Küresel ticaretteki gümrük vergisi belirsizliğinin azalması, istikrarlı ekonomik büyüme ve güçlü bilanço sezonunun desteklediği S&P 500 endeksindeki yükseliş ivmesi yavaşlama belirtisi göstermiyor. Ancak Sevens Report tarafından yayımlanan analize göre, mevcut ralliyi rayından çıkarabilecek potansiyel risk faktörleri de masada duruyor.
Sevens Report, 28 Temmuz Pazartesi günü yayımladığı notta, “Hisse senetleri ve S&P 500 için şu anda tartışmasız olumlu bir ortam olsa da, madalyonun diğer yüzüne bakmak ve nelerin yanlış gidebileceğini incelemek her zaman önemli. Bu nedenle, mevcut pozitif havayı bozabilecek dört faktörü olasılık sırasına göre sıraladık.” ifadelerini kullandı.
Yapay Zeka rüzgarı S&P 500 için tersine dönebilir mi?
Rallinin en büyük itici gücü olan yapay zeka (AI) heyecanı, en büyük zayıflığına dönüşebilir. Sevens Report, “Yapay zeka ile ilgili kazançlar şimdiye kadar iyi gelse de, yüksek beklentileri tam olarak karşılamıyor.” tespitini yaptı.
Rapora göre, geçen hafta NXP Semiconductors, Alphabet ve Intel gibi teknoloji devlerinden gelmiş olan beklenti altı sonuçlar erken bir uyarı niteliği taşıyabilir. Bu hafta açıklanacak kritik bilançoların beklentileri karşılayamaması durumunda, teknoloji sektörünün rallinin bir kısmını geri verebileceği ve piyasanın geri kalanının da onu takip edebileceği belirtildi.
Ekonomik direnç test edilecek
Mevcut yüksek değerlemeleri ve piyasa iyimserliğini destekleyen en önemli faktör, ekonominin gücünü koruması. Ancak bu anlatı, bu hafta açıklanacak istihdam raporu veya ISM İmalat PMI verilerinin hayal kırıklığı yaratmasıyla hızla bozulabilir.
Temmuz ayı öncü PMI verileri, imalat sektöründeki düşüşe karşın hizmetler sektöründeki hızlı yükselişle karışık bir tablo çizdi. Bu nedenle tüm gözler, Cuma günü açıklanacak nihai ISM İmalat verisine çevrildi. Beklentilerin altında kalacak bir veri, ekonomik endişeleri yeniden alevlendirebilir.
Fed ve tarifeler S&P 500’ü nasıl etkiler?
Nisan ayındaki dip seviyelerden başlamış olan rallinin temel itici güçlerinden biri, Fed’in faiz indireceği beklentisi oldu. Ancak Fed Başkanı Powell’ın bu haftaki toplantıda Eylül ayı faiz indirimine mesafeli yaklaşması, Hazine getirilerini yükselterek mevcut yükseliş havasını bozabilir.
Dördüncü risk faktörü ise gümrük vergileri. Geçen hafta sağlanmış olan ABD-Japonya ve bu hafta imzalanan ABD-AB ticaret anlaşmaları endişeleri yatıştırdı. Ancak raporda, 1 Ağustos’ta açıklanacak yeni tarifelerin beklenenden yüksek gelmesi durumunda, bu durumun da yükseliş trendini tehlikeye atabileceği uyarısı yapıldı.
S&P 500 tüm zamanların en yüksek seviyelerinde seyrederken, piyasa momentumuna kapılmak kolaylaşıyor. Ancak Sevens Report, “bir şey henüz olmadı diye hiç olmayacağı” varsayımına karşı uyarıyor. Rallinin döngüsel sektörlere doğru genişlemesi olumlu bir işaret olsa da, uzmanlar “piyasalarda nelerin yanlış gidebileceğine karşı tetikte kalacaklarını, böylece olası bir dalgalanmaya hazırlıksız yakalanmayacaklarını” vurguladı.
