Vestel‘in hedef fiyatฤฑnฤฑ revize eden Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn ลirket ile ilgili raporu ลรถyle:
Yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤinde Vestel, beklentimizin (443 mn TL net zarar) ve piyasa tahminlerinin (350 mn TL net zarar) รผzerinde, 616 mn TL net zarar aรงฤฑkladฤฑ. ลirket, geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemini 788 mn TL net kar ile tamamlamฤฑลtฤฑ. Operasyonel performans tarafฤฑnda beklentilerin รผzerinde gerรงekleลmeler gรถrsek de, beklentilerimizin รผzerinde gerรงekleลen ticari iลlemler kaynaklฤฑ kur farkฤฑ giderleri, net zararฤฑn tahminleri aลmasฤฑnda etkili oldu. Beyaz eลya satฤฑลlarฤฑ, devam eden enflasyonist baskฤฑlar ve รถne รงekilen talep nedeniyle yurt iรงinde yฤฑllฤฑk %26 artฤฑล gรถsterirken, Avrupaโda ise alฤฑm gรผcรผndeki dรผลรผล, yรผksek enflasyon ve artan faiz oranlarฤฑ nedeniyle %9 oranฤฑnda gerileme gรถsterdi.
TV tarafฤฑ ise beyaz eลyaya paralel iรง talepte gรผรงlรผ seyrini korurken, Avrupa tarafฤฑndaki satฤฑลlarda Fransa pazarฤฑ hariรง diฤer pazarlarda รงift haneli daralma kaydedildi. 2ร23โte ลirketin satฤฑล gelirleri, beklentilere paralel, yฤฑllฤฑk %59 artฤฑลla 20,5 mlr TL gerรงekleลirken, satฤฑล gelirlerinin %50โsi (2ร22: %50) Avrupa รผlkeleri, %39โu (2ร22: %35) ise Tรผrkiye kaynaklฤฑ gerรงekleลti. FAVรK, beklentimiz (3,05 mlr TL) paralel ve piyasa tahminlerinin (2,83 mlr TL) รผzerinde, yฤฑllฤฑk %42 artฤฑลla 3,42 mlr TL seviyesinde gerรงekleลirken, FAVรK marjฤฑ yฤฑllฤฑk 2,0 puan daralarak %16,7 olarak gerรงekleลti. ลirketin net borรง pozisyonu 1ร23 dรถnemine gรถre %7,8 artarak 23,1 seviyesine yรผkseldi. Yorum: ลirketin net zararฤฑ bu รงeyrekte beklentilerin รผzerinde gerรงekleลirken, aรงฤฑklanan finansallarฤฑn hisse performansฤฑna yansฤฑmasฤฑnฤฑ nรถtr bekliyoruz.
ลirket hisseleri son รผรง ayda endeksten %10,7, yฤฑlbaลฤฑndan bu yana ise %39,6 negatif ayrฤฑลtฤฑ. Makro รถngรถrรผmรผzdeki yukarฤฑ revizyonlar sonrasฤฑnda, Vestel iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 51,50 TL seviyesinden 76,0 TL seviyesine gรผncelliyoruz. Bununla birlikte kฤฑsa vadeli โEndeksin Altฤฑnda Getiriโ รถnerimizi korumakla birlikte, uzun vadeli TUT รถnerimizi โALโ olarak revize ediyoruz.
