S&P 500, ikinci รงeyrek kazanรง sezonunun ortasฤฑnda rekor seviyelere yakฤฑn seyrederken, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn teknoloji hisselerine olan yoฤun baฤฤฑmlฤฑlฤฑk ve yรผksek piyasa deฤerlemeleri nedeniyle temkinli bir yaklaลฤฑma yรถneldiฤi gรถrรผlรผyor.
Piyasanฤฑn tarihsel olarak yรผksek deฤerli olmasฤฑ ve teknoloji devlerinin performansฤฑna aลฤฑrฤฑ baฤฤฑmlฤฑlฤฑฤฤฑ, borsadaki yรผkseliลin sรผrdรผrรผlebilirliฤi konusunda soru iลaretleri yaratฤฑyor.
Pazartesi gรผnรผ yฤฑlฤฑn onuncu rekorunu kฤฑran S&P 500, son รผรง ayda yaklaลฤฑk %19 deฤer kazandฤฑ. Bu yรผkseliล, bรผyรผk รถlรงรผde โMuhteลem Yediliโ olarak adlandฤฑrฤฑlan teknoloji devleri tarafฤฑndan desteklendi. Wisdom Tree verilerine gรถre bu yedi ลirket %27’lik bir artฤฑล kaydederken, endeksin geri kalanฤฑndaki artฤฑล %11’de kaldฤฑ.
Treasury Partners Baล Yatฤฑrฤฑm Sorumlusu Richard Saperstein gibi bazฤฑ uzmanlar ise bu durumun doฤal olduฤunu dรผลรผnรผyor. Saperstein, “Muhteลem Yedili’nin รงoฤu, etkileyici kรขr artฤฑลฤฑ ve bol nakit akฤฑลฤฑ sayesinde piyasaya liderlik etmeye devam etmeli. Yapay zekรข rรผzgรขrฤฑ henรผz baลlangฤฑรง aลamasฤฑnda ve en รงok bu ลirketlere fayda saฤlayacak.” dedi.
S&P 500 bilanรงo sezonunu “ฤฐyi, ama muhteลem deฤil” ile karลฤฑladฤฑ
ลimdiye dek S&P 500 ลirketlerinin yaklaลฤฑk beลte birinin sonuรงlarฤฑnฤฑ aรงฤฑklamasฤฑyla piyasalar haftaya pozitif baลladฤฑ. Ancak bazฤฑ gรถstergeler zayฤฑflama sinyali veriyor.
LSEG verilerine gรถre, sonuรง aรงฤฑklayan ลirketlerin %81’i kรขr beklentilerini aลsa da, bu oran gelir artฤฑลlarฤฑnฤฑn รผzerinde kaldฤฑ. Bu durum, zayฤฑf ABD dolarฤฑnฤฑn kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ yapay olarak desteklediฤini gรถsteriyor.
RBC Capital Markets’tan Lori Calvasina, sezonu โiyi ama muhteลem deฤilโ olarak nitelendirdi ve โYatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn beklediklerini aldฤฑklarฤฑnฤฑ, ancak biraz daha fazlasฤฑnฤฑ umduklarฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyorum,โ diye ekledi. Calvasina, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Trump’ฤฑn gรผmrรผk vergilerinin etkilerini รงok รงabuk gรถz ardฤฑ ettiฤi yรถnรผndeki endiลelerinin azalmadฤฑฤฤฑnฤฑ da belirtti.
Momentum kaybฤฑ ve deฤerleme endiลeleri artฤฑyor
S&P 500 ile yรผksek korelasyon gรถsteren Bloomberg’in ABD Saf Momentum faktรถr endeksinin gerilemeye baลlamasฤฑ da bu endiลeyi destekliyor. Bu durum, son dรผลรผลlerde momentum faktรถrรผnรผn S&P 500 endeksinden birkaรง hafta รถnce zirveye ulaลtฤฑฤฤฑ geรงmiล verilerle de รถrtรผลรผyor.
Piyasadaki bu yavaลlamanฤฑn bir diฤer nedeni, dev ลirketlerin kรขr tahminlerindeki iyimserliฤin azalmasฤฑ olabilir. Bank of America‘ya gรถre “Muhteลem Yedili” ile endeksin geri kalanฤฑ arasฤฑndaki kรขr bรผyรผme makasฤฑ รถnรผmรผzdeki รงeyreklerde daralacak. S&P 500 endeksinin gelecek dรถrt รงeyrekteki kรขrlarฤฑnฤฑn 22,4 katฤฑ gibi yรผksek bir deฤerleme ile iลlem gรถrmesi, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn neden temkinli yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑklฤฑyor. Gรถzler, รarลamba gรผnรผ aรงฤฑklanacak Tesla ve Alphabet bilanรงolarฤฑnda olacak.
