TEB Yatฤฑrฤฑm, 4 ลubat 2026 tarihli model portfรถy gรผncellemesinde stratejik deฤiลikliklere gitti. Kurum, yฤฑlbaลฤฑndan bu yana %23,4 getiri ile BIST 100 endeksini yenen model portfรถyรผnde bankacฤฑlฤฑk aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผrรผrken, sanayi ve havacฤฑlฤฑk devlerine yer aรงtฤฑ.
TEB Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma Birimi tarafฤฑndan yayฤฑmlanan raporda, model portfรถyรผn 22 Aralฤฑk 2025 tarihli son gรผncellemeden bu yana %21,7 artฤฑล kaydettiฤi ve temettรผ dahil dรผzeltilmiล BIST 100 endeksine gรถre %1,5 oranฤฑnda alfa yarattฤฑฤฤฑ belirtildi.
Stratejik rotasyon: Bankalarda kar realizasyonu
Raporda รถne รงฤฑkan en รถnemli stratejik hamle, bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผ aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑn %27โden %21โe รงekilmesi oldu. 22 Aralฤฑk 2025’ten bu yana AKBNK’ฤฑn %28, GARAN’ฤฑn ise %12 oranฤฑnda gรผรงlรผ performans gรถsterdiฤine dikkat รงeken analistler, sektรถr iรงin “aฤฤฑrlฤฑฤฤฑ azalt” kararฤฑ aldฤฑ.
Bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผnรผn 2025 yฤฑl sonu tahminlerine gรถre 1.4x P/DD, 2026 tahminlerine gรถre ise 1.02x P/DD รงarpanฤฑ ile iลlem gรถrdรผฤรผnรผ belirten TEB Yatฤฑrฤฑm, 2026 yฤฑlฤฑ iรงin beklenen %32 รถzsermaye karlฤฑlฤฑฤฤฑ (ROE) ve %31 รถzsermaye maliyeti projeksiyonlarฤฑ ฤฑลฤฑฤฤฑnda, bรผyรผme potansiyelinin bรผyรผk รถlรงรผde fiyatlara yansฤฑdฤฑฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ. Uzun vadeli pozitif gรถrรผล korunmakla birlikte, taktiksel olarak aฤฤฑrlฤฑk azaltฤฑldฤฑ.
Portfรถye Girenler ve รฤฑkanlar
Gรผncelleme kapsamฤฑnda hisse bazlฤฑ deฤiลiklikler ลu ลekilde gerรงekleลti:
- EKLENENLER:
- ลiลecam (SISE): Operasyonel zayฤฑflฤฑk dรถneminin geride kaldฤฑฤฤฑ ve borรงluluk oranlarฤฑnda dรผลรผล beklentisiyle portfรถye dahil edildi.
- Tรผrk Hava Yollarฤฑ (THYAO): Birim gelirlerdeki daha dengeli gรถrรผnรผm nedeniyle havacฤฑlฤฑk tercihinde รถne รงฤฑkarฤฑldฤฑ.
- รIKARILANLAR:
- TAV Havalimanlarฤฑ (TAVHL): Uzun vadeli olumlu gรถrรผล korunmasฤฑna raฤmen, son dรถnemdeki gรผรงlรผ fiyat performansฤฑ sonrasฤฑ รงฤฑkarฤฑldฤฑ.
Ayrฤฑca, gรผรงlรผ performans sonrasฤฑ yukarฤฑ yรถnlรผ potansiyelini kฤฑsmen dolduran ASELS‘te aฤฤฑrlฤฑk 3 puan azaltฤฑldฤฑ.
Enflasyon temasฤฑ ve perakende vurgusu
Yรผksek enflasyon ortamฤฑnฤฑn bรผyรผmeyi desteklediฤi gฤฑda perakendeciliฤi sektรถrรผ, %17 pay ile bankalardan sonra portfรถydeki en yรผksek aฤฤฑrlฤฑฤa sahip sektรถr konumunu korudu.
Bu kapsamda BIMAS ve MGROS modelde tutulmaya devam ediliyor. Ayrฤฑca yรผksek enflasyon ve 5G geรงiลi beklentileriyle TCELL ve gรผรงlรผ iรง pazar konumuyla TOASO beฤenilen hisseler arasฤฑnda yer almayฤฑ sรผrdรผrรผyor.
Gรผncel Model Portfรถy daฤฤฑlฤฑmฤฑ
ลubat 2026 itibarฤฑyla TEB Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn model portfรถyรผndeki hisse aฤฤฑrlฤฑklarฤฑ ลรถyle:
- %11.0 Aฤฤฑrlฤฑk: Ereฤli Demir รelik, Garanti Bankasฤฑ, ลiลecam, Turkcell
- %10.0 Aฤฤฑrlฤฑk: Akbank, Aselsan, Tofaล Oto. Fab.
- %9.0 Aฤฤฑrlฤฑk: Migros, Tรผrk Hava Yollarฤฑ
- %8.0 Aฤฤฑrlฤฑk: BฤฐM Birleลik Maฤazalar
