ABD doları, Başkan Donald Trump’ın faiz oranlarını düşürmesi için Federal Rezerv (Fed) Başkanı Jerome Powell üzerindeki baskı kampanyasını artırması ve Senato’nun ulusal borca trilyonlar ekleyecek Cumhuriyetçi vergi ve harcama yasası üzerinde oylama yapmasıyla birlikte, Salı günü son elli yılın en uzun düşüşünü sürdürdü.
Doların gece saatlerindeki değer kaybı – ki bu, doları son üç yılın en düşük seviyesine indirdi – Beyaz Saray’ın Fed başkanını eleştiren koordineli hamlesini takip etti.
Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt, geçen gece başkanın küresel merkez bankası faiz oranlarını gösteren bir sayfa üzerine yazdığı bir notu açıkladı. Notta, bir okla ABD borçlanma maliyetlerinin %0,5 ile %1,75 arasında bir yerde olması gerektiği ima ediliyordu.
Mevcut Fed fonlama faizi şu anda %4,5 ile %4,75 arasında bulunuyor ve piyasalar Eylül ayında çeyrek puanlık bir indirime oynarken, Powell kendisi, inatçı enflasyon ve güçlü istihdam piyasasının kendisini ve meslektaşlarını “faiz indirmeye acele etmemeye” ittiğini söylemişti.
Son bir ayda dolar üzerindeki baskı daha da arttı
Ancak Trump’ın sürekli baskısı ve Powell’ın gelecek baharda görevden ayrılmasından önce merkez bankası politikasını izlemek üzere sözde bir “gölge Fed başkanı” atamaya hazır olduğuna dair haberler, Fed’in bağımsızlığı konusunu yeniden gündeme getirirken, son bir ayda ABD doları üzerindeki baskıyı daha da artırdı.
Saxo Bank’ın küresel makro strateji başkanı John Hardy “İleriye dönük olarak, burada dolar ayılarını yoldan çıkarabilecek tek şey, pozisyon kapamaya neden olacak dramatik bir volatilite artışı gibi görünüyor” dedi ve sözlerini şöyle sürdürdü:
“Cuma günü açıklanan yüksek çekirdek PCE enflasyon rakamları da pek işe yaramadı; piyasalar, enflasyon verilerini çoktan fiyatladı. Şimdi herkes Trump’ın güvercin bir Fed başkanı adayı açıklamasını bekliyor.”
Powell, bu konuyu Salı günü ilerleyen saatlerde Portekiz’de, Avrupa Merkez Bankası’nın ev sahipliği yaptığı yıllık merkez bankacılığı etkinliğinde düzenlenecek bir soru-cevap oturumunda ele alabilir.
ABD dolarını altı küresel para birimine karşı izleyen ABD dolar endeksi, gün içinde %0,4 düşüşle 96,47 seviyesine geriledi. Endeks, gece işlemlerinde 96,38’i görerek Şubat 2021’den bu yana en düşük seviyesine indi ve 2025’teki toplam düşüşünü %11’in üzerine çıkardı. Bu, doların 1973’ten bu yana yılın başındaki en kötü performansı oldu.
“Doların zayıflığı bu yılın en kaygı verici gelişmesi olabilir” diyen Navellier Calculated Investing’den Louis Navellier şu ifadeleri kullandı:
“Zayıf bir dolar, ABD üretim ihracatı ve ABD şirketlerinin yurtdışı kâr ve satışlarının çevrilmesi açısından iyidir, fakat ithal ürünlerin fiyatlarını artırıcı etkisi olur. Önerilen tarifelere ek olarak, zayıf bir dolar enflasyon açısından kötü haber — her ne kadar bu henüz verilere yansımamış olsa da.”
ING’nin piyasalar ve bölgesel araştırma ekibinin başındaki Chris Turner, doların son hareketlerinin, Başkan Trump’ın “Kurtuluş Günü” tarifeleri 9 Temmuz’da yeniden yürürlüğe girerse, döviz piyasalarının bu yükü taşıyacağını gösterdiğini düşünüyor.
Turner “Bu konuda, haberler AB’nin ABD’ye yaptığı ihracatın büyük bölümü için %10’luk tarifeleri kabul etmeye hazır olduğunu, Washington’un ise şu anda Japonya üzerinde baskı kurarak ABD pirinç ihracatına pazar açmayı hedeflediğini gösteriyor. Bu, USD/JPY paritesinin gece saatlerinde neden düşüşe öncülük ettiğini açıklayabilir.” dedi.
Kısaltılmış tatil haftasına girilirken, yatırımcılar Perşembe günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verileri ile Tedarik Yönetim Enstitüsü’nün (ISM) Haziran iş aktivitesi endeksine odaklanmış durumda; bu veriler olası faiz adımlarına dair ipucu sağlayabilir.
Zayıflayan istihdam artışı ya da ISM’nin referans endeksinde daralma görülmesi, bu ay bir faiz indirimi beklentisini artırabilir, ancak en azından Eylül ayında başlayacak bir dizi indirim için zemin hazırlayabilir.
Ancak ING’den Turner’a göre, Başkan’ın “One Big Beautiful Bill Act” adlı ve önümüzdeki 10 yıl içinde ABD bütçe açığını 3,3 trilyon dolar artıracak yasa tasarısının Senato’daki “oylama maratonu”, bu hafta piyasalarda büyük bir etki yaratması beklenmeyen bir gelişme.
Turner sözlerini şöyle noktaladı:
“Belki de finansal piyasaların yeniden Hazine tahvillerine odaklanması için, ihalelerde düşük talep, artan enflasyon ya da Başkan’ın Powell yerine güvercin bir isim atayacağına dair korkular gibi başka haberler gerekebilir.”
