S&P 500’ün yerinde saymasının nedeni 3,2 trilyon dolarlık bu rotasyon mu?

New York borsasında S&P 500 endeksi, Mayıs ayı başından bu yana dar bir fiyat bandında sıkışmış durumda.

Görünürde hareketsiz kalan endeksin altında ise Muhteşem Yedili hisseleri ile Nvidia dışındaki çip şirketleri arasında 3,2 trilyon dolarlık dev bir yer değiştirme yaşandı.

Birbirine yakın büyüklükteki bu iki hareket, endeks genelinde birbirini neredeyse sıfırladı.

S&P 500 ve Nasdaq Composite iki ayı aşkın süredir aynı bantta

S&P 500 ile Nasdaq Composite, aylardır belirgin bir yön tutturamamış durumda. Temmuz ayında Muhteşem Yedili hisselerinin piyasa değeri yaklaşık 1,5 trilyon dolar artarken Nvidia dışındaki yarı iletken hisseleri yaklaşık 1,8 trilyon dolar eridi.

İki hareket birbirini büyük ölçüde götürünce her iki endeks de dar bir aralıkta kalmaya devam etti. Dow Jones endeksi ise Temmuz’da neredeyse yerinden kımıldamadı; buna karşın Apple, Goldman Sachs ve Chevron ayrışarak öne çıktı.

Rotasyonun yalnızca birkaç mega şirketle sınırlı olmadığı dikkat çekiyor. Yahoo Finance sektör sepetindeki 51 yazılım hissesinin 44’ü Temmuz ayında pozitif performans sergiledi ve medyan getiri yaklaşık yüzde 6 düzeyine ulaştı. Buna karşılık 62 yarı iletken hissesinden yalnızca birkaçı — Nvidia ve Broadcom dahil — artı bölgede kalırken medyan çip hissesi yaklaşık yüzde 20 değer yitirdi.

Yazılım direniyor, bellek hisseleri ayı piyasasına sürüklendi

Yazılım grubunun da zayıf noktaları yok değil. IBM hisselerindeki sert düşüş, kurumsal teknoloji bütçelerine yönelik baskıyı gözler önüne serdi. Yine de yazılım hisseleri, yarı iletken sektörüne kıyasla çok daha iyi direniş gösterdi. En ağır darbeyi ise bellek hisseleri aldı. Micron, Samsung ve SK Hynix’in öncülüğünde bellek hisseleri aylarca süren giderek yoğunlaşan işlem hacminin ardından ayı piyasasına girdi.

Strategas ETF stratejisti Todd Sohn, müşterilerine gönderdiği notta yarı iletken ve bellek hisselerindeki bu eğilimi 2020 yılındaki ARKK fonu çılgınlığıyla karşılaştırdı. Sohn, “Her ikisinde de yükselen hacim ve para akışları sonunda duruldu” ifadelerini kullandı.

Strategas verilerine göre yarı iletken ETF’lerinde günlük işlem hacmi bir yıl önce 9 milyar dolar düzeyindeyken günümüzde 40 milyar doların üzerine çıktı. Sohn ayrıca yarı iletken hisselerinin S&P 500 içindeki ağırlığının yüzde 18’e yaklaştığını ve bunun tarihsel açıdan ender görülen bir seviye olduğunu belirtti.

Piyasanın asıl sınavı büyük teknoloji şirketlerinin bilanço açıklamalarıyla gelecek. Temmuz’da piyasa değeri kazanan şirketlerin artık bu yükselişi bilanço rakamlarıyla meşrulaştırması gerekiyor.

Değer yitiren çip üreticilerinin ise düşüşü durdurmak için ellerinde bilanço dönemi var. S&P 500 ve Nasdaq Composite, bu dar bandı sonsuza dek koruyamaz. Kazanç açıklamaları, endeksin hangi yönde kırılacağını belirleyebilir.

S&P 500 neden aylardır belirgin bir yön tutturamıyor?

Muhteşem Yedili hisselerinde oluşan yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık değer artışı, Nvidia dışındaki yarı iletken hisselerinde yaşanan yaklaşık 1,8 trilyon dolarlık değer kaybıyla büyük ölçüde dengelendi. İki zıt yönlü hareket birbirini götürdüğünden S&P 500 endeks bazında Mayıs başından bu yana dar bir aralıkta kalmaya devam ediyor.

Yarı iletken hisselerindeki sert düşüş ne anlama geliyor?

Strategas verilerine göre yarı iletken ETF’lerindeki günlük işlem hacmi bir yılda 9 milyar dolardan 40 milyar doların üzerine fırladı. Strategas ETF stratejisti Todd Sohn, sektördeki bu yoğun işlem trafiğini 2020’deki ARKK fonuna benzetiyor ve yükselen hacimlerin sonunda durulduğuna dikkat çekiyor. Micron, Samsung ve SK Hynix öncülüğünde bellek hisseleri ise ayı piyasasına girmiş durumda.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.