Hรผrriyet ekonomi yazarฤฑ Erdal Saฤlam bugรผnkรผ kรถลesinde faiz beklentilerini ve tek faiz sistemine geรงiล sรผrecini yazdฤฑ. ฤฐลte o yazฤฑ;
Piyasalar bugรผn Para Politikasฤฑ Kurulu (PPK) toplantฤฑsฤฑndan yarฤฑm puanlฤฑk faiz indirimlerine devam kararฤฑ bekliyor.
Eฤer Goldman Sachs gibi bazฤฑ yabancฤฑ bankalarฤฑn beklentisi olan 0.25 puanlฤฑk indirim kararฤฑ gelirse, piyasalar bu karardan olumlu etkilenecek.
0.50 puanlฤฑk bir faiz indirimine piyasa oyuncularฤฑnฤฑn รงoฤu โyanlฤฑล karar ama Merkez Bankasฤฑ bunu yapacakโ diye bakฤฑyor. Dolayฤฑsฤฑyla yarฤฑm puanlฤฑk indirim kararฤฑ aรงฤฑklanmasฤฑ halinde piyasalarฤฑn buna fazla tepki vermesi beklenmiyor.
Bununla birlikte tabi ki piyasalarฤฑn vereceฤi tepkide kรผresel piyasalardaki geliลmeler รถnemli rol oynayacak. Merkez Bankasฤฑ faiz kararฤฑnฤฑ hem ฤฐngiltereโdeki Brexit oylamasฤฑ, hem de FED Baลkanฤฑ Janet Yellenโฤฑn ABD Senatosu Bankacฤฑlฤฑk Komisyonuโnda yapacaฤฤฑ konuลma รถncesinde vermek zorunda kalacak. Brexit oylamasฤฑnda AB ile yola devam kararฤฑ รงฤฑkmasฤฑ aฤฤฑrlฤฑk kazanฤฑrken, buradan beklenen riskin รงok azaldฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyleyebiliriz.
Yellen ise salฤฑ akลamฤฑ Senatoโda konuลma yapฤฑp, sorularฤฑ yanฤฑtlayacak. Detaylฤฑ sorularla birlikte daha kesin konuลabileceฤi belirtiliyor ancak piyasalarda FEDโin faiz artฤฑrฤฑmฤฑnda temmuzda da hareketsiz kalacaฤฤฑ beklentisi son gรผnlerde รงok yoฤunlaลtฤฑ. Piyasa oyuncularฤฑ kasฤฑm ayฤฑndaki ABD seรงimleri de dรผลรผnรผldรผฤรผnde, bu yฤฑl tek faiz artฤฑrฤฑmฤฑ yapฤฑlmasฤฑnฤฑ, bunun da aralฤฑktaki toplantฤฑda yani seรงimden sonra yapฤฑlmasฤฑnฤฑ bekliyorlar. Dolayฤฑsฤฑyla piyasalar buradan da รถnemli bir ลey รงฤฑkmasฤฑnฤฑ beklemiyor.
Bu nedenle 0.50 puanlฤฑk indirime, kรผresel geliลmeler de uygun olduฤu iรงin, kimsenin ses รงฤฑkarmayacaฤฤฑ sรถyleniyor. Baลka รผlkelerin de faiz indirdiฤini bunun da ortamฤฑ sakinleลtirdiฤi kaydeden bir bankacฤฑ, โgeรงen ay bu geliลmeler yaลanmadan 0.50 puanlฤฑk indirime tepki verilir derdik ama yaลanan geliลmeler sonucunda tepki verileceฤini artฤฑk tahmin etmiyoruzโ yorumunu yaptฤฑ.
Buna karลฤฑlฤฑk aynฤฑ bankacฤฑ, โฤฐndirim 0.25 puanda kalฤฑrsa piyasa olumlu tepki verir mi?โ sorumuza, 0.25 puanlฤฑk indirimin iki kez รงeyreklik indirim yapฤฑp Merkez Bankasฤฑโnฤฑn duracaฤฤฑ algฤฑsฤฑ yaratacaฤฤฑnฤฑ, piyasalarฤฑn bunu olumlu karลฤฑlayacaฤฤฑ yanฤฑtฤฑnฤฑ verdi. Bankacฤฑ TLโnin bu takdirde deฤer kazanacaฤฤฑnฤฑ ama bunun yรผksek olmayacaฤฤฑnฤฑ, รถzetle รงeyrek puanlฤฑk indirimde yรผzde 1 civarฤฑnda bir TLโnin deฤer kazanฤฑmฤฑnฤฑn olabileceฤini tahmin ettiฤini sรถyledi.
TEK FAฤฐZ 1-2 AY SONRA
Merkez Bankasฤฑ tavan faizde 0.50 puanlฤฑk indirim yapฤฑp, diฤerlerini koruyarak, faiz koridorunu biraz daha da daraltmฤฑล olacak. Merkez Bankasฤฑโnฤฑn iktisatรงฤฑlarla yaptฤฑฤฤฑ toplantฤฑdan sonra oluลan โtek faize geรงiลโ beklentisinin hayata geรงirilmesi iรงin ise bir-iki ay daha beklemek gerekeceฤi sรถylenmeye baลladฤฑ. Bazฤฑ bankacฤฑlar bu ayki PPK toplantฤฑsฤฑnda 0.50 puanlฤฑk indirimle birlikte yรผzde 8 tek faiz aรงฤฑklamasฤฑ yapabileceฤini sรถylรผyorlardฤฑ. Ancak bu beklentinin รถtelendiฤine ลahit oluyoruz.
Bir bankacฤฑ bu ay 0.50 puanlฤฑk indirim yapฤฑp, daha sonra tek faize geรงiลin Merkez Bankasฤฑ aรงฤฑsฤฑndan daha faydalฤฑ olabileceฤini sรถyledi. Faydasฤฑnฤฑn ne olduฤunu sorduฤumda ise โMerkez Bankasฤฑ yรถnetimi hรผkรผmete, tek faize geรงiลle birlikte yeni bir fiili indirim mesajฤฑ vermiล olacaฤฤฑ iรงin elindeki kozlarฤฑ tek seferde harcamak istemeyebilirโ ลeklinde konuลtu.
รzet olarak bugรผnkรผ PPK toplantฤฑsฤฑnda Merkezโin 0.50 puanlฤฑk faiz indirimi yapฤฑp geliลmeleri gรถzleyeceฤi, uygun olunca bir 0.50 puanlฤฑk indirim daha yapacaฤฤฑ, indirimleri durdurduฤunda tek faiz aรงฤฑklamasฤฑ geleceฤi bekleniyor. 0.25 puanlฤฑk indirimi kararฤฑ ise โMerkez bir รงeyreklik indirim daha yapฤฑp duracak, hรผkรผmetin tam istediฤini yapmฤฑyor, rasyonel davranฤฑyorโ algฤฑsฤฑ yaratacak ve piyasalar olumlu etkilenecek.
