- Algoritmik modellerin S&P 500 ve Nasdaq pozisyonlarฤฑndaki deฤiลim
- Fed beklentileri, tahvil piyasasฤฑ ve emtia trendleri
- รne รงฤฑkan sorular
- S&P 500 endeksinde neden tam olarak %3’lรผk bir dรผลรผล kritik eลik olarak gรถrรผlรผyor?
- ABD tahvil faizlerindeki dรผลรผล ve gelecek haftaki Fed toplantฤฑsฤฑ piyasalarฤฑ nasฤฑl etkileyebilir?
ABD hisse senedi piyasalarฤฑnda gรถzlenen aลaฤฤฑ yรถnlรผ hareketler, Emtia Ticaret Danฤฑลmanlarฤฑ’nฤฑn (CTA) risk azaltma stratejilerini devreye sokarak uzun pozisyonlarฤฑnฤฑ kapatmalarฤฑna yol aรงฤฑyor.
Bank of America (BofA) tarafฤฑndan yayฤฑmlanan gรผncel analiz raporunda, S&P 500 endeksinde yaลanabilecek yรผzde 3 oranฤฑnda ek bir deฤer kaybฤฑnฤฑn, piyasalarda yeni bir sistematik satฤฑล dalgasฤฑnฤฑ tetikleyebileceฤi uyarฤฑsฤฑ yapฤฑldฤฑ.
Son dรถnemdeki geri รงekilmelerin ardฤฑndan birรงok sistematik modelin hisse senetlerindeki iyimser uzun pozisyonlarฤฑnฤฑ azalttฤฑฤฤฑ, ancak piyasada net pozitif risk maruziyetini korumaya devam ettiฤi gรถzleniyor.
Algoritmik modellerin S&P 500 ve Nasdaq pozisyonlarฤฑndaki deฤiลim
Bank of America analistlerinin teknik incelemelerine gรถre, agresif zarar kes (stop-loss) mekanizmalarฤฑ S&P 500 endeksindeki uzun pozisyonlarฤฑn azalmasฤฑnda ana etken oldu. Benzer ลekilde, orta dรผzey risk eลiklerine sahip modellerin Nasdaq 100 endeksindeki pozisyonlarฤฑnฤฑ da aลaฤฤฑ yรถnlรผ revize ettiฤi kaydedildi.
Analistler, Nasdaq 100 endeksinde kalan uzun pozisyon tabanฤฑnฤฑn riske en az duyarlฤฑ modellerde yoฤunlaลtฤฑฤฤฑnฤฑ, S&P 500 endeksindeki pozisyonlarฤฑn ise hem orta hem de dรผลรผk hassasiyete sahip uzun pozisyonlarฤฑn bir karฤฑลฤฑmฤฑnฤฑ yansฤฑttฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti. Aลaฤฤฑdaki tabloda, BofA modellemesine gรถre endekslerdeki kฤฑrฤฑlma noktalarฤฑ ve pozisyon durumlarฤฑ yer almaktadฤฑr:
| Endeks / Finansal Gรถsterge | Olasฤฑ Kฤฑrฤฑlma Seviyesi / Deฤiลim | Tetiklenecek Piyasa Hareketi |
| S&P 500 Endeksi | ~ %3 Dรผลรผล | Ek Sistemik Satฤฑล Dalgasฤฑ |
| Nasdaq 100 Endeksi | ~ %5 Dรผลรผล | Algoritmik Pozisyon Kapatma |
| SPX Gamma Deฤeri | 1 Milyar Dolar (28. Persantil) | Pozitif Gamma Aralฤฑฤฤฑ (7320-7625) |
| ABD Tahvil Vadeli ฤฐลlemleri | Faizlerde Gerileme Eฤilimi | Aรงฤฑk Pozisyon Kapatma (Short Covering) |
Hisse senetlerinin perลembe gรผnรผ sergilediฤi toparlanma hareketiyle birlikte SG CTA Endeksi gรผnรผ pozitif tamamladฤฑ. Bu durum, algoritmik fonlarฤฑn ABD ana hisse senedi endekslerindeki uzun pozisyon aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑ koruduฤunu gรถsteriyor.
Ancak cuma gรผnkรผ yรผkseliล de hesaba katฤฑldฤฑฤฤฑnda, S&P 500 endeksinde yaklaลฤฑk yรผzde 3, Nasdaq 100 endeksinde ise yรผzde 5 civarฤฑnda gerรงekleลecek yeni bir dรผลรผลรผn, kurumsal fonlar tarafฤฑndan mekanik satฤฑล emirlerini devreye sokacaฤฤฑ รถngรถrรผlรผyor.
Russell 2000 ve Nikkei endekslerindeki CTA pozisyonlarฤฑnฤฑn yรผksek seyretmeye devam ettiฤi, Avrupa piyasalarฤฑnda ise fiyat trendlerinin gรผรงlenmesine baฤlฤฑ olarak kademeli alฤฑmlarฤฑn sรผrebileceฤi belirtiliyor.
