Tesla, ikinci çeyrekte 384.122 araç teslim etti. Bu, 2024’ün ikinci çeyreğinde teslim edilen 444.000’e kıyasla %13,5’lik bir düşüş anlamına geliyor ancak Wall Street‘in yaklaşık 386.000 araçlık konsensüs tahminine oldukça yakın.
Bu, şirketin tarihindeki en kötü çeyreklik düşüştü. Yine de, sonuçlar beklenenden daha iyi geldi ve 2025’in ilk çeyreğinde teslim edilen 337.000 aracın üzerinde gerçekleşti. Rapor öncesinde analistlerin son tahminleri 355.000 araç civarındaydı.
Otomotiv devinin hissesi erken işlemlerde %4 artarak 312,81 dolara yükseldi. S&P 500 %0,2 artarken, Dow Jones Sanayi Endeksi %0,1 düştü.
“Tesla için havai fişekler erken patladı” diyen Wedbush analisti Dan Ives, sonuçları “beklenenden iyi” olarak nitelendirdi.
Tesla için 500 dolarlık hedef fiyat
William Blair analisti Jed Dorsheimer da bu sayıları benzer şekilde yorumladı. Hisseler için “Al” notu veriyor ama fiyat hedefi belirtmiyor. Ives ise şirket hisselerine “Al” notu verirken, 500 dolarlık bir hedef fiyat belirlemiş durumda.
Yatırımcılar kötü haber bekliyordu. Çeyrek boyunca gelen satış verileri pek iyi değildi. Şirketin Avrupa satışları, Nisan ve Mayıs aylarında yıllık bazda yaklaşık %37 düştü. Wall Street analistlerinden Jeff Chung’un izlediği haftalık verilere göre, otomotiv devinin Çin’deki çeyreklik satışları yıllık bazda %10’dan fazla geriledi.
Tesla’nın satış büyümesi birkaç faktörden etkilendi. Elon Musk’ın Trump yönetimindeki pozisyonu, çevreci sol eğilimli bazı ana müşterileri uzaklaştırdı. Şirket yönetimi, Nisan ayındaki birinci çeyrek bilanço toplantısında marka sorunlarını kabul etmişti. Çin ile ABD arasındaki ticaret gerilimleri de, bazı Çinli alıcıların Amerikan yapımı ürünlerden kaçınmasına neden oldu.
Tüm bu etkenler göz önüne alındığında, ikinci çeyrek verileri bir rahatlama sağladı. Ancak, 2025’in ikinci çeyreği için tahminler başlangıçta yaklaşık 500.000 araç civarındaydı. Bu tahminler, birinci çeyrekteki teslimatların yıllık %13 düşerek Wall Street beklentilerinin yaklaşık 40.000 altında kalmasının ardından hızla aşağı çekilmişti.
İkinci çeyreğe kadar, bu sonuç şirketin 2012’de Model S sedanı piyasaya sürmesinden bu yana yaşadığı en kötü yıllık düşüştü.
Tesla hissesi, bu koşullarda Çarşamba günü iyi bir gün geçirebilir. Bugünkü işlem gününe girerken, Tesla hissesi altı gün üst üste düşmüş ve bu süreçte neredeyse %14 kaybetmişti.
Ancak şirket hisselerinin kısa vadeli hareketini öngörmek oldukça zor. Şirket, hayal kırıklığı yaratan birinci çeyrek teslimatlarını açıkladıktan sonra hisse %5,3 artmıştı — kısmen Elon Musk’ın Washington’daki zamanını azaltıp Tesla’ya daha fazla odaklanacağının açıklanması sayesinde.
Musk’ın Tesla’ya odaklanması yatırımcılar için büyük önem taşıyor. Ives konuya ilişkin “Eğer direksiyonda kalmaya devam ederse, Tesla’nın önümüzdeki yıllarda hızlandırılmış bir büyüme yoluna gireceğine inanıyoruz; Model Y yenileme döngüsünün ardından 2025’in ikinci yarısında teslimatların artması bekleniyor” diye yazdı.
Tesla kısa süre önce en çok satan aracı olan Model Y crossover modelini güncelledi. Güncellemeler, bazı müşterilerin yeni versiyonu beklemesi nedeniyle satışlarda geçici bir düşüşe neden olabilir.
Teslimatların açıklanmasının ardından, ikinci çeyrek kazançları da birkaç hafta içinde — 23 Temmuz’da — açıklanacak. Wall Street şu anda hisse başına kazancın (EPS) 44 sent olmasını bekliyor. Bu, 2024’ün ikinci çeyreğinde bildirilen 52 sentin altında. 2025’in başında, analistler ikinci çeyrek EPS’sini 85 sent olarak bekliyordu.
Güçlü bir teslimat sonucu, ikinci çeyrek EPS tahminlerinde daha fazla revizyon olmayacağı anlamına gelebilir.
Kazançların yanı sıra, Tesla çeyrekte 410.244 araç üretti; bu da stoklarını artırdığı anlamına geliyor. Bu durum nakit akışını etkileyebilir ve önümüzdeki aylarda fiyatlandırma üzerinde etkili olabilir.
Tesla ayrıca çeyrekte 9,6 gigawatt-saat enerji depolama teslimatı yaptı. Bu rakam, 2024’ün ikinci çeyreğindeki 9,4 gigawatt-saatin üzerinde, ancak 2025’in ilk çeyreğindeki 10,4 gigawatt-saatin altında. Otomobillerin ardından sabit enerji depolama Tesla’nın en büyük ikinci iş kolu.
Kazançlarla birlikte, yatırımcılar şirketin bir sonraki modeliyle ilgili güncellemeleri de bekliyor. Tesla Araç Mühendisliği Başkan Yardımcısı Lars Moravy, şirketin birinci çeyrek bilanço toplantısında “Bu yıl yeni modelleri piyasaya sürmeyi planlıyoruz” demişti.
Ancak yeni modelin detayları halen belirsiz. Yatırımcılar, bu modelin satış büyümesini yeniden canlandırmaya yetmesini umuyor.
