Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm Turkcell (TCELL) iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 90 TL’den 113 TL’ye kadar yรผkseltti, tavsiyesini ‘Al’ olarak korudu. Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn Turkcell raporu ลรถyle:
>>>16 aracฤฑ kurum 8 hisse iรงin AL รถnerisi aรงฤฑkladฤฑ
ลirketin 2023 yฤฑlฤฑnda net karฤฑ yฤฑllฤฑk %82,5 artฤฑลla 12,6 mlr TLโye ulaลtฤฑ. 2023 yฤฑlฤฑ satฤฑล gelirleri ise yฤฑllฤฑk %14,6 artarak 107,1 mlr TL seviyesinde geรงekleลti. Grubun gelirleri iรงinde %85,8 paya sahip olan Turkcell Tรผrkiyeโnin gelirleri yฤฑllฤฑk %18 artฤฑลla 91,9 mlr TL olarak gerรงekleลirken, Turkcell Tรผrkiyeโnin abone sayฤฑsฤฑ, bu dรถnemde yฤฑllฤฑk %1,9 artฤฑลla 42,5 mn seviyesine ulaลtฤฑ. Grup gelirlerinin %2โsini oluลturan Turkcell Uluslararasฤฑโnฤฑn gelirleri ise yฤฑllฤฑk %1,8 dรผลรผลle 2,6 mlr TL oldu. 2023 dรถneminde ลirketin FAVรKโรผ, mobil ve fiber segmentlerdeki ARPU bรผyรผmesi ve artan abone sayฤฑsฤฑnฤฑn katkฤฑsฤฑyla, yฤฑllฤฑk %20 artฤฑลla 43,9 mlr TL seviyesinde gerรงekleลti.
FAVรK marjฤฑ ise yฤฑllฤฑk bazda 1,8 puan iyileลme gรถstererek %41 oldu. ลirketin net borรง pozisyonu, 3ร23 sonundaki 31 mlr TL seviyesinden, 4ร23 dรถnemi sonunda %18,6 azalarak 25,2 mlr TLโye geriledi. Net Borรง/FAVรK rasyosu ise 3ร23 dรถnemindeki 0,59x seviyesinden bu dรถnemde 0,54x seviyesine dรผลtรผ. ลirket, 2023 finansallarฤฑ sonrasฤฑnda, 2024 yฤฑlฤฑna iliลkin yรผksek tek haneli gelir bรผyรผmesi ve yaklaลฤฑk %42 FAVรK marjฤฑ รถngรถrdรผฤรผnรผ belirtirken, operasyonel yatฤฑrฤฑmlarฤฑn satฤฑลlara oranฤฑnฤฑn ise yaklaลฤฑk %23 olmasฤฑnฤฑ beklediฤini aรงฤฑkladฤฑ.
Yorum: Enflasyon muhasebesi hariรง bakฤฑldฤฑฤฤฑnda 2023โte ลirketin satฤฑล gelirleri yฤฑllฤฑk %75,9 yรผkselirken, FAVรK 35,3 mlr TL, net kar ise 18,2 mlr TL seviyelerine ulaลmฤฑล gรถrรผnรผyor. Finansallarฤฑ รถncesinde son bir ayda ลirket hisseleri endekse paralel, son รผรง ayda ise %6,2 pozitif ayrฤฑลtฤฑ. ลirket finansallarฤฑnฤฑn ardฤฑndan Turkcell iรงin hisse baลฤฑ hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ, 2024 yฤฑlฤฑna dair beklentilerin aรงฤฑklanmasฤฑ ve makro รถngรถrรผlerimizdeki revizyonlara baฤlฤฑ olarak, 90 TL seviyesinden 113 TL seviyesine gรผncelliyoruz. Kฤฑsa vadeli โEndekse Paralel Getiriโ รถnerimizi โEndeksin รzerinde Getiriโ olarak revize ediyor, uzun vadeli โALโ รถnerimizi ise koruyoruz.
