TCMB’nin 18 Mart 2021 tarihli toplantฤฑsฤฑna iliลkin toplantฤฑ รถzeti ลรถyle:
“Enflasyon Geliลmeleri 1. ลubat ayฤฑnda tรผketici fiyatlarฤฑ yรผzde 0,91 oranฤฑnda artmฤฑล, yฤฑllฤฑk enflasyon 0,64 puan yรผkselerek yรผzde 15,61 olarak gerรงekleลmiลtir. Yฤฑllฤฑk enflasyondaki artฤฑล alt gruplar geneline yayฤฑlฤฑrken, en belirgin katkฤฑ temel mal ve enerji gruplarฤฑndan gelmiลtir. Bu gรถrรผnรผm altฤฑnda, B ve C gรถstergelerinin yฤฑllฤฑk enflasyonlarฤฑ yรผkselmeye devam ederken, eฤilimleri bir miktar gerilemiลtir.
2. Gฤฑda ve alkolsรผz iรงecek fiyatlarฤฑ ลubat ayฤฑnda yรผzde 2,57 oranฤฑnda yรผkselmiล, grup yฤฑllฤฑk enflasyonu 0,29 puan artฤฑลla yรผzde
18,40 olmuลtur. Bu geliลmede yฤฑllฤฑk enflasyonu yรผzde 19,72โye yรผkselen iลlenmiล gฤฑda fiyatlarฤฑ etkili olurken, iลlenmemiล gฤฑda enflasyonu
1,07 puan azalฤฑลla yรผzde 17,01โe gerilemiลtir. Bu dรถnemde, taze meyve-sebze enflasyonu bir miktar gerilerken, diฤer iลlenmemiล gฤฑda grubunda et fiyatlarฤฑndaki artฤฑลlar sรผrmรผล, รงiฤ sรผt referans fiyatฤฑndaki ayarlamanฤฑn gecikmeli etkileri sรผt fiyatlarฤฑnda gรถzlenmeye devam etmiลtir. Mart ayฤฑ รถncรผ gรถstergeleriyle birlikte deฤerlendirildiฤinde, รงiฤ sรผt referans fiyatฤฑnda Ocak ayฤฑnda kaydedilen artฤฑลฤฑn ilk รงeyrek genelinde tรผketici enflasyonu รผzerindeki etkisinin oldukรงa belirgin olduฤu izlenmektedir. ฤฐลlenmiล gฤฑda fiyatlarฤฑ aylฤฑk yรผzde 2,27 ile hฤฑzlฤฑ artฤฑล eฤilimini korumuลtur.
ฤฐลlenmemiล gฤฑda grubundaki ilgili kalemlere paralel olarak, iลlenmiล et รผrรผnleri ile peynir ve diฤer sรผt รผrรผnleri รถne รงฤฑkan kalemler olmuลtur. Diฤer yandan, uluslararasฤฑ piyasalardaki geliลmelerin yansฤฑmasฤฑyla, katฤฑ-sฤฑvฤฑ yaฤlardaki yรผksek oranlฤฑ artฤฑลlar sรผrmรผลtรผr.
Bu geliลmelerle, taze meyve-sebze dฤฑลฤฑ gฤฑda grubu yฤฑllฤฑk enflasyonu yรผzde 20,75โe yรผkselmiลtir. รncรผ gรถstergeler gฤฑda yฤฑllฤฑk enflasyonunun iลlenmemiล gฤฑda fiyatlarฤฑ รถncรผlรผฤรผnde yavaลlayabileceฤi yรถnรผnde sinyal vermektedir.
