Tacirler Yatฤฑrฤฑm, TCELL iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. Kurum hedef fiyatฤฑ 148 TL’ de sabit tutarken tavsiyesini “AL” olarak korudu.
Tacirler Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn Turkcell hisseleri iรงin deฤerlendirmesi ลรถyle:
Turkcell, 1ร26 finansal sonuรงlarฤฑnda beklentilerimizin hafif รผzerinde 68.377 mn TL satฤฑล geliri, 28.300 mn TL FAVรK ve 4.634 mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ.
Sonuรงlar, kurum beklentilerimize gรถre satฤฑลlar ve FAVรK tarafฤฑnda yaklaลฤฑk %1, net kar tarafฤฑnda ise yaklaลฤฑk %3 yukarฤฑda gerรงekleลti. Bu รงeyrek, operasyonel bรผyรผmenin korunduฤu ve yรผksek vergi yรผkรผne raฤmen net karฤฑn destekleyici operasyon dฤฑลฤฑ kalemler ve TOGG tarafฤฑnฤฑn pozitif katkฤฑsฤฑ ile beklentilerin รผzerinde gerรงekleลtiฤi bir dรถnem oldu.
Sonuรงlarฤฑ nรถtr olarak deฤerlendiriyoruz. Bu doฤrultuda 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 148 TLโde sabit tutuyor ve โALโ tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatฤฑmฤฑz son kapanฤฑลa gรถre %30 yรผkseliล potansiyeline iลaret ediyor.
Turkcell Tรผrkiye gelirleri bรผyรผdรผ
Gelir bรผyรผmesinin ana sรผrรผkleyicisi kurumsal segment ve dijital iล servisleri olurken, marj tarafฤฑnda maliyet baskฤฑsฤฑ hissedildiโฆ
Konsolide gelirler yฤฑllฤฑk bazda %8,9 artฤฑลla 68,4 mlr TLโye ulaลฤฑrken, Turkcell Tรผrkiye gelirleri %8,6 bรผyรผdรผ. Kurumsal gelirlerdeki %34โlรผk artฤฑลta, bรผyรผk รถlรงekli projeler kaynaklฤฑ donanฤฑm gelirleri ve veri merkezi & bulut gelirlerindeki %21โlik bรผyรผme belirleyici olurken, dijital iล servisleri รงeyreฤin en gรผรงlรผ alanฤฑ oldu.
Stratejik odak alanlarฤฑ arasฤฑndaki Techfin tarafฤฑnda Paycell gelirlerindeki %15 artฤฑล bรผyรผmeyi desteklemeye devam ederken, FAVรK marjฤฑ artan personel, enerji ve satฤฑlan mal maliyeti baskฤฑsฤฑyla yฤฑllฤฑk 2,3 puan daralarak %41,4โe geriledi. Buna ek olarak mobil ARPUโnun reel bazda yataya yakฤฑn seyri, bireysel segmentte fiyatlama tarafฤฑnฤฑn halen sฤฑnฤฑrlฤฑ kaldฤฑฤฤฑna iลaret ediyor.
Faturalฤฑ abone kazanฤฑmฤฑ ve fiber odaฤฤฑ operasyonel tarafta รถne
รงฤฑktฤฑโฆ Toplam abone bazฤฑ ilk รงeyrekte 642 bin artฤฑลla 44,5 milyona yรผkselirken, 661 bin net faturalฤฑ mobil abone kazanฤฑmฤฑ ve %81โe รงฤฑkan faturalฤฑ abone oranฤฑ, mobil taraftaki gรผรงlรผ mรผลteri kompozisyonunu teyit etti.
Mobil abone kayฤฑp oranฤฑnฤฑn %1,6โya gerilemesi, fiber tarafta al-sat dahil 36 bin net abone kazanฤฑmฤฑ, 138 bin yeni fiber hane eriลimi ve %9,7 bireysel fiber ARPU bรผyรผmesi รงeyreฤin รถne รงฤฑkan diฤer operasyonel baลlฤฑklarฤฑ oldu. Superbox tarafฤฑnda 38 bin net abone kazanฤฑmฤฑyla 754 bine ulaลฤฑlmasฤฑ, UltraFiber paketlerinin devreye alฤฑnmasฤฑ ve 5Gโnin 81 ilde hizmete aรงฤฑlmasฤฑ, ลirketin yeni nesil baฤlantฤฑ tarafฤฑndaki konumunu daha da gรผรงlendirdi.
Gรถrรผnรผm yapฤฑcฤฑ
Yรถnetimin 2026 beklentilerini korumasฤฑ, yรผksek 5G lisans
รถdemelerine raฤmen gรถrรผnรผmรผn yapฤฑcฤฑ kaldฤฑฤฤฑna iลaret ediyorโฆ
ฤฐlk รงeyrekte 5G lisans etkisiyle toplam yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑ 76,6 mlr TLโye yรผkselirken, bunun 55,9 mlr TLโlik kฤฑsmฤฑ lisans ve ilgili giderlerden kaynaklandฤฑ ve lisans hariรง operasyonel yatฤฑrฤฑm harcamalarฤฑnฤฑn gelire oranฤฑ ise %21,5 oldu.
Net borรง/FAVรK oranฤฑ 0,42x ile kontrollรผ kalmaya devam etti. Net kฤฑsa dรถviz pozisyonunun 1,2 milyar ABD dolarฤฑna yรผkselmesi izlenmesi gereken bir baลlฤฑk olmaya devam etse de, yรถnetimin 2026 yฤฑlฤฑ iรงin %5-%7 reel gelir bรผyรผmesi, %40-%42 FAVรK marjฤฑ ve lisans hariรง yaklaลฤฑk %25 yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ/gelir beklentilerini korumasฤฑ, yฤฑl geneline iliลkin gรถrรผnรผmรผ destekliyor.
