ABD Baลkanฤฑ Donald Trump’ฤฑn ikinci baลkanlฤฑk dรถneminin daha baลlarฤฑnda, S&P 500 endeksi 6.300 puanฤฑ aลarak rekorlar kฤฑrsa da, piyasalar ลimdiye kadarki en bรผyรผk sฤฑnavlarฤฑndan birine adฤฑm adฤฑm yaklaลฤฑyor.
Ticaret savaลlarฤฑ, jeopolitik gerilimler ve yรผksek deฤerli piyasa koลullarฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar aรงฤฑsฤฑndan 1 Aฤustos gรผmrรผk vergisi son tarihi รถncesinde belirsizliฤin artmasฤฑna neden oluyor.
S&P 500 ‘Endiลe Duvarฤฑnฤฑ’ tฤฑrmanarak yรผkseldi
Kรผresel piyasalar, yฤฑlฤฑn baลฤฑndan bu yana ortaya รงฤฑkan รถnemli olumsuzluklara karลฤฑ olaฤanรผstรผ bir direnรง gรถsterdi. S&P 500, Nisan ayฤฑnda Trumpโฤฑn ilk gรผmrรผk vergilerini aรงฤฑklamasฤฑnฤฑn ardฤฑndan aslฤฑnda รงoktan ayฤฑ piyasasฤฑnฤฑn eลiฤine gelmiลti. Ancak LPL Financial stratejistlerinin โborsa tarihindeki en gรผรงlรผ toparlanmalardan biriโ olarak tanฤฑmladฤฑฤฤฑ โV ลeklindekiโ bir geri dรถnรผลle dipten dรถnmekle kalmadฤฑ aynฤฑ zamanda rekor seviyelere ulaลtฤฑ.
Charles Schwab stratejistleri, bu durumu โboฤa piyasalarฤฑnฤฑn genellikle endiลe duvarฤฑnฤฑ tฤฑrmanmasฤฑโ tanฤฑmฤฑyla aรงฤฑkladฤฑ. รzetle yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, sayฤฑsฤฑz endiลeyi bir kenara bฤฑrakarak alฤฑmlarฤฑna devam etti.
Gรผmrรผk vergileri ve momentum piyasayฤฑ yรถnlendiriyor
Piyasalarฤฑn bu direncinin arkasฤฑnda, gรผmrรผk vergilerinin kalฤฑcฤฑ olmayacaฤฤฑ beklentisi yatฤฑyor. Macquarie Group stratejisti Thierry Wizman, โ1 Aฤustos’ta vergiler ne kadar artarsa artsฤฑn, kalฤฑcฤฑ olmayacaฤฤฑ varsayฤฑmฤฑ hisseleri yรผksek tutuyorโ dedi. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Trump yรถnetiminin eninde sonunda bir โanlaลmaโ yapacaฤฤฑna inanฤฑyor.
Interactive Brokers’tan Steve Sosnick ise yรผkseliลin aynฤฑ zamanda momentum ve โfฤฑrsatฤฑ kaรงฤฑrma korkusuโ (FOMO) tarafฤฑndan yรถnlendirildiฤini belirtti.
Barclays’e gรถre, bu rallinin son aลamasฤฑnda kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlardan รงok bireysel yatฤฑrฤฑmcฤฑlar baลrolรผ oynadฤฑ. S&P 500, Nisan ayฤฑndaki en dรผลรผk seviyesinden bu yana yaklaลฤฑk %27 deฤer kazandฤฑ.
Yรผksek deฤerlemeler ve olasฤฑ riskler
Ancak tรผm bu iyimserliฤe raฤmen bazฤฑ uzmanlar, piyasalarฤฑn potansiyel riskler konusunda fazla rahat olduฤunu dรผลรผnรผyor. Verdence Capital Advisors’tan Megan Horneman, hisse senetlerinin tarihsel olarak pahalฤฑ olduฤuna dikkat รงekti. Capital Economics ekonomistleri ise Trumpโฤฑn โรถngรถrรผlemez yaklaลฤฑmฤฑnฤฑnโ hisse senetlerinde bir dรผลรผลรผ โtetikleyebileceฤiโ uyarฤฑsฤฑnda bulundu.
S&P 500, 24 Haziran’dan bu yana gรผnlรผk bazda %1’in รผzerinde bir kazanรง veya kayฤฑp yaลamadฤฑ. Bu durum ivmenin yavaลladฤฑฤฤฑna iลaret ederken, piyasalarฤฑn 1 Aฤustosโta baลlayacak yeni dรถneme nasฤฑl tepki vereceฤi hala belirsizliฤini koruyor.