3. Enerji fiyatlarฤฑ, ลubat ayฤฑnda yรผzde 0,25 oranฤฑnda artmฤฑล ve grup yฤฑllฤฑk enflasyonu yรผzde 8,82 olarak gerรงekleลmiลtir. Bu dรถnemde doฤalgaz ve ลebeke suyu fiyatlarฤฑ, sฤฑrasฤฑyla, yรผzde 0,80 ve yรผzde 0,59 oranฤฑnda yรผkselmiลtir. Uluslararasฤฑ ham petrol fiyatlarฤฑndaki yรผkseliลe raฤmen, Tรผrk lirasฤฑndaki deฤerlenme ve eลel mobil uygulamasฤฑnฤฑn aktif bir ลekilde kullanฤฑlmasฤฑyla, akaryakฤฑt fiyatlarฤฑndaki artฤฑล yรผzde 0,16 ile sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmฤฑลtฤฑr. Petrol fiyatlarฤฑndaki yรผkseliล eฤilimi Mart ayฤฑnda da sรผrmรผล, ancak eลel mobil sistemi bu kanaldan gelen etkileri sฤฑnฤฑrlamฤฑลtฤฑr. 17 Mart tarihli EPDK kararฤฑ uyarฤฑnca, iki ay sรผreyle il bazฤฑnda tavan fiyat uygulamasฤฑna geรงilmesiyle akaryakฤฑt fiyatlarฤฑnda dรผลรผล gerรงekleลmiลtir. Eลel mobilin sฤฑnฤฑrlayฤฑcฤฑ etkisine raฤmen, รถnรผmรผzdeki iki ayda enerji grubu yฤฑllฤฑk enflasyonunun bir รถnceki yฤฑldaki dรผลรผk baz nedeniyle belirgin ลekilde yรผkseleceฤi not edilmiลtir.
4. Temel mal fiyatlarฤฑ ลubat ayฤฑnda yรผzde 0,12 oranฤฑnda gerilemiล, grup yฤฑllฤฑk enflasyonu 1,52 puan artฤฑลla yรผzde 21,70โe yรผkselmiลtir.
Yฤฑllฤฑk enflasyon, giyim ve ayakkabฤฑ ile dayanฤฑklฤฑ mal kalemlerinde artฤฑล sergilerken, diฤer temel mallarda yatay seyretmiลtir. Giyim ve ayakkabฤฑ fiyatlarฤฑnda gรถzlenen sezon indiriminin bu yฤฑl dรผลรผk olmasฤฑyla grup yฤฑllฤฑk enflasyonu belirgin bir ลekilde yรผkselmiลtir.
Uluslararasฤฑ emtia fiyatlarฤฑndaki yรผkseliล, arz yรถnlรผ kฤฑsฤฑtlar ve gรผรงlรผ iรง talep kaynaklฤฑ olarak yฤฑllฤฑk enflasyonu yรผksek seyreden dayanฤฑklฤฑ tรผketim mallarฤฑnda, birikimli dรถviz kuru etkilerinin kฤฑsmen hafiflemesiyle fiyat artฤฑลlarฤฑ hฤฑz kesmiลtir. Diฤer temel mallarda fiyatlar yรผzde 0,19 oranฤฑnda gerilerken, yฤฑllฤฑk enflasyon yatay seyretmiลtir. Referans fiyat uygulamasฤฑna baฤlฤฑ olarak, aylฤฑk bazda yรผzde 6,09 artan ilaรง fiyatlarฤฑ bu grupta daha olumlu bir gรถrรผnรผmรผn รถnรผne geรงmiลtir. ฤฐlaรง fiyatlarฤฑndaki artฤฑลฤฑn Mart ayฤฑna sarkan kฤฑsmฤฑnฤฑn daha yรผksek olacaฤฤฑ ve diฤer temel mal enflasyonunu olumsuz etkilemeye devam edeceฤi รถngรถrรผlmektedir. Kurul, salgฤฑna baฤlฤฑ zayฤฑf talep koลullarฤฑnฤฑn sฤฑnฤฑrladฤฑฤฤฑ giyim enflasyonuna yรถnelik yukarฤฑ yรถnlรผ risklere yaptฤฑฤฤฑ vurguyu korumuลtur.
