New York borsasฤฑnฤฑn seรงkin endeksi S&P 500 (SPX) iรงin son iki yฤฑl, volatilite aรงฤฑsฤฑndan oldukรงa sakin bir dรถnem oldu. Tarihsel veriler incelendiฤinde, bu durumun ne kadar dikkate deฤer olduฤu ortaya รงฤฑkฤฑyor. Endeksin gรผnlรผk dalgalanmalarฤฑnฤฑ รถlรงerken โsessizโ bir gรผn, S&P 500’รผn gรผnlรผk deฤer deฤiลiminin รผรง standart sapmayฤฑ aลmadฤฑฤฤฑ bir durumu ifade ediyor.
Volatilite Nasฤฑl Tanฤฑmlanฤฑyor?
Bir standart sapma, endeksin gรผnlรผk hareketlerinde %0,99โluk bir deฤiลimi temsil ediyor. Eฤer endeksin gรผnlรผk deฤiลimi %3,01โin รผzerine รงฤฑkarsa, bu durum “sessiz” kategorisinden รงฤฑkฤฑyor. S&P 500โรผn 3 Ocak 1950โden bu yana uzun vadeli ortalama gรผnlรผk deฤiลimi yalnฤฑzca %0,036 dรผzeyinde seyretmiล durumda.
En son 30 Kasฤฑm 2022 tarihinde โsessiz olmayanโ bir gรผn yaลanmฤฑลtฤฑ. Ancak bu durum, 5 Aฤustos 2024โte deฤiลti. Japonya Merkez Bankasฤฑโnฤฑn (BOJ) sรผrpriz faiz artฤฑrฤฑmฤฑ sonrasฤฑ S&P 500, %3,00 deฤer kaybederek sessizlik dรถnemini sona erdirdi.
5 Aฤustos 2024: Sessizliฤin Bozulduฤu Gรผn
O gรผn, Japonya Merkez Bankasฤฑโnฤฑn ani faiz artฤฑลฤฑ ve Japon yeni cinsinden โcarry tradeโ iลlemlerinin รงรถzรผlmesi, ABD piyasalarฤฑnฤฑ sert ลekilde etkiledi. S&P 500, bir รถnceki gรผnรผn kapanฤฑลฤฑna gรถre tam %3 oranฤฑnda deฤer kaybetti.
Bu dรผลรผล, 3 Ocak 1950โden bu yana 141. kez gerรงekleลmiล oldu. Daha รถnce bรถyle bir hareket, yalnฤฑzca 140 kez kaydedilmiลti. Ancak ilginรง olan ลu ki, hafta sonunda S&P 500 neredeyse tรผm kayฤฑplarฤฑnฤฑ geri kazanarak iลlem haftasฤฑnฤฑ 5.344,16 seviyesinde kapattฤฑ. Bu deฤer, bir รถnceki haftanฤฑn kapanฤฑลฤฑndan sadece 2,4 puan daha dรผลรผktรผ.
Volatilitenin Arkasฤฑndaki Sebepler
BOJโun faiz artฤฑrฤฑmฤฑ, Japonyaโnฤฑn dรผลรผk faiz oranlarฤฑ ile diฤer รผlkelerdeki yรผksek oranlar arasฤฑndaki farka dayanan carry trade iลlemlerini รงรถzmeye baลlamasฤฑyla birleลti. Aynฤฑ zamanda ABD’den gelen kรถtรผ istihdam verileri de bu dalgalanmayฤฑ tetikledi. Ancak BOJโun, Japonyaโda geliลen enflasyona raฤmen faiz artฤฑrma kararฤฑnฤฑ hฤฑzla geri รงekmesi, piyasalarฤฑn toparlanmasฤฑnฤฑ saฤladฤฑ.
S&P 500โรผn bu dalgalanmasฤฑ, โbรผyรผk bir hiรงburgerโ olarak adlandฤฑrฤฑlan Japonya kaynaklฤฑ taลฤฑma ticareti etkisinin bir gรถstergesi oldu. Ancak bu durum, endeksin daha geniล bir aralฤฑkta toparlanmaya devam etmesine engel olmadฤฑ. Grafikler, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn 2025โin ikinci รงeyreฤine yรถnelik iyimserliklerini koruduฤunu gรถsteriyor.
Volatilitenin Tarihsel Seyri
S&P 500’de en son โsessizโ olarak nitelendirilen iลlem gรผnรผ, 30 Kasฤฑm 2022’de yaลandฤฑ. Bu tarihten bu yana, endeks รถnemli รถlรงรผde dalgalanma gรถstermese de, Japonya Merkez Bankasฤฑโnฤฑn 2024 yฤฑlฤฑndaki hamlesi gibi olaylar, bu sessiz dรถnemi ara sฤฑra kesintiye uฤrattฤฑ.
1950โden bu yana gรผnlรผk volatilite istatistiklerini incelediฤimizde, S&P 500’รผn uzun vadede tutarlฤฑ bir iyileลme eฤilimi sergilediฤi gรถrรผlรผyor.
