Yatırım bankası UBS, S&P 500 endeksi için yıl sonu hedefini 5.800’den 6.000 puana yükseltti ve Haziran 2026 için 6.400 puanlık yeni bir hedef belirledi.
Bu revizyon, ilk çeyrek bilanço döneminin güçlü geçmesi ve 2025’in ikinci yarısında GSYİH büyümesinin hızlanacağı beklentileriyle geldi. Yeni hedefler, endeksin yıl sonuna kadar %2,7, gelecek yılın ortasına kadar ise %9,6 artış potansiyeli taşıdığını gösteriyor.
UBS, gümrük vergilerinin düşürülmesi sonrası hisselerde yaşanan hızlı toparlanmanın ardından 12 Mayıs’ta ABD hisseleri notunu “Cazip” seviyesinden “Nötr”e düşürmüştü.
Ancak bu yeni rapor, şirketin hisse senetlerine yönelik olumsuz bir bakış açısına sahip olmadığını ve boğa piyasasının devam edeceğine inandığını ortaya koydu.
Yeni S&P 500 Hedeflerinin Arkasındaki Nedenler
UBS analistleri, güçlü ilk çeyrek kazançları ve yılın ikinci yarısı için daha iyimser GSYİH büyüme tahminleri ışığında S&P 500 için hisse başına kâr (EPS) tahminlerini revize etti. 2025 yılı EPS beklentisini 250 dolardan 260 dolara, 2026 tahminini ise 275 dolardan 280 dolara yükseltti.
İlk çeyrek kazanç sezonu, yapay zeka (AI) yatırımlarının gücünü bir kez daha gözler önüne serdi. Meta gibi şirketler sermaye harcama planlarını artırırken, Microsoft bulut gelirlerinde olağanüstü bir büyüme raporladı.
Veri merkezlerine hizmet sağlayan sanayi ve enerji şirketleri de bu olumlu havayı yansıttı. UBS, bu faktörlerin endeksi ileriye taşıyan temel dinamikler olduğuna inanıyor.
Piyasa İçin Potansiyel Riskler ve Beklentiler
UBS stratejisti David Lefkowitz, boğa piyasasının bozulmadığını ve hisselerin gelecek yıl daha da yükseleceğini düşündüklerini belirtti. Ancak Lefkowitz, “Ekonomi, daha yüksek gümrük tarifelerine uyum sağlamak zorunda kalacak ve bu da ekonomik verilerin zayıflamasına yol açarak hisse senetleri için hafif bir rüzgâr oluşturabilir,” diye ekledi.
Stratejist, hisse senetlerinin ucuz olmaktan uzak olduğunu da vurguladı. S&P 500 endeksinin ileriye dönük fiyat-kazanç (F/K) oranı şu anda 21’in üzerinde seyrederek beş yıllık ortalamasını aşıyor ve bu durum yüksek değerlemelere işaret ediyor.
Buna rağmen UBS, ekonominin reel ücret artışları, vergi politikası netliği ve Fed’in olası faiz indirimleriyle yılın ilerleyen dönemlerinde toparlanmasını bekliyor.