5. Hizmet fiyatlarฤฑ ลubat ayฤฑnda yรผzde 1,04 oranฤฑnda yรผkselmiล, grup yฤฑllฤฑk enflasyonu 0,22 puan artฤฑลla yรผzde 11,74 olmuลtur. Yฤฑllฤฑk enflasyon, haberleลme hizmetleri ve lokanta-otelde yรผkselirken, kira ve diฤer hizmetlerde yatay seyretmiล, ulaลtฤฑrma hizmetlerinde ise gerilemiลtir. Haberleลme hizmetleri yฤฑllฤฑk enflasyonundaki artฤฑลta รถzel iletiลim vergisindeki dรผzenleme belirleyici olurken, etkinin Mart ayฤฑna da sarktฤฑฤฤฑ gรถzlenmektedir. Lokanta-otel yฤฑllฤฑk enflasyonundaki artฤฑลta yemek hizmetleri kalemi รถne รงฤฑkarken, bu geliลmede gฤฑda fiyatlarฤฑ ve asgari รผcret artฤฑลฤฑnฤฑn etkili olduฤu deฤerlendirilmektedir. รte yandan, diฤer hizmetler grubu fiyatlarฤฑ alt kalemler bazฤฑnda farklฤฑ eฤilimler sergilemeye devam etmiลtir. Saฤlฤฑk ve bakฤฑm-onarฤฑm kalemlerinde yฤฑllฤฑk enflasyon yรผksek seyrederken, paket tur, eฤlence-kรผltรผr ve eฤitim gibi faaliyetleri salgฤฑndan olumsuz etkilenen kalemlerde ฤฑlฤฑmlฤฑ seyir sรผrmรผลtรผr. Bununla birlikte
Kurul, รถncรผ gรถstergeler ฤฑลฤฑฤฤฑnda, kontrollรผ normalleลme sรผrecinin bazฤฑ hizmet fiyatlarฤฑ รผzerindeki yukarฤฑ yรถnlรผ etkisine dikkat รงekmiลtir.
Faaliyetin kesintiye uฤradฤฑฤฤฑ sรผre boyunca biriken maliyetlere ek olarak kapasite sฤฑnฤฑrlayฤฑcฤฑ tedbirlerin, lokanta-otel grubu baลta olmak รผzere, belirli sektรถrlerde birim maliyet kaynaklฤฑ enflasyonist etkileri not edilmiลtir.
6. Enflasyon beklentileri Mart ayฤฑnda yรผkselmiลtir. Gelecek on iki aya iliลkin enflasyon beklentisi 0,11 puan artฤฑลla yรผzde 10,47โye, gelecek yirmi dรถrt ay beklentisi ise 0,15 puan artฤฑลla yรผzde 9,18โe yรผkselmiลtir. Bu dรถnemde tahvil getirilerinden elde edilen enflasyon telafilerinde de artฤฑล gรถrรผlmรผลtรผr. Kurul, enflasyon beklentilerindeki bu seyrin, fiyatlama davranฤฑลlarฤฑna ve orta vadeli enflasyon gรถrรผnรผmรผne yรถnelik riskleri artฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑn altฤฑnฤฑ รงizmiลtir.
Enflasyonu Etkileyen Unsurlar ve Riskler
7.Geniลleyici parasal ve mali politikalar ile aลฤฑlama sรผrecinde yaลanan olumlu geliลmelerin etkisiyle kรผresel bรผyรผme gรถrรผnรผmรผnde iyileลme ve uluslararasฤฑ emtia fiyatlarฤฑnda artฤฑล gรถrรผlmektedir.
