Tacirler Yatฤฑrฤฑm, TTRAK-Tรผrk Traktรถr iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 436 TL’den 928 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Tacirler Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn Tรผrk Traktรถr deฤerlendirmesi ลรถyle:
ลartlar gรผรงlรผ bir yฤฑlฤฑ iลaret ediyorโฆ
TTRAK iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 436,00 TLโden 928,00 TLโye yรผkseltirken, AL tavsiyemizi koruyoruz. Sรผbvansiyonlu krediler ile artฤฑล gรถsteren yurt iรงi talepten, TTRAKโฤฑn pazar liderliฤinin katkฤฑsฤฑyla olumlu etkilenmesini bekliyoruz. Ek olarak, FAZ 3 modellerin tekrardan รผretimine baลlanmasฤฑ ile artฤฑล gรถsteren รผretim adetlerini ve yurt dฤฑลฤฑ pazarda devam eden gรผรงlรผ talebi ลirket iรงin ana katalistler olarak gรถrรผyoruz. ลirket, 2023Tโde 6,1x FD/FAVรK ve 6,9x F/K รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
TIER 3 traktรถrler ile รผretimdeki adetsel artฤฑลโฆ TTRAK, 1Y22โde regรผlasyonlar doฤrultusunda FAZ 3 yerine FAZ 4 emisyon tipindeki traktรถrlerin รผretimine baลlarken, tedarik sฤฑkฤฑntฤฑlarฤฑndan รถtรผrรผ รผretim adetlerinde dรผลรผล gerรงekleลti. Bu sebeple, ลirketin 8A22โde yurt iรงi pazar payฤฑ %54โten %38โe geriledi. ลirket, Tem-22โde tekrardan FAZ 3 modelini รผretmeye baลlamฤฑลtฤฑr. FAZ 3โรผn katkฤฑsฤฑyla 3ร22โde artฤฑล gรถsteren รผretim adetleri, 4ร22โde de devam etmektedir. ลirket, 4ร22โnin ilk iki ayฤฑnda 3ร22โde yapmฤฑล olduฤu toplam รผretim rakamฤฑnฤฑ aลarken, toplamda 9,201 adet traktรถr รผretimi gerรงekleลtirmiลtir. (3ร22: 9,011). ลirketin 4ร22โde, รงeyreksel bazda %56, yฤฑllฤฑk bazda %8 artฤฑลla 14,100 adet traktรถr รผretimi gerรงekleลtirmesini bekliyoruz. TTRAKโฤฑn, 2023 yฤฑlฤฑnda, %92 KKO ile yaklaลฤฑk 50 bin adet traktรถr รผreteceฤini รถngรถrรผyoruz.
Yurt iรงi satฤฑลlarฤฑn sรผbvansiyonlu krediler ile desteklenmesiโฆ Ziraat Bankasฤฑโnฤฑn %50 sรผbvansiyonlu tarฤฑm kredisinin faiz oranlarฤฑ Ocak 2023 itibariyle %5โe gerilemiลtir ve traktรถr satฤฑn alฤฑmlarฤฑnda kullanฤฑlabilmektedir. Finansmana kolay ulaลฤฑlabilirlik ve dรผลรผk faiz oranlarฤฑnฤฑn katkฤฑsฤฑyla, tarฤฑm kesiminin traktรถre olan talebi artmฤฑลtฤฑr. Yurt iรงi pazarda lider olan TTRAK artan talepten olumlu etkilenmektedir ve bu durum yurt iรงi satฤฑลlar iรงin ana katalisttir. ลirketin yรผksek marka bilinirliฤi ve artan รผretim adetlerinin katkฤฑsฤฑ ile talebe cevap verebileceฤini, 4ร22โde yฤฑllฤฑk bazda %5, รงeyreklik bazda %39 artฤฑลla 13,7 bin adet; 2023โte ise 48,9 bin satฤฑล adetine ulaลmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
ฤฐhraรง pazarlarฤฑnda devam eden gรผรงlรผ talepโฆ Yurt dฤฑลฤฑ pazarlardaki gรผรงlรผ talep 2Y22โde devam etti. ลirket, Aฤustos ayฤฑnda yalnฤฑzca ihraรง pazarlar iรงin รผretmiล olduฤu FAZ 5 modelini tanฤฑttฤฑ ve yฤฑllฤฑk 2,000 adet ek ihracat hedefiyle satฤฑลa sundu. ลirketin 4ร22โde รงeyreklik bazda %23, yฤฑllฤฑk bazda %9 artฤฑลla 5,3 bin adet ihracat yapmasฤฑnฤฑ; ihracat pazarlarฤฑndaki yรผksek talebin ฤฑลฤฑฤฤฑnda 2023 yฤฑlฤฑnda 18,500 ihracat adedine ulaลmasฤฑnฤฑ ve 20,000 adetlik ihracat hedefini 2024 yฤฑlฤฑnda gerรงekleลtirmesini bekliyoruz.
Sรผregelen yรผksek temettรผ verimiโฆ Karlฤฑlฤฑktaki gรผรงlรผ beklentilerimizin doฤrultusunda daฤฤฑtฤฑlabilir temettรผ oranฤฑmฤฑzฤฑ %90โdan %91โe yรผkseltiyoruz ve ลirketin 2023 yฤฑlฤฑnda 2,2 milyar TL, 2024 yฤฑlฤฑnda ise 4,1 milyar TL daฤฤฑtฤฑlabilir temettรผ rakamฤฑna ulaลacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyoruz.
Risklerโฆ Sรผbvansiyonlu kredilere eriลimde yaลanacak zorluklar, resesyon gรถrรผnรผmรผ nedenli azalan yurt dฤฑลฤฑ satฤฑล adedi, tedarik zinciri problemleri, yurt iรงi ve yurt dฤฑลฤฑ pazarlarda artan rekabet, TTRAK iรงin deฤerlememizde ana riskleri oluลturmaktadฤฑr.
