TAV Havalimanlarฤฑ (TAVHL) hisselerinin potansiyel getiri oranlarฤฑ aรงฤฑklandฤฑ. Borsa ฤฐstanbul’da iลlem gรถren ve dรผn (24 Nisan 2025) 2025 ilk รงeyrek mali tablolarฤฑnฤฑ aรงฤฑklayan TAVHL iรงin 8 aracฤฑ kurum hedef fiyat ve tavsiyesini aรงฤฑkladฤฑ.
Son kapanฤฑลฤฑnฤฑ (24 Nisan 2025) 232.50 TL’den gerรงekleลtiren hisseler iรงin aracฤฑ kurumlar iรงinde en yรผksek hedef fiyatฤฑ 430 TL ile Deniz Yatฤฑrฤฑm verdi. Hisseler iรงin en dรผลรผk hedef fiyat ise 360 TL ile Ak Yatฤฑrฤฑm tarafฤฑndan verildi.
TAVHL hisseleri iรงin 8 aracฤฑ kurumun aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ hedef fiyat, tavsiye ve getiri potansiyelleri ile en yรผksek hedef fiyatฤฑ aรงฤฑklayan Deniz Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn deฤerlendirmesi ลรถyle:
TAV Havalimanlarฤฑ (TAVHL TI)
Bilanรงo deฤerlendirmesi
Deฤerlendirme: Sฤฑnฤฑrlฤฑ Olumlu
Tav Havalimanlarฤฑ, 1ร25โte 378.5 milyon EUR gelir (Konsensus: 351 milyon EUR / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 350 milyon EUR), 90.1 milyon EUR FAVรK (Konsensus: 89 milyon EUR / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 93 milyon EUR) ve 45.6 milyon EUR net zarar (Konsensus: 15 milyon EUR net zarar/ Deniz Yatฤฑrฤฑm: 8 milyon EUR net zarar) aรงฤฑkladฤฑ (farklฤฑ piyasa beklentileri iรงin sol altta bulunan tablomuza bakฤฑnฤฑz).
- Bilanรงoda olumlu okuduฤumuz detaylar
- Beklenti รผzerinde gerรงekleลen satฤฑล geliri.
- Bilanรงoda olumsuz okuduฤumuz detaylar
- FAVรK marjฤฑnda daralma, beklentimizin รผzerinde gerรงekleลen net zarar.
- Bilanรงoya dair kฤฑsa deฤerlendirmemiz
- Operasyonel olarak beklentilerin รผzerinde aรงฤฑklanan sonuรงlarฤฑ olumlu olarak deฤerlendirirken, FAVรK marjฤฑndaki daralma ve beklentilerin รผzerinde gerรงekleลen net zarar pozisyonunun bu etkiyi sฤฑnฤฑrlayabileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Nette aรงฤฑklanan sonuรงlarฤฑn, hisse performansฤฑ รผzerinde sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu etki yaratmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
- ลirketโin hizmet verdiฤi toplam yolcu sayฤฑsฤฑnฤฑn 1ร24 dรถnemine gรถre %4 artฤฑล gรถstererek 30.5 milyona ulaลtฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrรผyoruz. Bu dรถnemde satฤฑล gelirleri 2024 yฤฑlฤฑ aynฤฑ dรถneme gรถre %18 artarak 478.5 milyon euroya ulaลmฤฑลtฤฑr. ลirket, ciro artฤฑลฤฑnฤฑn nedenleri; i) fiyat artฤฑลlarฤฑ ii) yolcu baลฤฑ gรผmrรผksรผz satฤฑล bรผyรผmesi iii) Almatฤฑโdaki yeni ticari alanlar iv) Katarโdaki yeni TAV Teknoloji projesinin etkisiyle trafik artฤฑลฤฑnฤฑn รผzerinde gerรงekleลmesi olarak sฤฑralamฤฑลtฤฑr.
- 1ร25โte FAVรK 2024 yฤฑlฤฑ aynฤฑ dรถneme gรถre %5 artฤฑลla 90.1 milyon euro olarak gerรงekleลmiลtir. Bu dรถnemde FAVรK marjฤฑ 3.0 puan azalarak %23,8 seviyesine gerilemiลtir. Ciroya kฤฑyasla FAVรK bรผyรผmesinin yรผzdesel olarak dรผลรผk olmasฤฑnฤฑn ana nedenleri; i) TAV Teknoloji projesinin geรงen yฤฑla gรถre daha dรผลรผk marjlฤฑ olmasฤฑ ii) 1รโ24โte daha รถnce giderleลtirilen varlฤฑklarฤฑn geri kazanฤฑlmasฤฑ iii) TL enflasyonlu olarak belirtilmiลtir.
- ลirket, 1ร25โte 45.6 milyon euro net zarar aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr. Bu dรถnemde ertelenmiล vergi gideri, zarar beklentimizdeki sapmanฤฑn temelini oluลturmuลtur. ลirket, net zarardaki artฤฑลฤฑn nedenini รงoฤunlukla FAVรK altฤฑnda gerรงekleลen nakit olmayan etkilere dayalฤฑ olduฤunu aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr. รyle ki; 40.1 milyon euro olarak karลฤฑmฤฑza รงฤฑkan negatif etkinin nedenleri; i) Antalya 1 ve Yeni Antalyaโda 17.4 milyon euro ertelenmiล vergi gideri ii) 9.4 milyon euro konsolide ertelenmiล vergi gideri iii) 14.1 milyon euro รงevrim farkฤฑ gideri olarak sฤฑralanmaktadฤฑr.
TAVHL hisseleri iรงin aracฤฑ kurum tahminleri