Ancak, devam eden aลฤฑlama รงalฤฑลmalarฤฑna karลฤฑn, aลฤฑlama sรผreci ve salgฤฑn hastalฤฑฤฤฑn seyrine iliลkin belirsizliklerin sรผrmesi kรผresel ekonomiye iliลkin riskleri canlฤฑ tutmaktadฤฑr. Avrupa รผlkelerindeki salgฤฑna baฤlฤฑ kฤฑsฤฑtlamalarฤฑn, daha รงok hizmetler sektรถrรผ รผzerinde kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ etkisi belirginleลirken, imalat sanayi gรผcรผnรผ korumaktadฤฑr.
8. Geliลmiล รผlkelerde bรผyรผmeye iliลkin beklentilerde gรถzlenen iyileลmeye paralel olarak yรผkselen kรผresel enflasyon beklentileri ve uzun vadeli tahvil faizleri geliลmiล รผlke para politikalarฤฑna iliลkin belirsizliklere ve kรผresel finansal piyasalarda dalgalanmaya yol aรงmaktadฤฑr. Merkez bankalarฤฑnฤฑn aรงฤฑklamalarฤฑnda, salgฤฑn sonrasฤฑ normalleลme ile birlikte enflasyonun geรงici olarak yรผkselebileceฤi yer almakla birlikte, sรถzlรผ yรถnlendirmeler geliลmiล รผlkelerde dรผลรผk faiz ortamฤฑnฤฑn uzun bir sรผre devam edeceฤine iลaret etmektedir. Bununla birlikte Kurul, kรผresel enflasyon baskฤฑlarฤฑnฤฑn para politikalarฤฑnda mevcut รถngรถrรผlerden daha erken bir sฤฑkฤฑlaลmaya neden olabileceฤine kรผresel finansal piyasalarda veri duyarlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn ve buna baฤlฤฑ oynaklฤฑklarฤฑn artacaฤฤฑ bir dรถneme girildiฤi deฤerlendirmesinde bulunmuลtur.
9. Geliลmekte olan รผlkelerin portfรถy piyasalarฤฑna giriลler bir รถnceki PPK dรถneminden bugรผne, azalmakla birlikte, sรผrmรผลtรผr. Bu dรถnemde, geliลmekte olan รผlkeler genelinde borรงlanma senedi piyasalarฤฑndan รงฤฑkฤฑลlar olurken, hisse senedi piyasalarฤฑna giriลler ise artarak devam etmiลtir. Geliลmiล รผlkelerde uzun vadeli tahvil faizlerindeki yรผkseliลin sรผrmesi durumunda geliลmekte olan รผlkelere yรถnelen portfรถy akฤฑmlarฤฑ olumsuz etkilenebilecektir.
10. Ham petrol ve endรผstriyel metal fiyatlarฤฑ yรผkselmeye devam etmektedir. Eลel mobil uygulamasฤฑ ham petrol fiyatlarฤฑ kaynaklฤฑ olumsuz etkileri sฤฑnฤฑrlamaktadฤฑr. Tarฤฑmsal emtia fiyatlarฤฑ bir miktar daha ฤฑlฤฑmlฤฑ seyretse de, yaฤlar baลta olmak รผzere belirli รผrรผnlerde artฤฑล eฤilimi korunmaktadฤฑr. รretici enflasyonunun yรผksek seviyesi ve tedarik zincirlerindeki sorunlarฤฑn devamฤฑ da ilave baskฤฑ unsuru olmaktadฤฑr. ลubat ayฤฑnda Tรผrk lirasฤฑndaki kฤฑsmi deฤerlenmeye raฤmen petrol, kimyasal รผrรผnler, gฤฑda, aฤaรง ve mantar, metalik olmayan mineral รผrรผnler ve kรขฤฤฑt gibi girdi saฤlayฤฑcฤฑ sektรถrlerde yรผksek oranlฤฑ รผretici fiyat artฤฑลlarฤฑ devam etmiลtir. Kurul, รถzellikle Ocak ayฤฑnฤฑn sonlarฤฑndan itibaren kredi ivmesinde gรถzlenen artฤฑล ile ithal maliyetlerdeki yรผkseliลe baฤlฤฑ olarak, Ocak Enflasyon Raporuโnda paylaลฤฑlan yฤฑl sonu tahmin hedefi รผzerindeki yukarฤฑ yรถnlรผ risklerin belirgin ลekilde arttฤฑฤฤฑ deฤerlendirmesinde bulunmuลtur.
