Yapay zeka rüzgarını arkasına alan S&P 500 endeksi rekor üstüne rekor kırıyor. Peki bu böyle daha ne kadar devam edecek, yükselişin sonuna gelindi mi?…
Yatırım danışmanlığı firması Capital Economics, S&P 500 endeksinin yükselişini sürdürmesini, ancak bu artışın büyük ölçüde birkaç mega teknoloji şirketinin liderliğinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Kurum tarafından yapılan analizde, endeksteki diğer bileşenlerin çoğunun bu performansın gerisinde kalmaya devam edeceği belirtildi.
Capital Economics, müşterileri için yayımladığı notta, “Büyük teknoloji sektörlerinin öncülüğünde, ABD borsalarında gelecek yıl sonuna kadar daha fazla kazanç öngörüyoruz” ifadelerini kullandı. Bu durumun somut bir örneği olarak, 15 Temmuz tarihinde gümrük vergilerinin enflasyonu tetikleyebileceği endişeleriyle endeksteki hisselerin %90’ından fazlasının değer kaybettiğini, ancak endeksin günü sadece %0,4’lük bir düşüşle kapattığını açıkladı. Bu sınırlı düşüş, Nvidia (NASDAQ:NVDA) gibi mega değerli şirketlerin güçlü kazançlarının genel zayıflığı telafi etmesiyle mümkün oldu.
S&P 500 endeksinde yoğunlaşma eğilimi artıyor
Capital Economics, piyasadaki bu daralmanın altını çizerek, “Sadece altı firmadan biri endeksten daha iyi performans gösterdi” dedi ve Nvidia’nın bu başarısını, ABD’nin Çin’e yönelik eski çip satışlarına getirdiği kısıtlamaları kaldırabileceği haberlerine bağladı.
Şirket, S&P 500 içerisindeki bu yoğunlaşma eğiliminin yeni olmadığını ve kökenlerinin 2022 yılının sonlarına kadar dayandığını söyledi. Kurum, ABD borsasının giderek daha fazla yoğunlaştığını ve piyasa değeri en yüksek ilk %10’luk dilimde yer alan şirketlerin toplam payının arttığına dikkat çekti.
Bazı analistler bu eğilimin tersine döneceğini beklese de Capital Economics bu görüşe katılmıyor. Şirket, “Yapay zeka alanında öngördüğümüz gibi bir balonun şişmeye devam etmesi halinde bunun olası olmadığını düşünüyoruz” değerlendirmesini yaptı.
Yapay zeka balonu ve kazanç odaklı ralli
Capital Economics değerlendirmesinde, mevcut rallinin, 2000’lerin başındaki dot-com döneminden önemli bir farkla ayrıldığını savundu. Analizde, “O balona kıyasla, yapay zeka balonu spekülatif değerlemelerden çok, doğrudan şirket kazançları tarafından şişiriliyor” denildi.
Bu durum, mevcut yükselişin daha sağlam temellere dayandığı ve büyük teknoloji şirketlerinin piyasayı domine etmeye devam edeceği beklentisini güçlendirdi.
