Tüpraş, 2025’in ikinci çeyreğine ilişkin finansal performansını duyurdu. Şirketin bu dönemdeki net kârı 8,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, piyasa analistlerinin öngördüğü 6,8 milyar TL’nin oldukça üzerinde geldi. İlk çeyrekte sadece 97 milyon TL kâr açıklayan şirket, ikinci çeyrekte kayda değer bir toparlanma sergiledi.
Tüpraş’ın satış gelirleri %29 geriledi
Satış gelirleri ise geçen yılın aynı dönemine göre %29 gerileyerek 183,2 milyar TL olarak kaydedildi. Buna rağmen brüt kâr 17,8 milyar TL, faaliyet kârı ise 9,6 milyar TL olarak gerçekleşti. Finansal gelir ve giderler hariç tutulduğunda, faaliyet kârı 10,3 milyar TL’ye ulaştı.
Şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı (FAVÖK) 15 milyar TL olurken, stok etkisinden arındırılmış FAVÖK ise 13,8 milyar TL olarak açıklandı. Bu performansta ürün marjlarındaki toparlanma, yüksek kapasite kullanımı ve artan operasyonel verimlilik etkili oldu. Öte yandan, ürün fiyatlarındaki düşüş ve hacim daralması, cironun daha yukarı taşınmasını sınırladı.
Tüpraş bu çeyrekte toplam 7,6 milyon tonluk satış yaptı. Bunun 5,9 milyon tonu yurt içine, 1,7 milyon tonu ise yurt dışına gerçekleştirildi. Yurt içi satışlarda geçen yılın aynı dönemine göre %3’lük artış yaşanırken, bu artışta %13 büyüyen benzin satışları dikkat çekti.
Ürün bazında incelendiğinde; motorin marjı 17,1 dolardan 16,1 dolara gerilerken, jet yakıtı marjı 16,0 dolardan 16,3 dolara çıktı. Benzin marjı ise 16,2 dolardan 14,1 dolara düştü. YKFO marjları ise piyasadaki arz daralması nedeniyle yüksek seviyelerde kaldı.
Üretim tarafında şirket, ikinci çeyrekte 7 milyon ton ürün üretti. Bu dönemde kapasite kullanım oranı %98’e kadar çıktı. Geçen yıl aynı dönemde bu oran %83 seviyesindeydi.
Nakit varlıklarını da güçlendiren Tüpraş, ikinci çeyrek sonunda 2,3 milyar dolarlık nakit pozisyonuna ulaştı. Bu yükselişte FAVÖK katkısı, işletme sermayesi yönetimi ve azalan net borç etkili oldu. 129 milyon dolarlık yatırım ve 211 milyon dolarlık temettü ödemesine rağmen, şirket nakit akışında güçlü duruşunu korudu.
Yılın ilk yarısı itibarıyla net borç 49 milyar TL seviyesinde ve Net Borç/FAVÖK oranı -0,9 olarak gerçekleşti.
2025 yılına dair beklentilerini de paylaşan şirket, yıl genelinde 26 milyon ton üretim ve 30 milyon ton satış hedefliyor. Ortalama kapasite kullanımının %90-95 aralığında olacağı öngörülürken, toplam yatırım harcamalarının ise yaklaşık 600 milyon dolar civarında gerçekleşmesi planlanıyor.
Rafineri marjları yılın ilk çeyreğinde 4,1 dolar/varil seviyesindeyken, ikinci çeyrekte 5,3 dolar/varil düzeyine yükseldi. Özellikle jet yakıtına olan güçlü talep bu artışta belirleyici oldu. Ancak bu seviye, 2024’ün üçüncü çeyreğinde görülen 6,8 dolar/varil marjının hâlâ altında kalıyor. Yılın geri kalanı içinse marj beklentisi 5-6 dolar/varil aralığında korunuyor.
Tüpraş, yılın ilk yarısında geçirdiği bu güçlü toparlanmayla, 2025’in kalan dönemine daha sağlam adımlarla ilerlemeyi hedefliyor.
