S&P 500 yรผkselirken piyasadaki belirsizlik azalฤฑyor mu?
UBS’in bu รถnerisi, piyasadaki genel havayla da uyumlu gรถrรผnรผyor.
ลirketlerin beklentileri aลan kรขr aรงฤฑklamalarฤฑ ve enflasyon verilerinin kontrol altฤฑnda seyretmesi, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ gรผรงlendiriyor ve S&P 500 endeksini yeni zirvelere taลฤฑyor. Bu durum, opsiyon piyasalarฤฑna da yansฤฑmฤฑล durumda.
Piyasadaki korku barometresi olarak bilinen Cboe Volatilite Endeksi (VIX), geรงtiฤimiz yฤฑlฤฑn sonundan bu yana en dรผลรผk seviyelerine geriledi. Bu dรผลรผล, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn olasฤฑ bir dรผลรผลe karลฤฑ korunma (hedging) pozisyonlarฤฑnฤฑ terk etmeye baลladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor.
Cboe Global Markets yetkilisi Mandy Xu’ya gรถre, daha รถnce gรผmrรผk vergisi krizine karลฤฑ pozisyon alan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn รถnemli bir kฤฑsmฤฑ artฤฑk “teslim olmuล” durumda. Xu, hisse senetlerindeki istikrarlฤฑ yรผkseliลin bu korumacฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑna uฤrattฤฑฤฤฑnฤฑ belirtiyor.
Gรถzler Jackson Hole toplantฤฑsฤฑnda
Ancak ufukta, bu sakin seyri bozabilecek bir geliลme var. Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn 23 Aฤustos’ta Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu’nda yapacaฤฤฑ konuลma, piyasalar tarafฤฑndan yakฤฑndan takip edilecek. Bu etkinlik, genellikle ABD para politikasฤฑnฤฑn geleceฤine dair รถnemli ipuรงlarฤฑ barฤฑndฤฑrฤฑyor.
Piyasalar ลu anda Eylรผl ayฤฑnda รงeyrek puanlฤฑk bir faiz indirimini ve yฤฑl sonuna kadar toplamda 2,5 puanlฤฑk bir gevลemeyi neredeyse tamamen fiyatlamฤฑล durumda. Powell’dan gelecek beklenmedik derecede “ลahin” bir mesaj, bu beklentileri altรผst edebilir ve borsalarda dalgalanmalara yol aรงabilir.
Yine de opsiyon piyasalarฤฑ, bu riskin sฤฑnฤฑrlฤฑ olduฤunu dรผลรผnรผyor. Citigroup stratejistlerine gรถre, Powell’ฤฑn konuลmasฤฑnฤฑn yaratacaฤฤฑ etki, borsada yalnฤฑzca %0,67’lik bir harekete neden olabilir. Bu, piyasanฤฑn sakin seyrinin kolay kolay bozulmayacaฤฤฑna iลaret ediyor.
