S&P 500 endeksindeki son dönem hareketliliği mercek altına alındığında, yapay zeka teknolojilerinin yarattığı devasa etkinin piyasanın geneline mi yoksa sadece zirvedeki devlere mi yaradığı sorusu gündeme geliyor. S&P 500, 2022 yılının son çeyreğinden itibaren güçlü bir ralliye sahne olsa da, kazanımların büyük bir kısmının borsanın en hacimli oyuncularında toplanması, piyasa analistlerini düşündürüyor.
Capital Economics Baş Piyasa Ekonomisti John Higgins’e göre, yapay zeka rüzgarı olmasaydı endeks şu anki seviyelerinden çok daha uzakta, 5.000 puan bandında seyrediyor olacaktı.
Mevcut tablonun yapay zeka desteğiyle şekillendiğini vurgulayan çoğu analist, teknolojinin olmadığı bir senaryoda piyasanın gerçek değerinin yaklaşık yüzde 25 daha aşağıda olacağına işaret ediyor.
S&P 500 içindeki devlerin hakimiyeti ve ayrışma
Piyasa değeri ağırlıklı hesaplamalar ile eşit ağırlıklı endeks verileri kıyaslandığında, büyümenin ne kadar orantısız olduğu daha net anlaşılıyor. Bilgi teknolojileri ve iletişim hizmetleri gibi sektörler, pastadan aslan payını alarak diğerlerinden belirgin şekilde ayrışmış durumda.
Tüketici ürünleri sektörü dahi, büyük sermayeli şirketlerin etkisiyle genel ortalamanın üzerinde bir performans grafiği çiziyor. Higgins, eşit ağırlıklı versiyondaki değişimlerin, endeksin aslında daha düşük seviyelerde kalması gerektiğini doğruladığını savunuyor.
Teknolojinin diğer sektörlere entegrasyonu
Teknoloji devleri manşetleri süslese de, endeksin geri kalan kısmı halen toplam piyasa değerinin yüzde 40’ından fazlasını oluşturuyor. Ekonomistler, yapay zekanın henüz genele yayılan net bir etkisinin görülmediğini, ancak adaptasyon süreci hızlandıkça bu tablonun değişeceğini belirtiyor.
Yatırımcıların üretkenlik ve kârlılık üzerindeki etkileri daha iyi analiz etmesiyle birlikte, teknoloji dışı firmalar da sahneye çıkmaya başladı. Örneğin perakende devi Walmart’ın OpenAI ile kurduğu ortaklık, geleneksel sektörlerin de verimlilik artışı için yapay zekayı entegre etmeye başladığının ve rallinin tabana yayılabileceğinin somut bir sinyali olarak değerlendiriliyor.
