Uzun sรผredir Tesla (NASDAQ:TSLA) yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑ olarak bilinen The Future Fund LLC Yรถnetici Ortaฤฤฑ Gary Black, รarลamba gรผnรผ ลirketteki tรผm hisselerini sattฤฑฤฤฑnฤฑ duyurdu. 2021โden beri ilk kez Teslaโda pozisyonsuz kalan Black, bu kararฤฑn temel gerekรงesi olarak ลirketin mevcut deฤerlemesi ile temel finansal gรถstergeleri arasฤฑndaki uyumsuzluฤu gรถsterdi.
Gary Black’in Tesla hisselerini satฤฑล nedenleri
Black, Tesla‘nฤฑn 2025 yฤฑlฤฑ iรงin รถngรถrรผlen fiyat-kazanรง (F/K) oranฤฑnฤฑn 188 kat gibi yรผksek bir seviyede olmasฤฑndan ve ลirketin kazanรง tahminlerinin son bir haftada %5, yฤฑlbaลฤฑndan bu yana ise %40 oranฤฑnda dรผลmesinden duyduฤu endiลeyi belirtti.
Zayฤฑf teslimat rakamlarฤฑnฤฑn, รถzellikle Nisan ayฤฑndaki hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑ yaratan sonuรงlarฤฑn kararฤฑnda etkili olduฤunu ifade etti. Black’in analizine gรถre, ikinci รงeyrek ve 2025 tam yฤฑlฤฑ iรงin teslimatlarฤฑn yฤฑllฤฑk bazda sฤฑrasฤฑyla %12 ve %10 dรผลmesi bekleniyor; bu rakamlar, Wall Street analistlerinin genel olarak %7 ve %5 seviyesindeki dรผลรผล beklentilerinden daha kรถtรผmser bir tabloya iลaret ediyor.
Gelecek riskleri ve yeni model belirsizliฤi
Deneyimli yatฤฑrฤฑmcฤฑ Black, ayrฤฑca Austinโdeki robotaksi testleri ve Temmuz ayฤฑnda piyasaya sรผrรผlmesi planlanan daha uygun fiyatlฤฑ yeni araรงla ilgili olasฤฑ aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklere de deฤindi. Bu yeni modelin, toplam adreslenebilir pazarฤฑ (TAM) geniลletebilecek รถzgรผn bir tasarฤฑmdan ziyade, mevcut Model Yโnin daha dรผลรผk fiyatlฤฑ, bazฤฑ รถzelliklerinden arฤฑndฤฑrฤฑlmฤฑล sade bir versiyonu olabileceฤini รถne sรผrdรผ.
Bรถyle bir durumun, ลirketin 2023-2024 dรถneminde satฤฑล hacmini artฤฑrmak amacฤฑyla elektrikli araรง fiyatlarฤฑnฤฑ dรผลรผrdรผฤรผ zamanlardakine benzer ลekilde, 2025 mali yฤฑlฤฑ tahminlerinde daha fazla aลaฤฤฑ yรถnlรผ revizyona yol aรงabileceฤini belirtti.
Satฤฑลa raฤmen hedef fiyatฤฑnฤฑ korudu
Gary Black, Tesla hisselerini satmasฤฑna raฤmen, ลirket iรงin belirlediฤi 6-12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑnฤฑ 310 dolar seviyesinde korudu. Bu hedef fiyat, ลirketin 2030 yฤฑlฤฑna kadar 5,4 milyon adetlik satฤฑล hacmine ulaลacaฤฤฑ ve hisse baลฤฑna 12,00 dolar dรผzeltilmiล kazanรง (EPS) elde edeceฤi รถngรถrรผsรผne dayanฤฑyor.
Black, uzun vadeli EPS bรผyรผmesi (%25), 2x fiyat/kazanรง-bรผyรผme (PEG) oranฤฑ ve %14,2 รถzsermaye maliyeti gibi faktรถrleri iรงeren bir hesaplamayla 2030 iรงin 600 dolarlฤฑk bir deฤerleme elde ettiฤini ve bu deฤeri bugรผne indirgeyerek 310 dolarlฤฑk mevcut hedef fiyata ulaลtฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ.
