SpaceX hissesi analistlerin hedef fiyatlarına rağmen neden düşüyor

SpaceX (SPCX) hisseleri, halka arzın 16. işlem gününde yaklaşık yüzde 7 değer kaybederek 150 doların altına indi.

Ancak halka arz sonrası piyasaya çıkan çok sayıda analist raporu hisseye büyük ölçüde olumlu bakıyor. Bloomberg verilerine göre analistlerin ortalama hedef fiyatı olan 236,45 dolar, Salı kapanışının yüzde 58 üzerinde seyrediyor.

SpaceX için analistlerin öngördüğü kritik eşikler

Analistlerin raporlarında SpaceX‘in söz konusu hedef fiyata ulaşabilmesi için gerçekleştirmesi gereken adımlar sıralandı. Bunların başında Starship roketinin yeniden kullanılabilirliğinin sağlanması geliyor. Şirketin iş modelinin sürdürülebilirliği, roketleri fırlatıp geri kazanabilme kapasitesine doğrudan bağlı.

Buna ek olarak Starship’in taşıyabileceği yük miktarının artırılması, Cursor satın alma sürecinin kapanmasının ardından yapay zeka sohbet platformu Grok’un rekabetçi bir konuma getirilmesi ve uzayda güneş enerjisiyle çalışan veri merkezlerinin maliyet etkin biçimde hayata geçirilmesi de hedefler arasında yer alıyor.

Morgan Stanley analistleri Adam Jonas’a göre SpaceX, 2027-2034 döneminde yıllık 84 milyar dolar finansman sağlamak zorunda kalacak. Goldman Sachs’tan Eric Sheridan ise konuyu farklı bir çerçevede ele alarak 2026-2030 yılları arasında 270 milyar dolarlık borç sermayesi ihtiyacına dikkat çekiyor. JPMorgan’dan Doug Anmuth, şirketin hedefini “yaşamı çok gezegenli kılmak, yapay zekayı uzayda inşa etmek, Ay’da üsler ve başka gezegenlerde şehirler kurmak” olarak özetliyor.

Starship fırlatma tahminlerinde de analistler arasında belirgin bir görüş ayrılığı göze çarpıyor. JPMorgan 2031 yılına kadar 5.000 fırlatma öngörürken RBC Capital Markets, 2030’a kadar bu rakamın 2.440’ta kalacağını hesaplıyor.

Wall Street’in övgüleri ve çıkar ilişkisi tartışması

Analistlerin raporları, son derece iddialı bir dil benimsedi. JPMorgan’dan Doug Anmuth, “SpaceX’in hırsları ve insanlık üzerindeki potansiyel etkisi, daha önce gördüğümüz herhangi bir şirketten daha büyük” değerlendirmesini paylaştı. William Blair’den Louie DiPalma, Elon Musk’ı “neslinin en büyük yenilikçilerinden biri” olarak tanımlarken Deutsche Bank’tan Edison Yu, SpaceX’i “tarihin yönünü büken, ulaşım, bağlantısallık ve yapay zeka alanlarında altyapı inşa eden medeniyetçi hırsın zirvesi” şeklinde nitelendirdi. En yüksek hedef fiyatı ise Raymond James’ten Brian Gesuale’den geldi: 800 dolar.

Analistlerin bu denli iyimser bir tablo çizmesi, beraberinde olası çıkar çatışması tartışmalarını da getirdi. SpaceX’in S-1 başvuru belgesine göre halka arz sürecinde Goldman Sachs, Bank of America Securities ve Citigroup dahil toplam 17 aracı kurum yer aldı. Raporlarında hisseye değerlendirme atayan en az 12 kurumun tamamının “Al” ile eşdeğer notlar verdiği görüldü. Kayda değer ihtiyat payı bırakan görüşler ise büyük ölçüde halka arza aracılık etmeyen bağımsız kurumlardan geldi. Morningstar’dan Nicolas Owens, bazı meslektaşlarının değerlemelerini “biraz fantastik” olarak nitelendiren isimler arasında yer aldı.

Tesla örneği ve inanç temelli yatırımın uzun soluklu tarihi

SpaceX’e yönelik yatırımcı ilgisini değerlendiren yorumlar, Musk’ın bir diğer halka açık şirketi Tesla’yı örnek gösteriyor. Tesla hisseleri, 29 Haziran 2010’da 17 dolardan işlem görmeye başladı. Birkaç ay sonra yaklaşık 1,30 dolara kadar gerileyen hisse, uzun yıllar boyunca yatay bir seyir izleyerek 2019 sonunda henüz 30 doların altında kapandı. Hissenin gerçek anlamda ivme kazanması ise ancak 2020’de mümkün oldu.

Goldman Sachs, SpaceX’e ilişkin raporunda bir parantez içinde dikkat çekici bir notu da kayda geçirdi: “SpaceX, sektör uzmanlarının büyük bölümünün daha önce gerçekleşemez diye nitelendirdiği çözümlere doğru ilerlemenin kanıtlanmış bir sicilini sunuyor; ancak halka açık piyasa yatırımcılarının tipik olarak arzuladığı kadar doğrusal bir süreç değil.”

SpaceX hissesi neden halka arzın hemen ardından düştü?

SpaceX hisseleri, halka arzın 16. işlem gününde analist raporlarının yoğun biçimde piyasaya çıktığı Salı günü yaklaşık yüzde 7 değer kaybederek 150 doların altına geriledi. Söz konusu düşüş, analistlerin belirlediği ortalama 236,45 dolarlık hedef fiyatın oldukça gerisinde kalınan bir ortamda yaşandı.

SpaceX için öngörülen finansman ihtiyacı ne kadar büyük?

Morgan Stanley analistleri, SpaceX’in 2027-2034 döneminde yıllık 84 milyar dolarlık finansman ihtiyacı duyacağını öngörüyor. Goldman Sachs ise 2026-2030 yılları arasında 270 milyar dolarlık borç sermayesi gereksinimi hesaplıyor. Her iki tahmin de şirketin Starship programı ve uzay tabanlı veri merkezi projelerindeki ölçeğe işaret ediyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.