11. ฤฐktisadi faaliyet gรผรงlรผ bir seyir izlemektedir. 2020 yฤฑlฤฑ son รงeyreฤinde milli gelir yฤฑllฤฑk yรผzde 5,9 oranฤฑnda, รงeyreklik olarak ise yรผzde 1,7 oranฤฑnda artฤฑล sergilemiลtir. รzel tรผketim talebi, mal ve hizmet kalemlerinde geniล bir yayฤฑlฤฑmla gรผรงlรผ seyrini korurken, kamu tรผketimi yurt iรงi talebi desteklemeye devam etmiลtir. Yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑ, makine-teรงhizat yatฤฑrฤฑmlarฤฑndaki gรผรงlรผ artฤฑลa raฤmen inลaat yatฤฑrฤฑmlarฤฑndaki belirgin dรผลรผลle birlikte bรผyรผmeyi sฤฑnฤฑrlamฤฑลtฤฑr. Kurul, inลaat hariรง tutulduฤunda yurt iรงi talebin geรงmiล รถngรถrรผlerle uyumlu, oldukรงa gรผรงlรผ bir ivme sergilediฤini not etmiล ve toplam talep koลullarฤฑnฤฑn 2020 yฤฑlฤฑ son รงeyreฤinde enflasyonist dรผzeylerde seyrettiฤi deฤerlendirmesini korumuลtur.
12. ฤฐktisadi faaliyet ilk รงeyrekte de kuvvetli bir dรถnemlik ivme sergilemekte ve geรงmiล รถngรถrรผlerden daha yรผksek bir dรผzeyde olmak รผzere uzun dรถnemli eฤiliminin รผzerindeki seyrini korumaktadฤฑr. Ocak ayฤฑnda sanayi รผretim endeksi bir รถnceki aya kฤฑyasla yรผzde 1,0 oranฤฑnda ve bir รถnceki รงeyreฤe gรถre yรผzde 2,3 oranฤฑnda artmฤฑลtฤฑr. Ara malฤฑ ve dayanฤฑklฤฑ tรผketim malฤฑ sektรถrleri sanayi รผretimindeki artฤฑลฤฑn sรผrรผkleyicisi olmaya devam etmiลtir. Ticaret ve inลaat sektรถrlerinde cirolar Ocak ayฤฑnda artarken, salgฤฑn kฤฑsฤฑtlamalarฤฑndan doฤrudan etkilenen sektรถrlerdeki zayฤฑf seyre baฤlฤฑ olarak hizmetler sektรถrรผ cirosu yataya yakฤฑn bir seyir izlemiลtir. Salgฤฑna baฤlฤฑ kฤฑsฤฑtlamalarฤฑn hafifletilmesiyle hizmetler ve baฤlantฤฑlฤฑ sektรถrlerde iktisadi faaliyetin artmasฤฑ beklenmektedir. Nitekim yรผksek frekanslฤฑ veriler, kredi geliลmeleri ve kontrollรผ normalleลmeyle birlikte iktisadi faaliyetin gรผรง kazandฤฑฤฤฑna iลaret etmektedir. Bununla birlikte, salgฤฑnฤฑn seyrine iliลkin muhtemel geliลmelere baฤlฤฑ olarak iktisadi faaliyet รผzerindeki riskler รถnemini korumaktadฤฑr.
