Citigroup (Citi) analistleri, daha yapıcı hale gelen temel görünüm ve mevcut değerleme ortamının süreceği beklentisiyle 2025 yıl sonu S&P 500 hedefini 6300 puana yükselttiklerini duyurdu.
Banka, daha uzun vadede ise 2026 ortası için 6500 puanlık bir hedef belirleyerek ABD’nin büyük ölçekli şirketlerine yönelik yapısal iyimserliğini korudu.
Citi’ye göre, 2025’in ilk yarısında piyasalar “dalgalı” bir seyir izledi. Nisan ayında ortaya çıkan gümrük vergisi riskleri, bankanın ilk yarıda yatay, ikinci yarıda ise daha güçlü bir piyasa beklentisini sorgulamasına yol açmıştı.
Ancak, ilk çeyrek sonuçları ve yapay zeka (AI) temasında yeniden canlanan güvenin tetiklediği ralli, şirketlerin adaptasyon yeteneğini ve temel istikrarı ortaya koydu.
Yapay Zeka teması ve büyüme hisseleri öne çıkıyor
Citi, yapay zeka temasının ivme kazanmaya devam etmesiyle birlikte büyüme hisselerine yönelik pozitif duruşunu koruyor. Analistler, tüketim eğilimleri ve faiz oranları üzerindeki politika etkilerine ilişkin endişeler devam etse de, “yapay zeka furyasının yeniden hız kazandığını” belirtti.
Bu beklentiler doğrultusunda banka, S&P 500 endeksi için tüm yıla ilişkin hisse başına kazanç tahminini 255 dolardan 261 dolara revize etti. Bu rakam, 270 dolarlık ilk tahmine göre daha düşük kalsa da, en kötü gümrük vergisi etkilerinin ortadan kalkmasıyla daha yüksek bir çarpan uygulanabileceği ifade edildi.
S&P 500 değerleme ve kazanç tahminleri
Değerleme konusunda Citi, S&P 500 endeksinin “tarihsel değerleme aralığının üst sınırına doğru” işlem gördüğünü kabul etti. Bununla birlikte analistler, kâr dağılımında döngüsel sektörlerden büyüme sektörlerine doğru devam eden yapısal değişim sayesinde, endeksin 21 kat ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanını koruyabileceğini öngördü.
Banka, bu yapısal değişimin tarihsel değerleme karşılaştırmalarına yeni bir bağlam kazandırdığına dikkat çekti. Revize edilen yeni tahminler, Citi’nin yıl başındaki yönelimli pozitif görünümüne geri döndüğünü gösterdi.
