New York Borsasฤฑ’nda bu yฤฑlki gรผรงlรผ baลlangฤฑcฤฑnฤฑn ardฤฑndan, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ekonomik endiลelerden, faiz oranlarฤฑna ve seรงim belirsizliฤine kadar pek รงok riske odaklanmฤฑล durumda. Ancak hisse senetlerinin bu yรผkseliลini sรผrdรผrรผp sรผrdรผremeyeceฤini belirleyecek en รถnemli faktรถrlerden biri, bu hafta odak noktasฤฑna alฤฑnacak olan kurumsal kazanรงlar olacak.
S&P 500 Endeksi, bu yฤฑl ลu ana kadar yaklaลฤฑk %20 artฤฑล gรถstererek piyasa deฤerine 8 trilyon dolar ekledi. Bu kazanรงlar bรผyรผk รถlรงรผde gevลeyen para politikasฤฑ beklentileri ve gรผรงlรผ kar tahminleriyle desteklendi.
Ancak analistler, รผรงรผncรผ รงeyrek kazanรงlarฤฑna yรถnelik beklentilerini dรผลรผrmeye baลladฤฑlar. Bloomberg Intelligence verilerine gรถre, S&P 500 ลirketlerinin bir yฤฑl รถncesine gรถre %4,7’lik bir kazanรง artฤฑลฤฑ bildirmesi bekleniyor. Bu rakam, Temmuz ayฤฑnda yapฤฑlan %7,9’luk tahminlerden daha dรผลรผk ve gerรงekleลirse son dรถrt รงeyreฤin en zayฤฑf artฤฑลฤฑ olacak.
Bu hafta bรผyรผk ลirketlerden kazanรง raporlarฤฑ gelmeye baลlฤฑyor. Delta Air Lines Perลembe gรผnรผ, JPMorgan Chase ve Wells Fargo ise Cuma gรผnรผ raporlarฤฑnฤฑ sunacak.
Engeller Artฤฑyor
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn karลฤฑlaลtฤฑฤฤฑ zorluklar o kadar belirsiz deฤil. ABD baลkanlฤฑk seรงimlerine sadece bir aydan az bir sรผre kalmฤฑลken, Demokrat aday Kamala Harris ile Cumhuriyetรงi aday Donald Trump arasฤฑndaki yarฤฑล oldukรงa รงekiลmeli geรงiyor.
Ayrฤฑca, Federal Rezerv faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmeye yeni baลladฤฑ ve ekonominin yumuลak iniล yapacaฤฤฑ konusunda iyimserlik olsa da, merkez bankacฤฑlarฤฑn faizleri ne kadar hฤฑzlฤฑ dรผลรผreceฤi konusunda hala belirsizlikler var.
Bunun yanฤฑ sฤฑra, Orta Doฤu’daki derinleลen รงatฤฑลmalar, West Texas Intermediate petrol fiyatlarฤฑnฤฑn geรงtiฤimiz hafta %9 artmasฤฑyla birlikte enflasyonun yeniden artabileceฤi endiลelerini doฤurdu.
รte yandan uzmanlara gรถre bรผyรผk kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn ลu an iรงin alฤฑm gรผcรผ sฤฑnฤฑrlฤฑ. Ayrฤฑca mevsimsel piyasa eฤilimleri zayฤฑf seyrediyor. Goldman Sachs verilerine gรถre, eฤilim takip eden fonlar ABD hisse senetlerini bile satmaya hazฤฑrlanฤฑyor ve oynaklฤฑk kontrol fonlarฤฑ da hisse senedi alฤฑmlarฤฑnฤฑ artฤฑracak alan bulmakta zorlanฤฑyor.
Baraj Dรผลรผrรผldรผ
Yine de, kazanรง tahminlerindeki dรผลรผล, ลirketlerin beklentileri aลmalarฤฑ iรงin daha fazla alan yaratฤฑyor. F.L. Putnam Investment Management‘tan Ellen Hazen, “Tahminler biraz fazla iyimserdi ve ลimdi daha gerรงekรงi seviyelere geri geliyor,” diyerek dรผลen beklentilerin, ลirketlerin kazanรงlarฤฑ aลmasฤฑnฤฑ kolaylaลtฤฑracaฤฤฑna iลaret etti.
ABD ลirketlerinin temel olarak hala dayanฤฑklฤฑ olduฤuna dair birรงok veri mevcut. Bloomberg Intelligence’a gรถre gรผรงlรผ bir kazanรง dรถngรผsรผ, zayฤฑf ekonomik sinyalleri dengelemeye devam edecek ve bu da hisse senetleri iรงin olumlu bir eฤilim yaratacak. Kรผรงรผk รถlรงekli hisseler bile bu yฤฑl bรผyรผk รถlรงekli hisse senetlerinin gerisinde kalmฤฑล olsa da, marjlarฤฑnฤฑn iyileลmesi bekleniyor.
Cuma gรผnรผ aรงฤฑklanan iลsizlik raporu, iล gรผcรผ piyasasฤฑyla ilgili endiลeleri biraz hafifletti. ฤฐลsizlik oranฤฑnฤฑn beklenmedik bir ลekilde dรผลmesi, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn hala gรผรงlรผ olduฤuna dair gรผvenini artฤฑrdฤฑ.
Ayrฤฑca, Fed’in faiz indirim dรถngรผsรผ, tarihsel olarak ABD hisse senetleri iรงin olumlu olmuลtu. Bloomberg Intelligence verilerine gรถre, merkez bankasฤฑ faiz indirdiฤinde S&P 500, yฤฑllฤฑk bazda ortalama %15 kazanรง saฤlฤฑyor. รstelik bu kazanรงlar resesyon dฤฑลฤฑ dรถnemlerde daha gรผรงlรผ oluyor.
