Borsa birkaç ay öncesine kıyasla çok daha sarsıcı görünüyor. Buna karşılık Wall Street analistleri 2025 fiyat hedeflerini (S&P 500) gümrük vergisi tehdidi nedeniyle yeniden gözden geçiriyor.
Büyük ölçüde Trump yönetiminin ticaret politikalarına ilişkin belirsizlik sayesinde hisse senedi yatırımcıları için çılgın bir yolculuk oldu. S&P 500’den sonra 19 Şubat’ta 6144 ile rekor kapanışa ulaşan endeks, bir aydan kısa bir süre içinde %10 düşerek 13 Mart’ta 5521’e geriledi ve o tarihten bu yana bir miktar toparlandı.
Gümrük vergisine özel yaklaşım
Pazartesi günü, Wall Street’in Beyaz Saray’ın gümrük vergisine daha özel bir yaklaşım benimseyebileceği yönündeki haberlere tepki göstermesiyle endeks yaklaşık %1,6 artışla 5760’a yükseldi. Başkan Donald Trump 2 Nisan’da yeni vergileri uygulamaya koyacağını söyledi.
Görevleri hisse senetlerinin bir sonraki adımda nereye gideceğini tahmin etmek olan Wall Street analistleri ise ayak uydurmakta zorlanıyor. Yıla, 2024’te piyasadaki yükselişin ardından önemli kazançlara işaret eden hedeflerle girdiler.
Citi Research analisti Scott Chronert Cuma günü yayınladığı bir notta, “2025 yılsonu için 6500 S&P 500 hedefi belirledik ve endeksteki şirketler için hisse başına 270 dolar kazanç öngördük” dedi ve ekledi: “Anlatımız çoğunlukla değişmeden kalıyor, ancak politika ve makrolarla ilgili değişiklikleri göz önünde bulunduruyoruz. 5.500, ayı/temel durumlarımızı böldüğü için iyi risk/ödül içeren bir seviye.”
Chronert, Aralık ayında yayınladığı notta 6500 S&P 500 fiyat hedefini, 6900 boğa ve 5100 ayı senaryosuyla birlikte belirtmişti. Her ne kadar 2025 tahminini resmi olarak düşürmemiş olsa da, Chronert şimdi okuyucularına önceki aralığının dibine yakın bir noktayı işaret ediyor.
Chronert son zamanlarda yeniden değerlendirme yapan tek analist değil. Bu ayın başlarında, önemli piyasa boğası Yardeni Research, “en iyi durum” S&P 500 hedefini 7000’den 6400’e düşürürken, tarife tehdidini hafife aldığını öne sürdü. Goldman Sachs analisti David Kostin de kısa süre önce hedefini 6500’den 6200’e düşürdü.
Bazı analistler silahlarına sadık kalıyor gibi görünüyor. Geçen yılın sonlarında S&P 500 hedefini 6666 olarak belirleyen ve “2009‘da 666’dan 2025‘te 6666’ya” yazan BofA Securities, bu çağrısını değiştirmedi. Morgan Stanley’ den Michael J. Wilson geçen hafta S&P 500’ün yılı 6500 seviyesinde kapatacağı tahminini yineledi.
Piyasanın az sayıdaki ayılarından biri olan Stifel’den Barry Bannister da geri adım atmıyor. Bannister geçen hafta 5500 olan tüm yıl S&P 500 fiyat hedefini yineledi. Bu, bugünkü seviyenin yaklaşık %5 altında.
Bannister, piyasanın bu bahar Şubat ayındaki en düşük seviyesinden daha da yukarı çıkmasını beklediğini söyledi. Yatırımcıların yavaşlayan büyüme ve inatçı enflasyonu değerlendirmesiyle hisse senetlerinin yılın ikinci yarısında hız kaybedeceğine inanıyor.
