Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“Koรง Holding (KCHOL): Holding 2021 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤi iรงin bizim beklentimizin %19,0, piyasa tahminlerinin %28,0 รผzerinde 2,11 mlr TL (y/y:-%39,0) net kar aรงฤฑkladฤฑ. Koรง Holdingโin 1ร20โde Yapฤฑ Kredi Bankasฤฑโndaki kontrol deฤiลikliฤi sonuncunda oluลan tek seferlik gelirler hariรง net dรถnem karฤฑ 89 mn TL olarak gerรงekleลmiลti. 1ร21โde holding iรงin รถngรถrdรผฤรผmรผz net kar tahminimizdeki sapma, รถzellikle otomotiv ve dayanฤฑklฤฑ tรผketim segmentinde tahminlerimizin รผzerinde gerรงekleลen karlฤฑlฤฑklardan kaynaklandฤฑ. Koรง Holdingโin 1รโde kombine gelirleri yฤฑllฤฑk %38,2 artarak 97,7 mlr TLโye รงฤฑkarken, bu yรผkseliลe en fazla otomotiv segmentinin katkฤฑsฤฑ oldu. Ayrฤฑca Holdingโin ilk รงeyrekte kombine operasyonel karฤฑ bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ รงeyreฤine gรถre %215,6 artฤฑล gรถsterdi. Bu yรผkseliลte enerji segmentindeki operasyonel karlฤฑlฤฑktaki toparlanmanฤฑn etkisi oldu. Koรง Holdingโin 2020 sonunda 375 mn $ net nakit pozisyonu ((YKB AT1 ihracฤฑ dahil) 1ร21 itibariyle iลtiraklerden elde edilen temettรผ gelirlerinin (2,6 mlr TL) etkisi ile 648 mn $โa รงฤฑktฤฑ. Ancak Holdingโin nisan ayฤฑnda gerรงekleลtirmeyi planladฤฑฤฤฑ 1,77 mlr TLโlik temettรผ รถdemesinin ardฤฑndan net nakit pozisyonu 466 mn $โa gerileyecek.
Yorum:
Holdingโin iลtiraklerinin รถnemli bir kฤฑsmฤฑnฤฑn halka aรงฤฑk olmasฤฑ nedeniyle, beklentileri aลan net karฤฑn hisse performansฤฑna pozitif etkisinin sฤฑnฤฑrlฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ deฤerlendiriyoruz. Net aktif deฤerlemesine gรถre, Yapฤฑ Kredi Bankasฤฑ ve Arรงelik hedef piyasa deฤerlerinde yaptฤฑฤฤฑmฤฑz gรผncelleme sonucunda, Holding iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 29,0 TLโden 28,20 TLโye revize ederken, kฤฑsa vadeli โEndeksin รzerinde Getiriโ, uzun vadeli โALโ รถnerimizi deฤiลtirmiyoruz. Net aktif deฤerine gรถre %40,0 iskontolu iลlem gรถren holding hisseleri son bir ayda endekse gรถre %2,3 negatif ayrฤฑลtฤฑ.”
Analizin tamamฤฑ iรงin:
https://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1620367601.pdf
ย
