฑrฤฑyor. ลiller dรถngรผsel olarak dรผzeltilmiล fiyat/kazanรง (CAPE) oranฤฑ, 2000 teknoloji balonundan bu yana ilk kez 41 seviyesine ulaลtฤฑ.
Deฤerlemeler 2000 balonu รถncesi seviyeye ulaลtฤฑ
Mevcut hisse fiyatlarฤฑnฤฑ son 10 yฤฑlฤฑn enflasyona gรถre dรผzeltilmiล kazanรงlarฤฑyla karลฤฑlaลtฤฑran ลiller CAPE oranฤฑ, 41’in biraz รผzerinde bulunuyor. Oranฤฑn tarihte tek ulaลtฤฑฤฤฑ benzer seviye, 2000 yฤฑlฤฑnda teknoloji balonunun patlamasฤฑndan hemen รถnceydi.
Durum, yeni bir piyasa รงรถkรผลรผnรผn yakฤฑn olduฤu anlamฤฑna gelmiyor. Ancak tarih, deฤerlemeler yรผksek olduฤunda ileriye dรถnรผk getirilerin daha dรผลรผk olma eฤiliminde olduฤunu gรถsteriyor. Teknoloji hisse fiyatlarฤฑnฤฑn son yฤฑllarda ne kadar yรผkseldiฤi gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, kรผรงรผk sermayeli ve uluslararasฤฑ hisseler dahil piyasanฤฑn diฤer alanlarฤฑ kendi liderlik dรถnemlerine girebilir.
Makroekonomik riskler de ileriye dรถnรผk getirileri etkileyebilir. Enflasyon oranฤฑ yรผzde 4’รผn รผzerinde. ฤฐran’daki savaล, birรงok ateลkes anlaลmasฤฑna raฤmen sรผrรผyor. GSYฤฐH bรผyรผmesi son birkaรง yฤฑlฤฑn hฤฑzฤฑndan yavaลlฤฑyor ve tรผketici gรผveni tรผm zamanlarฤฑn en dรผลรผk seviyesine yakฤฑn.
| Gรถsterge | Deฤer |
|---|---|
| S&P 500 2026 getirisi | +%10 |
| Nasdaq-100 2026 getirisi | ~+%17,5 |
| ลiller CAPE oranฤฑ | 41 รผzeri |
| รnceki benzer CAPE seviyesi | 2000 (teknoloji balonu รถncesi) |
| Enflasyon oranฤฑ | %4 รผzeri |
Boฤa piyasasฤฑ gรผรงlรผ temellere dayanฤฑyor
Mevcut boฤa piyasasฤฑ rallisinin olumlu yanฤฑ, gรผรงlรผ temel desteฤe sahip olmasฤฑ. Ralli saf spekรผlasyonla deฤil, gรผรงlรผ kรขr bรผyรผmesiyle destekleniyor ve bรผyรผmenin รถnรผmรผzdeki รงeyreklerde de sรผrmesi bekleniyor. Kรขrlarฤฑn bรผyรผmeye devam etmesi, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin aลaฤฤฑ yรถnlรผ riskin bir kฤฑsmฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlamaya yardฤฑmcฤฑ olabilir.
Ancak รงeลitlendirme รถncelikse, gรผรงlรผ bir temettรผ ETF’i deฤerlendirilebilir. Schwab U.S. Dividend ETF (SCHD); temettรผ รถdeme geรงmiลi, temettรผ bรผyรผmesi, getiri ve รถzkaynak kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ (ROE) gibi รงok sayฤฑda temel metriฤi dikkate alฤฑyor.
Analist teknolojiden รงeลitlendirmeye yรถnelmeyi รถneriyor
Temettรผ odaklฤฑ fonlar, genellikle รงeลitli ekonomik ortamlara dayanabilen daha savunmacฤฑ ve dayanฤฑklฤฑ nakit akฤฑลฤฑ รผreticileriyle dolu. Koลullar ciddi ลekilde kรถtรผleลirse, hisseler 2022’de olduฤu gibi portfรถy korumasฤฑ saฤlayabilir. Temettรผ artฤฑran ลirketlere odaklanan Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) de portfรถye eklenebilecek saฤlam bir fon olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
ลu anda S&P 500’de deฤerlendirilmesi gereken temel tema รงeลitlendirme. รoฤu portfรถy, teknoloji ve bรผyรผme hisselerinde aลฤฑrฤฑ aฤฤฑrlฤฑklฤฑ. Analist, bunlardan uzaklaลarak hisse senedi piyasasฤฑnฤฑn diฤer alanlarฤฑna yรถnelmenin deฤerlendirilmeye deฤer olduฤunu belirtiyor.
Kritik sorular
S&P 500 2026’da ne kadar yรผkseldi?
S&P 500 endeksi, 2026’da yฤฑl baลฤฑndan bu yana yรผzde 10 yรผkseldi. Nasdaq-100 ise yaklaลฤฑk yรผzde 17,5 arttฤฑ. Her iki endeks de 2023, 2024 ve 2025 yฤฑllarฤฑnda รงift haneli getiri รผretmiลti.
CAPE oranฤฑ neden endiลe kaynaฤฤฑ?
ลiller CAPE oranฤฑ, 2000 teknoloji balonundan bu yana ilk kez 41 seviyesine ulaลtฤฑ. Yรผksek deฤerlemeler, tarihsel olarak daha dรผลรผk ileriye dรถnรผk getirilerle iliลkilendiriliyor. Ancak durum, yeni bir รงรถkรผลรผn yakฤฑn olduฤu anlamฤฑna gelmiyor.
Analist yatฤฑrฤฑmcฤฑlara ne รถneriyor?
Analist, รงoฤu portfรถyรผn teknoloji ve bรผyรผme hisselerinde aลฤฑrฤฑ aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olduฤunu belirterek รงeลitlendirmeye yรถnelmeyi รถneriyor. SCHD ve VIG gibi temettรผ odaklฤฑ ETF’ler, savunmacฤฑ ve dayanฤฑklฤฑ nakit akฤฑลฤฑ รผreticileriyle portfรถy korumasฤฑ saฤlayabilir.
