TEB Yatฤฑrฤฑm, ASELS-ASELSAN iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 92,15 TL’den 116,4 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Gรผรงlรผ sipariล alฤฑmlarฤฑ gรถz alฤฑcฤฑ bรผyรผme vaadediyorโฆ
2023’ten bu yana 8,9 milyar ABD dolarฤฑ tutarฤฑnda proje alฤฑmฤฑ ile Aselsan, dรถrt yฤฑllฤฑk durgun performansฤฑn ardฤฑndan ABD dolarฤฑ bazฤฑnda gรถz alฤฑcฤฑ bรผyรผme hikayesi vaad ediyor. Gรผรงlรผ bilgi birikimi ve teknolojik ilerlemenin desteฤiyle, yurt iรงi ve ihracat pazar dinamiklerine baฤlฤฑ olarak yeni sipariล alฤฑmlarฤฑnฤฑn yakฤฑn vadede gรผรงlรผ kalmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Aselsan’ฤฑn 2030 yฤฑlฤฑna kadar ilk 30 savunma ลirketi arasฤฑnda yer alma hedefinin agresif gรถrรผndรผฤรผnรผ ancak ileri savunma elektroniฤi alanฤฑndaki รถzenli Ar-Ge yatฤฑrฤฑmlarฤฑyla desteklenen yeni teknolojik tekliflerinden para kazanabilmesi nedeniyle bu hedefin ulaลฤฑlabilir olduฤunu dรผลรผnรผyoruz.
ฤฐลletme sermayesi ihtiyacฤฑ deฤerlemeye etkisi azalacak…
Devam eden yoฤun yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑ ve sฤฑnฤฑrlฤฑ tahsilatlar, 2018’den bu yana nakit รผretimini kฤฑsฤฑtladฤฑ. Ancak, uygun finansman maliyeti ve kontrollรผ borรงlanma bir miktar destek saฤlฤฑyor. Tรผrkiye’de savunma bรผtรงesi tahsislerinin arttฤฑฤฤฑ mevcut dรถnemde orta vade de รถzellikle ana mรผลterisi SSB’den avans tahsilatlarฤฑnda makul bir iyileลme bekliyoruz. Yatฤฑrฤฑm bรผtรงesindeki kademeli normalleลme ve nispeten yeterli alacak tahsilatฤฑ ile birlikte, net borรง FAVรK rasyosunun 2024’te 0,77x ve 2025’te 0,44x (2023’teki 0,83x’e kฤฑyasla) olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
3ร24 performansฤฑ beklentileri karลฤฑladฤฑโฆ
Aselsan 3ร24โde beklentimiz olan 2,1 milyar TL ve RT piyasa beklentisi olan 2,0 milyar TLโye paralel 2,0 milyar TL enflasyona gรถre dรผzeltilmiล net kar aรงฤฑkladฤฑ. Bรถylece 9A24โde net kar yฤฑllฤฑk bazda %43 oranฤฑnda artarak 6,1 milyar TL olarak gerรงekleลti. 2,2 milyar TLโlik beklentimizin รผzerinde gerรงekleลen net parasal kayba raฤmen (beklentimiz 1,4 milyar TLโlik kayฤฑp), beklentimizin รผzerinde 2,0 milyar TL olarak gerรงekleลen vergi geliri (tahminimiz 1,6 milyar TL gelir) net kar bรผyรผmesini destekledi. Enflasyona gรถre dรผzeltilmiล 3ร24โdeki 5,1 milyar TLโlik FAVรK, beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 4,9 milyar TLโye paralel gerรงekleลti.
Cazip getiri potansiyeli ile รถnerimizi AL รถnerimizi koruyoruzโฆ
Daha gรผรงlรผ ciro bรผyรผmesi ve daha yรผksek yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ beklentileriyle gรผncellediฤimiz tahminlerimiz sonucunda 12A HF’mizi %26 artฤฑrarak 116,4 TLโye yรผkseltiyor ve AL รถnerimizi koruyoruz. Aselsan’ฤฑn cesaret verici yeni iล alฤฑmฤฑ gรถrรผnรผmรผyle desteklenen gรผรงlรผ bir bรผyรผme hikayesine sahip olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. Aselsan’ฤฑn, ลirketin uzun vadede รถnemli yeni sรถzleลmeler elde etmesine yardฤฑmcฤฑ olacak teknolojik olgunluฤa eriลme yolundaki yolunda olmasฤฑ nedeniyle olumlu gรถrรผลe sahibiz.
