Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm, SAHOL iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ yukarฤฑ yรถnlรผ revize ederken, tavsiyesini de ‘Al’ olarak korumayฤฑ sรผrdรผrdรผ. Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn Sabancฤฑ Holding’e iliลkin raporu ลรถyle:
Gรผne alฤฑcฤฑlฤฑ baลlayan, 9.200 seviyesi รผzerinde ise satฤฑลlarla karลฤฑlaลan endekste kapanฤฑล %1,27 dรผลรผลle 9.041 seviyesinden gerรงekleลti. Toplam iลlem hacmi ise 105 mlr TL olarak gerรงekleลti. Bankacฤฑlฤฑk endeksinde %1,6 yรผkseliล gรถrรผldรผ, holding endeksi %1,1 deฤer kaybetti.
Kรผresel piyasalar tarafฤฑnda ise ABD ve Avrupa borsalarฤฑnda negatif kapanฤฑลlar gรถrรผldรผ. Dรผn yurt iรงi piyasalarda veri akฤฑลฤฑ oldukรงa sakindi. Avro Bรถlgesiโnde aรงฤฑklanan imalat PMI verisi, mart ayฤฑnda 46,1 seviyesinde gerรงekleลirken, Almanyaโda enflasyon Martโta aylฤฑk %0,6, yฤฑllฤฑk %2,3 artarak beklentilerin altฤฑnda gerรงekleลti. ABDโde aรงฤฑklanan fabrika sipariลleri ise ลubat ayฤฑnda bir รถnceki aydaki dรผลรผลรผn aksine %1,4 artarak iyileลmeye iลaret etti. Bugรผn Avro Bรถlgesiโnde enflasyon ve iลsizlik verileri izlenirken, ABDโde ADP ฤฐstahdam raporu ve ISM imalat dฤฑลฤฑ PMI verileri aรงฤฑklanacak. Yurt iรงinde ise mart ayฤฑ enflasyon verilerini takip edeceฤiz.
Avrupa ve ABD piyasalarฤฑnฤฑn bugรผne hafif satฤฑลlarla baลlamasฤฑ beklenirken, Borsa ฤฐstanbul tarafฤฑnda yatay aรงฤฑlฤฑล bekliyoruz. Dรผn gรถzlenen satฤฑล baskฤฑsฤฑnฤฑn devamฤฑ halinde 9.000 seviyesinin kฤฑrฤฑlarak endekste 8.850-8.750 aralฤฑฤฤฑna doฤru gevลeme gรถrebiliriz. 9.200-9.400 aralฤฑฤฤฑ ise endeksin yukarฤฑ yรถnlรผ denemelerinde direnรง bรถlgesi olarak izlenecektir.
Holding tarafฤฑndan aรงฤฑklanan enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล konsolide finansallara gรถre ลirket, 2023 yฤฑlฤฑnฤฑ yฤฑllฤฑk %61 dรผลรผลle 15,4 mlr TL net kar ile tamamladฤฑ. 2023 yฤฑlฤฑnda ลirketin kombine gelirleri, enflasyon muhasebesi hariรง bakฤฑldฤฑฤฤฑnda, bankacฤฑlฤฑk iล kolunun รถnemli katkฤฑsฤฑyla yฤฑllฤฑk %57 artฤฑล kaydetti. Kombine FAVรK yฤฑllฤฑk %23, konsolide net kar ise yฤฑllฤฑk %20 artฤฑล gรถsterdi. Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล finansallarda ise gelirdeki bรผyรผme yฤฑllฤฑk %6 seviyesinde kalฤฑrken, FAVรK %18 dรผลรผล kaydetti. Segmentler bazฤฑnda bakฤฑldฤฑฤฤฑnda enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล finansallarda, FAVรK marjlarฤฑnda daralma รถn plana รงฤฑktฤฑ. Holding solo net nakit pozisyonu ise 2023 yฤฑlฤฑ sonunda 7 mlr TLโe ulaลtฤฑ. Holding, finansal sonuรงlarla birlikte hisse baลฤฑna brรผt 2,943 TL nakit kar payฤฑnฤฑn 2 Mayฤฑs tarihinden itibaren daฤฤฑtฤฑlmasฤฑnฤฑ, 29 Nisan tarihli genel kurul onayฤฑna sunacaฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ.
Yorum:
ลirket hisseleri son bir ayda endeksi %10,5 yenerken, yฤฑlbaลฤฑndan bu yana da endekste %17 pozitif ayrฤฑลtฤฑ. Bununla birlikte piyasa, enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล finansallarda net karlฤฑlฤฑk tarafฤฑnda yaลanan gerilemeleri negatif fiyatlama eฤiliminde. Dolayฤฑsฤฑyla da aรงฤฑklanan finansallara piyasa tepkisinin negatif olmasฤฑ beklenebilir. Net aktif deฤerine gรถre %38 iskontolu iลlem gรถren Sabancฤฑ Holding iรงin, iลtiraklerindeki deฤerlemelerdeki gรผncellemelerimiz sonrasฤฑnda hisse baลฤฑ fiyat hedefimizi 116 TL (รถnceki: 87 TL) seviyesine yรผkseltiyoruz. Kฤฑsa vadeli โEndeksin รzerinde Getiriโ ve uzun vadeli โALโ รถnerilerimiz sรผrรผyor.
