Goldman Sachs stratejistleri, รงeลitli hisse senedi gรถstergelerine atฤฑfta bulunarak, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn S&P 500’deki ralliyi resesyonla ilgili risklere karลฤฑ korumayฤฑ dรผลรผnmeleri gerektiฤini aรงฤฑkladฤฑ.
Aralarฤฑnda Cormac Conners ve David J Kostin’in de bulunduฤu stratejistler, 20 Haziran tarihli bir notta, yรผkseliล opsiyon pozisyonlarฤฑnฤฑn pahalฤฑ gรถrรผndรผฤรผnรผ, rallinin sฤฑnฤฑrlฤฑ alanฤฑ kaldฤฑฤฤฑnฤฑ,ย deฤerlemelerin yรผksek kaldฤฑฤฤฑnฤฑ, aลฤฑrฤฑ iyimser bรผyรผme beklentilerinin fiyatlandฤฑฤฤฑnฤฑ ve genel yatฤฑrฤฑmcฤฑ duruลunun artฤฑk hafif olmadฤฑฤฤฑnฤฑ yazdฤฑ.
Analistler, “Bir resesyon senaryosunda olasฤฑ %23’lรผk aลaฤฤฑ yรถnlรผ dรผลรผล riskindenย korunmak iรงin opsiyon piyasasฤฑnฤฑ kullanฤฑrken, hisse senedinde yukarฤฑ yรถnlรผ pozisyonu korumayฤฑ tercih ediyoruz” diye yazdฤฑlar. รnรผmรผzdeki 12 ay iรงinde resesyon ihtimalinin dรถrtte bir olduฤunu ve bu ihtimalin gรผรงlenmesi halinde S&P 500’รผn 3.400’e kadar gerileyebileceฤini de eklediler.
Goldman’ฤฑn ABD hisse senedi baล stratejisti Kostin, ลubat ayฤฑnda yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, ลirket karlarฤฑnda beklenen dรผลรผล nedeniyle Avrupa ve Asya hisselerinin bu yฤฑl yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin ABD hisselerinden daha iyi olduฤunu sรถylemiลti. Bu รงaฤrฤฑ ลimdiye kadar karลฤฑlฤฑk bulmadฤฑ.
S&P 500, bu yฤฑl Avrupa ve Asya’daki hisse senetlerinden daha iyi performans gรถstererek, gelecek yฤฑl yaลanmasฤฑ muhtemel resesyon uyarฤฑlarฤฑna raฤmen Haziran ayฤฑnda boฤa piyasasฤฑna girdi. Boฤalar asฤฑl olarak faiz artฤฑลlarฤฑndaki duraklamaya odaklanฤฑrken, yapay zeka kullanฤฑmฤฑnda beklenen patlamaya baฤlฤฑ olarak teknoloji hisselerinin รงฤฑlgฤฑnca satฤฑn alฤฑnmasฤฑ da piyasa รผzerindeki tรผm makro endiลeleri gรถlgede bฤฑraktฤฑ.
Morgan Stanley’den Michael Wilson ve JPMorgan Chase & Co.’dan Marko Kolanovic gibi Wall Street’in รถnemli stratejistlerinden bazฤฑlarฤฑ da aylardฤฑr devam eden ralliye temkinli yaklaลฤฑyor.
Yine de Goldman’ฤฑn ekibinin baz senaryosu, S&P 500’รผn bu yฤฑlฤฑn sonuna kadar 4.500’e yรผkselmesi ki bu da bundan sonra yaklaลฤฑk %2,5’lik bir kazanรง anlamฤฑna geliyor.
Goldman stratejistleri, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn uzun bir hisse senedi portfรถyรผnรผ hedge etmek iรงin bir S&P 500 put spread collar (aลaฤฤฑ yรถnlรผ bir put alฤฑp yukarฤฑ yรถnlรผ bir call satmayฤฑ iรงeren bir opsiyon stratejisi) satฤฑn almalarฤฑ gerektiฤini yazฤฑyor.
