Teknoloji hisselerinin öncülüğünde rekor seviyelere tırmanan S&P 500 endeksi, teknik analistler arasında endişelere yol açtı.
Uzmanlar, rallinin sadece birkaç hisse tarafından sürüklenmesi nedeniyle, daha fazla sektörün yükselişe katılmaması halinde önümüzdeki aylarda bir satış dalgası yaşanabileceği uyarısında bulundu.
S&P 500 rallisindeki ‘Dar Liderlik’ sorunu
S&P 500, nisan ayındaki düşüşün ardından tepki alımları ile sert bir toparlanma yaşadı ve yeniden tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaştı. Ancak piyasa genelindeki katılımı gösteren önemli bir gösterge olan “200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem gören hisse yüzdesi” mayıs ayından bu yana değişmedi.
Piyasanın genel sağlığını daha iyi yansıtan eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi ise rekor seviyesinin %4 altında kaldı. Bu durum, rallinin genele yayılmadığı ve birkaç büyük teknoloji şirketinin performansına aşırı bağımlı olduğu şeklinde yorumlandı.
Örneğin Janney Montgomery Scott‘tan teknik stratejist Dan Wantrobski, “Piyasalar kısa vadede aşırı alım durumunda ve liderlik büyük ölçüde S&P 500 ve Nasdaq 100’e yoğunlaşmış durumda. Eğer bu endekslerdeki yükselişin ardından piyasa genelinde bir genişleme görmezsek, bir düzeltme için tetikte olacağız” dedi.
Wantrobski, potansiyel bir zayıflık dönemi olarak ağustos ayını işaret etti.
Tarihsel veriler ve umut veren sinyaller
Ancak bazı uzmanlar umut verici işaretler de görüyor. Fundstrat’tan Mark Newton, sanayi, ulaştırma ve finans gibi sektörlerde son dönemde görülen güçlenmenin olumlu bir sinyal olduğunu belirtti.
LPL Financial’dan Adam Turnquist ise tarihsel verilere dikkat çekti. LPL’nin analizine göre, S&P 500’ün uzun bir aradan sonra yeni bir zirveye ulaştığı durumlarda, takip eden 12 aylık getiriler genellikle pozitif oldu.
Yine de Turnquist, yaz sonlarında bir geri çekilme olasılığını dışlamadı ve “Bu, yükselişi kovalamak yerine düşüşleri satın almayı tercih ettiğimiz bir piyasa” diye ekledi.
Momentum ve teknik seviyeler neye işaret ediyor?
Teknik göstergelerden biri olan göreceli güç endeksi (RSI), S&P 500’ün 14 günlük bazda “aşırı alım” bölgesine yakın seyrettiğini gösteriyor. Bu durum genellikle bir yavaşlama veya geri dönüş sinyali olarak kabul ediliyor.
Macro Risk Advisors’tan John Kolovos ise S&P 500 için ilk destek seviyesinin 5.930 puanda olduğunu, bunun da yaklaşık %2,7’lik bir düşüş anlamına geleceğini belirtti.
Kolovos, “Yaz sonuna kadar anlamlı bir gerileme beklemiyorum. O noktada momentum göstergeleri aşırı alım bölgesine girecek ve mevsimsellik döngüleri tersine dönecek” dedi.