Fed beklentileri, tahvil piyasasฤฑ ve emtia trendleri
Algoritmik fonlarฤฑn en bรผyรผk risk maruziyeti kฤฑsa vadeli vadeli iลlem kontratlarฤฑnda yoฤunlaลฤฑrken, ABD Hazine tahvili vadeli iลlemlerinde kฤฑsa (short) pozisyon aฤฤฑrlฤฑฤฤฑ korunuyor. Bu hafta tahvil faizlerinde yaลanan gerileme, aรงฤฑk pozisyon kapatma (buy to cover) tetikleyicilerini mevcut seviyelere daha fazla yaklaลtฤฑrdฤฑ.
BofA analistleri, gelecek hafta gerรงekleลtirilecek Fed toplantฤฑsฤฑndan gรผvercin tonda mesajlar รงฤฑkmasฤฑ durumunda, tahvil faizlerindeki dรผลรผลรผn hฤฑzlanabileceฤini ve bunun da trend takipรงisi fonlarda yoฤun bir aรงฤฑk pozisyon kapatma hareketini tetikleyebileceฤini tahmin ediyor.
Emtia cephesinde ise petrol fiyatlarฤฑ son dรถrt haftanฤฑn รผรงรผnde deฤer kaybetti. Geliลtirilen analitik modele gรถre, CTA fonlarฤฑnฤฑn petroldeki uzun pozisyonlarฤฑ รถnemli bir sฤฑnavdan geรงiyor. Riske karลฤฑ en hassas olan fonlarฤฑn bu hafta zarar kes seviyelerine ulaลarak pozisyon kapattฤฑฤฤฑ, dรผลรผลlerin sรผrmesi durumunda diฤer fonlarฤฑn da bu satฤฑล trendine katฤฑlacaฤฤฑ deฤerlendiriliyor.
Altฤฑn piyasasฤฑnda da trendlerin zayฤฑflamasฤฑyla birlikte sistematik satฤฑลlarฤฑn devreye girebileceฤi aktarฤฑlฤฑyor. En hฤฑzlฤฑ trend takipรงilerinin son birkaรง aydฤฑr altฤฑnda kฤฑsa pozisyonda kaldฤฑฤฤฑ, orta ve uzun vadeli modellerin de aลaฤฤฑ yรถnlรผ eฤilimi desteklediฤi gรถrรผlรผyor.
Opsiyon piyasasฤฑ tarafฤฑnda ise 5 Haziran tarihinde yaลanan ลokun ardฤฑndan SPX gamma maruziyetinin daha dengeli bir gรถrรผnรผme kavuลtuฤu saptandฤฑ. Sรถz konusu ลok รถncesinde 99. persantil seviyelerine ulaลan opsiyon gammasฤฑ, 11 Haziran tarihinden itibaren normalleลerek 2014 dรถneminden bu yana kaydedilen verilerin 28. persantiline denk gelen 1 milyar dolar seviyesine geriledi.
Bank of America uzmanlarฤฑ, รถnรผmรผzdeki bir aylฤฑk sรผreรงteki vadeli opsiyonlarฤฑn mevcut spot seviyelerde pozitif gamma katkฤฑsฤฑ saฤladฤฑฤฤฑnฤฑ, uzun vadeli opsiyonlarฤฑn ise kฤฑsa gamma kaynaฤฤฑ olarak bu durumu dengelediฤini belirtti. Yeni bir sermaye akฤฑลฤฑ gerรงekleลmediฤi sรผrece, SPX gammasฤฑnฤฑn 7320 ile 7625 puan aralฤฑฤฤฑnda pozitif kalmaya devam edeceฤi รถngรถrรผlรผyor.
รne รงฤฑkan sorular
S&P 500 endeksinde neden tam olarak %3’lรผk bir dรผลรผล kritik eลik olarak gรถrรผlรผyor?
Bank of America analizine gรถre, S&P 500 endeksinde yaลanacak yaklaลฤฑk yรผzde 3’lรผk bir gerileme, Emtia Ticaret Danฤฑลmanlarฤฑ’nฤฑn (CTA) otomatik zarar kesme emirlerini tetikleyecek ve bu durum piyasada algoritmik bir satฤฑล dalgasฤฑna yol aรงacaktฤฑr.
ABD tahvil faizlerindeki dรผลรผล ve gelecek haftaki Fed toplantฤฑsฤฑ piyasalarฤฑ nasฤฑl etkileyebilir?
Tahvil faizlerindeki gerileme, kฤฑsa pozisyondaki fonlarฤฑ alฤฑma zorlayacak seviyelere yaklaลtฤฑrmฤฑลtฤฑr; gelecek haftaki Fed toplantฤฑsฤฑndan gรผvercin aรงฤฑklamalar gelmesi halinde faizlerdeki dรผลรผลรผn sรผrmesi ve fonlarฤฑn yoฤun bir ลekilde aรงฤฑk pozisyon kapatma sรผrecine girmesi beklenmektedir.