13. ฤฐktisadi faaliyetteki gรผรงlรผ seyir iลgรผcรผ piyasasฤฑna da olumlu yansฤฑmฤฑลtฤฑr. Ocak ayฤฑnda mevsimsellikten arฤฑndฤฑrฤฑlmฤฑล tarฤฑm dฤฑลฤฑ istihdam bir รถnceki aya gรถre yรผzde 2,1 oranฤฑnda artฤฑล kaydetmiล, toplam ve tarฤฑm dฤฑลฤฑ iลsizlik oranlarฤฑ sฤฑrasฤฑyla yรผzde 12,2 ve 14,2 olarak gerรงekleลmiลtir. Bu dรถnemde, istihdam hizmetler sektรถrรผnde artarken, sanayi ve inลaatta yataya yakฤฑn seyretmiลtir.
14. ฤฐlk รงeyreฤe iliลkin aรงฤฑklanan veriler iktisadi faaliyet ve ekonominin dรถngรผsel durumuna iliลkin Ocak Enflasyon Raporuโnda ortaya konulan gรถrรผnรผme kฤฑyasla daha gรผรงlรผ bir seyre iลaret etmektedir.
Kurul, salgฤฑna baฤlฤฑ kฤฑsฤฑtlamalarฤฑn sฤฑnฤฑrlayฤฑcฤฑ etkisi de dikkate alฤฑndฤฑฤฤฑnda, iktisadi faaliyetteki ana eฤilimin oldukรงa gรผรงlรผ olduฤu deฤerlendirmesinde bulunmuลtur. Firma ve hanehalkฤฑ anketleri dayanฤฑklฤฑ mallara yรถnelik talebin halen uzun dรถnem ortalamalarฤฑnฤฑn รผzerinde olduฤuna iลaret etmektedir. Bazฤฑ Kurul รผyeleri, enflasyon beklentilerindeki yรผksek dรผzeylere baฤlฤฑ olarak bireysel kredi talebinin halen gรผรงlรผ seyrettiฤi deฤerlendirmesini yinelemiลtir.
15. Salgฤฑn dรถneminde saฤlanan yรผksek kredi bรผyรผmesinin birikimli etkileriyle gรผรงlรผ seyreden iรง talebin yanฤฑ sฤฑra ithalat fiyatlarฤฑndaki artฤฑลlar cari iลlemler dengesini olumsuz etkilemeye devam etmektedir.
Yรผksek frekanslฤฑ veriler, ihracat ve ithalatta artฤฑลa iลaret ederken, dฤฑล ticaret hadlerindeki geliลmelerin dฤฑล ticaret aรงฤฑฤฤฑ รผzerindeki etkisi belirginleลmektedir. รte yandan, altฤฑn ithalatฤฑ Ocak ayฤฑ ortasฤฑndan itibaren tarihsel ortalamalarฤฑna gerilemiลtir. Kurul, bu eฤilimin kalฤฑcฤฑ bir iyileลmeye iลaret etmesi durumunda cari denge รผzerindeki dฤฑล ticaret hadleri kaynaklฤฑ risklerin sฤฑnฤฑrlanabileceฤi deฤerlendirmesinde bulunmuลtur.
16. Finansal koลullardaki sฤฑkฤฑlaลmayla birlikte yavaลlayan kredi bรผyรผmesi son dรถnemde bir miktar yรผkseliล eฤilimi sergilemiลtir.
Bireysel ve ticari kredilerde gรถrรผlen bu eฤilime karลฤฑn, gerรงekleลtirilen ilave parasal sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmayla birlikte kredilerin iรง talep ve ithalatฤฑ sฤฑnฤฑrlayฤฑcฤฑ etkisinin รถnรผmรผzdeki dรถnemde daha belirgin hale gelmesi beklenmektedir. Kurul, iktisadi faaliyetteki toparlanmanฤฑn sรผrekliliฤi ve finansal istikrar aรงฤฑsฤฑndan cari iลlemler dengesindeki seyrin รถnemine bir kez daha dikkat รงekmiลtir.
