JPMorgan, ABD hisse senetlerindeki mevcut ralli ile dot-com balonu arasฤฑnda “รงok sayฤฑda benzerlik” tespit ettiฤini aรงฤฑkladฤฑ. Son zamanlardaki “irrasyonel coลku” nedeniyle bu tรผr paralellikler yaygฤฑn olarak reddedilse de, JPMorgan’a gรถre bu benzerlikler gรถz ardฤฑ edilemeyecek kadar fazla.
“Muhteลem Yedili”yi de iรงeren MSCI ABD Endeksi’nin ilk on hisse senedi, ลu anda endeksin %29,3’รผnรผ oluลturuyor. Bu oran, Haziran 2000’de gรถrรผlen %33,2’lik tarihi zirveye oldukรงa yakฤฑn. ฤฐlk beล hisse senedinin payฤฑ ise %21,7 ile 1994 sonrasฤฑ en yรผksek seviyeye yaklaลmฤฑล durumda.
JPMorgan stratejistleri, “Analizimiz, kayda deฤer farklฤฑlฤฑklar olsa da, sanฤฑldฤฑฤฤฑndan รงok daha benzer olduklarฤฑnฤฑ gรถsteriyor!” diyor.
Sz konusu yoฤunlaลma, รถzellikle teknoloji hisselerinin aลฤฑrฤฑ temsili ile dot-com dรถnemini yansฤฑtฤฑyor. MSCI ABD’nin ilk on hisse senedinde ลu anda sadece dรถrt sektรถr temsil edilirken, tarihsel medyan altฤฑ sektรถr
Deฤerlemeler Dotcom’dan Daha Dรผลรผk
Bu en iyi hisse senetleri endeksin geri kalanฤฑna kฤฑyasla dot-com balonuna kฤฑyasla daha yรผksek bir deฤerleme primine sahip olsa da, genel deฤerlemeler ลu anda 2000’lerin baลฤฑndakinden daha az aลฤฑrฤฑ.
Piyasa Dรผzeltmesi Riski Var
Stratejistler, mevcut deฤerlemeler dot.com balonu dรถnemine oranla daha dรผลรผk olmasฤฑna raฤmen, piyasa yoฤunlaลmasฤฑyla iliลkili riskin dot-com dรถnemindeki kadar kritik olmadฤฑฤฤฑnฤฑ belirtiyor. Bununla birlikte, aลฤฑrฤฑ yรผksek deฤerlemeler, yoฤunlaลma seviyelerinin sฤฑnฤฑrlarฤฑna yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterebilir ve bir piyasa dรผzeltmesi doฤal bir yeniden dengeleme mekanizmasฤฑ olarak hizmet edebilir.