Para Politikasฤฑ
17. Kurul, para politikasฤฑ kararlarฤฑnฤฑn, enflasyon hedeflemesi rejimi รงerรงevesinde, fiyat istikrarฤฑ รถnceliฤiyle alฤฑnacaฤฤฑnฤฑ tekrar vurgulamฤฑลtฤฑr. Para politikasฤฑ duruลu, enflasyon gรถrรผnรผmรผne yรถnelik yukarฤฑ yรถnlรผ riskler dikkate alฤฑnarak, temkinli bir yaklaลฤฑmla enflasyonun kalฤฑcฤฑ olarak dรผลรผrรผlmesi ve fiyat istikrarฤฑ hedefine ulaลฤฑlmasฤฑ odaฤฤฑnda belirlenecektir.
18. ฤฐรง talep koลullarฤฑ, dรถviz kuru baลta olmak รผzere birikimli maliyet etkileri, uluslararasฤฑ gฤฑda ve diฤer emtia fiyatlarฤฑndaki yรผkseliล ve enflasyon beklentilerindeki yรผksek seviyeler, fiyatlama davranฤฑลlarฤฑ ve enflasyon gรถrรผnรผmรผnรผ olumsuz etkilemeye devam etmektedir. รte yandan, bazฤฑ sektรถrlerde belirginleลen arz kฤฑsฤฑtlarฤฑ ile gerรงekleลtirilen รผcret ve yรถnetilen fiyat ayarlamalarฤฑ, orta vadeli enflasyon gรถrรผnรผmรผ รผzerindeki รถnemini korumaktadฤฑr.
Gerรงekleลtirilen parasal sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmanฤฑn krediler ve iรง talep รผzerindeki yavaลlatฤฑcฤฑ etkilerinin daha belirgin hale geleceฤi beklentisi korunmakla birlikte, son dรถnemde kredi bรผyรผmesindeki yรผkseliล eฤilimi ile ithal maliyetlerdeki artฤฑล, talep ve maliyet unsurlarฤฑnda รถngรถrรผlen kademeli iyileลmeyi geciktirmektedir.
19. Salgฤฑna baฤlฤฑ geniลletici politikalarฤฑn bir yansฤฑmasฤฑ olarak yakฤฑn dรถnemde ABDโde enflasyon beklentileri artmakta, bu durum, uzun vadeli tahvil getirilerinin yรผkselmesine neden olarak kรผresel risk iลtahฤฑnฤฑn dalgalฤฑ bir seyir izlemesine ve geliลmekte olan รผlke para birimlerinin deฤer kaybetmesine yol aรงmaktadฤฑr. Sฤฑkฤฑ parasal duruล enflasyon beklentileri, fiyatlama davranฤฑลlarฤฑ ve finansal piyasa geliลmeleri baฤlamฤฑnda dฤฑลsal ve geรงici oynaklฤฑklara karลฤฑ รถnemli bir tampon iลlevi gรถrecektir.
20. Kurul, sรถz konusu geliลmelerin enflasyon beklentileri, fiyatlama davranฤฑลlarฤฑ ve orta vadeli enflasyon gรถrรผnรผmรผ รผzerinde oluลturduฤu yukarฤฑ yรถnlรผ riskleri dikkate alarak, รถnden yรผklemeli ve gรผรงlรผ bir ilave parasal sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma yapฤฑlmasฤฑna karar vermiลtir.
21. 2021 yฤฑlsonu tahmin hedefi dikkate alฤฑnarak, enflasyonda kalฤฑcฤฑ dรผลรผลe ve fiyat istikrarฤฑna iลaret eden gรผรงlรผ gรถstergeler oluลana kadar, sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ duruลu kararlฤฑlฤฑkla uzun bir mรผddet sรผrdรผrรผlecektir. Enflasyonda kalฤฑcฤฑ dรผลรผลe ve fiyat istikrarฤฑna iลaret eden gรผรงlรผ gรถstergeler kapsamฤฑnda enflasyonun ana eฤilimi ve fiyatlama davranฤฑลlarฤฑna iliลkin gรถstergeler, yayฤฑlฤฑm endeksleri, talep ve maliyet unsurlarฤฑ ve enflasyon beklentilerinin tahmin ufku iรงerisinde hedeflerle uyumu yakฤฑndan izlenmeye devam edilecektir. Son dรถnemde kredilerdeki hฤฑzlanma eฤilimi, yรผkselen kรผresel enflasyon beklentilerine baฤlฤฑ olarak finansal piyasalarda artan oynaklฤฑklar ve uluslararasฤฑ emtia fiyatlarฤฑnda gรถzlenen artฤฑลlarฤฑn enflasyon gรถrรผnรผmรผ รผzerinde oluลturduฤu risklerin fiyatlama davranฤฑลlarฤฑ ve enflasyon beklentileriyle etkileลimi yakฤฑndan takip edilecektir. Gerekmesi durumunda ilave parasal sฤฑkฤฑlaลma yapฤฑlacaktฤฑr.
22. Kalฤฑcฤฑ fiyat istikrarฤฑ ve yรผzde 5 hedefine varฤฑncaya kadar, para politikasฤฑ faizi ile gerรงekleลen/beklenen enflasyon arasฤฑndaki denge, gรผรงlรผ dezenflasyonist etkiyi koruyacak ลekilde kararlฤฑlฤฑkla sรผrdรผrรผlecektir. Sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ duruลunun bu ลekilde sรผrdรผrรผlmesinin, fiyat istikrarฤฑnฤฑ kalฤฑcฤฑ olarak tesis etmesinin yanฤฑnda, รผlke risk primlerinin dรผลmesi, ters para ikamesinin baลlamasฤฑ, dรถviz rezervlerinin artฤฑล eฤilimine girmesi ve finansman maliyetlerinin kalฤฑcฤฑ olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik ve finansal istikrarฤฑ olumlu etkileyeceฤi deฤerlendirilmiลtir.
23. Kredi piyasasฤฑ ve iktisadi faaliyete iliลkin gรถstergelerin yanฤฑ sฤฑra dรถviz kuru oynaklฤฑฤฤฑ ve ithalat fiyatlarฤฑndaki geliลmeler doฤrultusunda enflasyon รผzerindeki talep ve maliyet yรถnlรผ etkiler รถnemini korumaktadฤฑr. Yurt iรงi talep, uluslararasฤฑ fiyatlar ve kรผresel risk iลtahฤฑna iliลkin gรถrรผnรผm, รถdemeler dengesine yรถnelik dฤฑล finansman ihtiyacฤฑ kaynaklฤฑ riskleri canlฤฑ tutmaktadฤฑr. Kurul, para politikasฤฑnda fiyat istikrarฤฑ hedefi doฤrultusunda finansal istikrara yรถnelik riskleri de gรถzeten bir yaklaลฤฑm sergilemeyi sรผrdรผrecektir.
24. Kurul, fiyat istikrarฤฑnฤฑn saฤlanmasฤฑ iรงin, gรผรงlรผ bir politika koordinasyonuyla tรผm paydaลlarฤฑ iรงeren bรผtรผncรผl bir makro politika bileลimine ihtiyaรง bulunduฤu deฤerlendirmesini yinelemiลtir.
25. TCMB karar alma sรผreรงlerinde orta vadeli bir perspektifle, enflasyonu etkileyen tรผm unsurlarฤฑ ve bu unsurlarฤฑn etkileลimini temel alan bir analiz รงerรงevesi benimsemektedir.
26. Aรงฤฑklanacak her tรผrlรผ yeni verinin ve haberin Kurulโun geleceฤe yรถnelik politika duruลunu deฤiลtirmesine neden olabileceฤi รถnemle vurgulanmalฤฑdฤฑr.”
